我们为何要从管理费视角观察基金总经理？

陈元地

促成我们想做一期《基金公司总经理账单》报道的初衷，其实与屌丝逆袭的标本——天弘基金公司有关。

天弘的规模像气吹的一样，恍惚间就膨胀了。按今年一季报最新数据，天弘规模为5536亿元，已经超过华夏2000多亿元（后者为3480亿元），当然更远超传统意义上的老牌基金公司，比如嘉实、易方达、南方等，它们的规模还处于1300亿～1900亿元之间。

这是摆在明面的事情，看上去，天弘似乎有理由牛起来；可实际上，诸位看不见的是，天弘还是有些虚的，是心里面虚。几天前，《投资者报》有个“中国新经济”论坛，其中一个环节，是邀请几位嘉宾探讨互联网金融的发展态势。当然，我们首先想到的是天弘。可他们听说论坛同时准备邀请钮文新，就回话说“我们不参与论战，还是不去了。”

听上去这算个理由，那就不请老钮了吧，反正都是媒体人，熟。天弘不爱与老钮同台，我们理解。可最终，天弘犹豫再三也没有出现。因为在这期间，余额宝的收益率一直往下走，或许天弘又有了新的担忧理由。天弘从有点儿牛，到有点儿怕，有点儿虚，真的就是恍惚间发生的事情。

天弘的退缩让我们想到，看上去庞然起来的基金公司，哪些是有真本事的，哪些是依靠货基、债基充数的，探探究竟，实为必要。

这里说的究竟，其实是说你的基金公司产品中，究竟有多少是图个热闹，多少是实打实的权益类产品。在我们看来，真正能体现基金公司管理水平的，还是权益类产品，这是设立基金公司的本真所在。正因为投资市场风险大，所以老百姓才需要把钱交给专业人员打理，所以才给你们那么高的薪酬。

如果基金公司都退化成买买货币基金，在年收益5%左右比比个头了，您还真好意思拿那么高的薪酬呀！？

这样说，并不是贬低货基的作用，也不是说管理它们有多么容易。但毕竟，发展它们也好，管理它们也罢，并不能作为基金公司立足之本，也不能与管理权益类产品的难度相提并论。

比较的结果，真的很有意思。在总经理任期管理费收入总榜上，天弘的郭树强排不进前20名；在年化榜上，郭也只排在第32名。总榜单前5名总经理是嘉实赵学军、广发林传辉、银华王立新、汇添富林利军、诺安奥成文；年化榜单前5名总经理是华夏滕天鸣、易方达刘晓艳、嘉实赵学军、广发林传辉、银华王立新。这两个榜单，与人们经常看到的规模榜单，差别还是蛮明显的。如果放大到前10、前20进行对比，更有天壤之别。

基金公司的股东们，不妨看过来。或者论功行赏，或者手起刀落。在《投资者报》这一期专题报道中，在纵横向对比的大坐标中，你们很可能会发现一个不曾相识的掌门人。

（作者为《投资者报》常务副总编辑）