基于金融地理视角的区域金融发展差异的影响因素分析

李忠民+++刘妍+++胡晓曦

摘 要：本文从金融地理学理论的角度出发，分析了影响区域金融发展差异的因素，并以此构建了影响金融发展差异因素的指标体系，在运用FAHP赋予指标权重的基础上建立模型，从而对陕西省和浙江省1992-2011年的省际数据进行回归分析。结论表明：经济因素对两省的金融发展影响都最为重要；人力资本、政策制度对浙江的金融影响大于对陕西金融的影响，而自然条件和历史人文对陕西金融影响大于对浙江金融的影响。即区域金融发展不均衡的原因具有显著的地域特征，弱化区域金融差异应因地制宜。

关键词：金融发展差异；影响因素；金融地理

一、引言

随着中国金融改革的深化， 区域金融发展的不平衡性越来越显著。中国人民银行发布的 《2011年中国区域金融运行报告》显示，2011年末， 全国各地区各类银行业金融机构共计 20余万家，从业人员319 万人， 金融资产总额 105万亿元。分地区看，东部地区银行业金融机构网点个数、从业人员和资产总额在全国占比最高，其中，广东、北京、上海、江苏、浙江和山东六省（直辖市）银行业资产总额合计占全国比重超过半数。可见，区域金融运行呈现明显的不均衡性，尽管西部近些年有了较快的发展，但我国东西部金融发展程度差距依旧较大。怎样缩小区域金融发展差异也越来越受到国家与地方政府的关注。要逐步缩小东西部金融发展的差异，就要从根源入手，探索中西部地区之间金融成长过程中的差异。

而现有的对区域金融发展差异的分析或只基于对差异的描述分析，没有更深层次的探究；或多集中于对金融体系自身要素的分析，或关注区域经济对区域金融的影响，而对其他非经济金融要素不够重视。浙江省和陕西省作为东部和西部的代表省份，在地理位置、资源禀赋，经济结构、文化观念等方面都存在很大的差异。根据已有的研究表明，一个国家或地区的金融发展水平不仅取决于经济因素，政治因素、制度因素、社会因素、法律环境等非经济金融因素都会对这个国家或地区的金融运行效率和金融发展水平产生较为重要的影响。在国外的相关研究中，Guiso、Sapienza和Zingales（2000）通过对文化传统与一国金融发展之间关系的分析研究表明，在一国市场主体之间存在高信任度的地区，个人家庭部门更多地偏好于投资股票而不是大量持有现金，并且更容易得到金融中介机构的信用，很少使用非正式信用；同时，在信任度更高的国家或地区，企业更容易获得信贷，从而金融发展水平也较高。他们还指出，良好的社会关系，不仅有利于消除人们之间的不信任，而且有利于降低人们之间的交易成本，从而有利于金融的发展。Allen、Qian（2002） 的研究发现，中国对于社会关系特别是家庭关系的重视，对于减轻企业的融资障碍以及促进金融的发展都有一定的作用，说明文化传统会影响到一国的金融发展。此外，Stulz和 Williamson（2003）的研究则发现，因为一个国家的宗教信仰对债权人权利保护程度有着关键的影响，因而宗教信仰也是影响金融发展的一个重要因素。Daron Acemoglu和 SimonJohnson （2003）对制度集合进行了分解，强调产权制度在宏观经济水平的重要性，他们使用多工具变量策略，对前欧洲殖民地国家进行了实证分析，发现产权制度对经济及金融活动的重要性。

国内的学者也对类似的问题结合中国实际情况进行了研究。卢峰和姚洋（2004）采用20世纪90年代中国省级层面的数据，特别是银行发放的贷款在国有经济部门与私人经济部门之间的分配开展法律对金融发展的考察，他们的研究发现，法律执行效率的提高有助于增加银行信贷份额中分配给私人经济部门的比例，推动银行业的竞争。江春、许立成（2006）通过对1978—2003年中国的产权改革及金融发展与城市化状况进行计量分析后发现：产权改革、法治水平的提高以及金融的自由化将有利于增加私人信贷，完善的产权和法律制度有利于使中国建立真正有效的公司治理机制，提高中国银行业竞争力，从而促进中国金融发展。李岚（2008）通过对区域金融发展差距的影响因素分析，认为除了地区经济基础这个决定性因素，地区的第三产业规模、科技发达水平及信息化水平所带来的外溢效应都会促进区域金融发展，地方政府对经济的参与程度也是影响地区金融发展的重要因素。郑志刚和邓贺斐（2010）基于我国1997—2005年30个省份的面板数据，实证考察了法律环境差异对区域金融发展的效应，一个地区的法律环境越完善，该地区股东和债券人的权利保护将越充分，该地区的股票市场规模以及银行信贷规模将越大，因而总体的金融发展水平越高。张思尧（2012）从宏观社会资本的制度和行为两个视角测度社会资本，论证社会资本对金融发展有正向促进作用。黄志忠和谢军（2013）从区域金融发展的角度评估了宏观货币政策对企业融资约束的缓解效应，从企业投资层面考察了宏观货币政策的传导机制，发现宽松的货币政策促进了企业扩张投资，通过降低企业投资内部现金流敏感性，缓解了企业融资约束，改善了企业金融生态环境。

综合来看，尽管已有研究对影响金融发展的非经济因素进行了有益的探索，但多集中于对某一个原因的具体研究或对全国层面的分析，而并没有针对区域金融的差异同时进行多原因的分析。因而我们有必要综合分析法律、制度、资本、文化等非经济因素对我国区域金融发展差异的影响。笔者通过对金融发展理论的系统分析和金融发展前沿理论的学习，发现金融地理学方法能很好地解释各种复杂因素对金融发展差异的影响，也能弥补现有研究的不足。所以，本文从金融地理学的角度出发，以浙江和陕西作为东西部的代表省份，综合分析影响东西部金融发展差异的因素，并建立指标体系，厘清金融发展差异背后的本质，通过构建区域发展的回归方程，对陕西省和浙江省金融发展差异的原因进行定量分析，这对全面地反映不同区域的金融发展差异的原因具有重要意义。

已有的从金融地理学角度出发研究区域金融差异的研究较少，田霖、金雪军（2004）从金融地理学的全新视角，采用2002年全年的数据，用实证的方法，对全国31个省、自治区、直辖市的证券市场投资潜力进行了分析预测，通过建立模型，得出不同地域的证券投资发展潜力，并在此基础上进行了聚类分析，将全国31个地区分为七类，揭示了区域金融发展的块状结构，为金融地理学进行实际经济问题的数量分析做出了初步尝试。田霖（2005）从地理、金融人格、企业家甄别和自组织等多种角度，比较山西、河南和浙江的金融成长状况，突出了自组织在某一地区金融成长中的作用。李小建（2006）从环境对金融地理影响、全球化与区域金融系统、行政格局与金融体系、金融系统与区域发展、金融企业地理五个方面研究了中国金融地理问题。卢佳和金雪军（2007）从金融地理学视角出发，通过构建中国区域金融发展水平影响因素的分析框架实证表明：地理位置对区域非国有金融发展有显著影响；且新经济地理因素中区域人力资本水平、信息化水平、历史经济基础等都对金融发展有显著正影响，而科技水平和交通运输条件影响不显著；经济政策对金融发展有差异化的区域效应。张玉喜（2008）强调区域制度因素、社会资本、文化等在金融发展中的作用的金融地理学可为区域金融创新研究提供新的视角和方法，认为我国各地区经济、文化、历史和制度差异决定了金融创新的供给和需求。齐梅英（2011）研究认为造成区域金融发展出现差异的因素：区位地理因素、区域经济发展因素、制度因素、政府行为因素等多方面的原因，这些因素共同导致了目前区域金融发展的差异。曹源芳、谢惠贞、汪祖杰（2012）遵循金融地理“空间差异、空间过程与空间的相互作用”的分析路径，搭建了金融地理与区域金融稳定作用机理的宏观框架，发现金融地理中的金融区位、金融发展、区域信用和风险抵补是对区域金融稳定产生影响的重要因素，它们各自对区域金融稳定有着具体的影响。彭宝玉和郭扬（2012）认为地方在国家、国际金融地理中的位置，首先影响区域经济效率和资本获得，特别是信用获得，从而直接影响区域经济增长，其次作为一种空间结构力量，影响地方金融发展，使地方金融发展与地方经济增长的关系变得更加复杂。葛秀芳和曹源芳（2012）基于金融地理理论创建符合我国国情的区域金融稳定评价指标体系，其基本架构由区位、金融发展、区域信用和风险抵补四个部分组成。郑长德和谭余夏（2013）在新经济地理学的框架下讨论了金融作为一种重要的经济资源对区域成长差异及其导致的区域分布差异给区域经济增长带来的影响以及对区域间收入差异和福利差异的影响。

二、指标体系构建

（一）区域金融发展差异的计量指标体系

为了更加综合、全面地反应区域金融发展差异，本文将衡量区域金融发展差异的指标分为显示性指标和分析性指标，前者用于说明区域金融差异化的结果，后者则反映区域金融差异的原因。一方面，我们结合传统的金融发展水平评价指标建立显示性指标体系，包括总量指标、结构指标、效率指标，具体如表1所示；另一方面，本文从金融地理学的角度出发，借鉴田霖（2004）和卢佳、金雪军（2007）的分类方法，根据实际研究需要和数据的可获得性，将影响区域金融发展差异的因素分为经济因素、基础设施差异、人力资本差异、社会环境差异、自然环境差异、历史差异、制度差异七大因素来构建分析性指标，具体如表2所示：

（二）数据标准化处理

由于各指标的量纲参差不齐，不可直接相加和对比，因此，为了消除量纲的影响，本文将所有的数据采用最小-最大标准化的处理办法对数据进行标准化处理，使各指标值都处于同一个量纲级别上，可以进行综合测评分析。

设原始指标属性矩阵D=（X ） ，（i=1，L，m；j=1，L，n），采用公式

xij= （1）

得到无量纲矩阵M=（X ）

其中，maxX 和minX 分别指在选取的省份样本中该变量的年度最大值和年度最小值。其中部分变量由于存在奇异值，所以笔者对少数最大值和最小值进行了加权平均调整，即将各年度的最大值和最小值分别加权平均，作为总样本的最大值和最小值。

值得注意的是，由于X41即不良贷款率的涵义与区域金融发展差异指标是反向关系，所以经过公式（1）标准化后会产生分数高但实际水平差的情况。因此，这些变量的标准化得分需要调整为以下形式：

xij= （2）

（三）FAHP法指标权重计算

构建了综合指标体系之后，将出现以下两个问题：第一，指标体系中所含的指标个数相对较多；第二，各指标对被解释变量的解释力度不同。要想科学地测度区域金融发展差异，需要对各指标赋予相应的权重，为了实现这一目标，本文将采用德尔菲专家法和模糊层次分析法，首先聘请专家采用德尔菲法对各项指标的重要程度进行评价，再以评定的分数为基础，基于模糊综合分析法确定金融地理角度下各指标的评价模型。首先由笔者拟定调查表，按照既定程序，以函件的方式分别向专家组成员进行征询；专家组成员又以匿名的方式（函件）提交意见。经过几次反复征询和反馈，专家组成员的意见逐步趋于集中，最后获得具有很高准确率的集体判断结果。然后根据模糊层次法引入方案集A={A1，A2，L，An}，两两比较重要程度的模糊互补判断矩阵为：

R=r r L r r r L r Mr r L r （3）

其中0≤r ≤1，r =0.05，r +r =1。r 表示方案A 比方案A 重要的隶属度，r 越大，方案A 比方案A 越重要。r =0.05时表示方案A 和方案A 同等重要。若模糊互补判断矩阵R=（r ） 满足：Ai，j，k=1，2，L，n，有r =r -r +0.5，则称模糊互补判断矩阵为模糊一致判断矩阵。

利用模糊层次分析法计算指标权重的步骤如下：

①针对待评估问题，建立层次结构，根据每一层中的因素针对上一层因素的重要性建立优先关系矩阵，采用0.1～0.9标度表示。

②对优先关系矩阵R=（r ） 按行求和，记为r = r ，i=1，2，L，n，进行如下变换：r =（r -r ）/2n+0.5，进一步将优先关系矩阵改造为模糊一致矩阵。

③采用排序法，得出各指标权重，即因素B 在目标A 下的权重为：

ω （j）= - + ，i=1，2，L，n （4）

根据上述步骤，得出的结果如表3：

④对一级指标评价

利用公式X = ω x ，其中i=1，2，3，4，5，67；j=1，2，3，4，5即如以下所示：

X1=0.2213x11+0.2413x12+0.2000x13+0.1787x14+0.1587x15

X2=0.1787x21+0.2000x22+0.2213x23+0.2413x24+0.1587x25

X3=0.3713x31+0.3283x32+0.3000x33

X4=0.2850x41+0.2379x42+0.2621x43+0.2150Xx44

X5=0.4758x51+0.5242x52

X6=1*x6

X7=0.5242x71+0.4758x72

三、实证结果与分析

我们以上述三个衡量金融发展差异的指标Y1、Y2、Y3作为被解释变量，以七个影响金融发展差异的因素X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、作为解释变量，构造如下模型：

Y =C+α X +α X +α X +α X +α X +α X +α X +μ （5）

其中i=1，2，3，分别表示三个区域金融发展差异衡量指标；j=1，2，表示浙江和陕西两个省份；X1j，X2j，X3j，X4j，X5j，X6j，X7j，分别代表浙江和陕西地区的经济因素、基础设施、人力资本、社会环境、自然环境、历史因素、制度因素对金融发展差异的影响，且分别由上述的加权结果得出。

然后根据处理后的数据，使用Eviews6.0对所构建的数据进行回归，结果如表4和表5所示：

从表4中的回归结果我们可以看出来，在10%的显著性水平下，大部分变量都是通过显著显著性检验。对于浙江来说，历史因素对金融总量在10%的水平下没有显著影响，自然环境对金融总量有负影响；社会环境对金融结构不具有显著地影响；所有解释变量对浙江的金融效率都具有一定的影响。从表5的回归结果可以看出，对于陕西而言，大部分变量在10%的显著性水平下也是通过显著性检验的。其中，所有解释变量对陕西的金融总量都具有一定的影响；社会环境和自然环境对陕西省的金融结构不具有显著的影响；人力资本和历史因素对于陕西的金融效率不具有显著的影响。

为了更加清楚地看到各因素对两个省份影响的不同，我们按照各解释变量对金融总量、金融结构、金融效率的影响大小的差异对回归结果进行排序，结果如表6。

从表5可以看出，对于两个省份来说，经济因素对金融总量、金融结构、金融效率的影响都是最为显著的，但是基础设施对陕西省金融效率的影响还要显著于经济因素，这可能是由于近些年陕西省在基础设施方面加大了投资力度，使得资本的使用效率有效地提高而造成的；基础设施、社会环境、制度因素对两省的金融都有较为明显的影响。同时，表中有三点值得我们注意的地方：第一，人力资本对浙江的金融总量、金融结构、金融效率都有比较大的影响，而对陕西的影响相对来说要弱一点；第二，基础设施对陕西省金融发展的影响要强于对浙江省的影响。

四、结论及政策建议

本文在金融地理学理论的支持下，通过建立一套衡量区域金融发展差异的指标体系，以浙江和陕西作为东、西部的代表省份，运用德尔菲法和模糊层次分析法对指标体系进行了测度，建立起影响因素和金融总量、金融结构、金融效率的回归模型。结论表明，影响东西部金融发展差异的因素具有较大的不同。要从根本上解决区域金融发展不平衡的问题，就要从这些影响因素入手，实行差别性的金融调控政策，因地制宜的改善各地区的金融发展状况。除去经济因素，对于浙江而言，其社会环境已发展得较为良好，更应该着力加大基础设施的投资，提高资金的使用效率；而对于陕西而言，更应该逐步提高人力资本的水平，建设良好的社会信用环境，为金融资本的流通提供更为高效的平台。

参考文献

[1]Daron Acemoglu，and Simon Johnson. 2003. Institutional causes， macroeconomic symptoms： volatility， crises and growth.

Journal of Monetary Economics，50（1）：49–123

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[3]René M.and Stulz Rohan Williamson.2003.Culture， openness， and finance[J].Journal of Financial Economics，70（3）：313–349

[4]曹源芳，谢惠贞，汪祖杰.金融地理对区域金融稳定的作用机理：基于金融功能观的分析视角[J].经济体制改革，

2012，（4）：47-51。

[5]成春林，华桂宏.金融发展差异的多重因素：文献综述及其引申[J].改革，2013，（5）：59-67。

[6]杜家廷.中国区域金融发展差异分析—基于空间面板数据模型的研究[J].财经科学，2010，（9）：33-41。

[7]段军山，魏友兰，马宇.金融发展、技术进步与经济增长—基于面板VAR模型的动态检验[J].经济经纬，2013，（3）：145-149。

[8]葛秀芳，曹源芳.金融地理视角下区域金融稳定评价指标体系研究[J].市场周刊，2012，（2）：73-76。

[9]李敬，冉光和，万广华.中国区域金融发展差异的解释[J].经济研究，2007，（5）：42-54。

[10]李敬，徐鲲，杜晓.区域金融发展的收敛机制与中国区域金融发展差异的变动[J].中国软科学，2008，（11）：96-105。

[11]李小建.金融地理学理论视角及中国金融地理研究[J].经济地理，2006，（5）：721-725。

[12]刘淑芳，史瑛，刘治国.金融地理视角下中国信贷供给的区域效应研究[J].金融论坛，2009，（6）：42-47。

[13]卢佳，金雪军.中国区域金融发展：地理环境与经济政策[J].金融理论与实践，2007，（6）：7-9。

[14]殷兴山，孙景德，徐洪水.区域金融稳定评价体系与实证分析[J].上海金融2005，（3）：46-48。

[15]张成思，李雪君.基于全球视角的中国金融发展指数研究[J].金融研究，2012，（6）：54-67。

[16]郑志刚，邓贺斐.法律环境差异和区域金融发展[J].管理世界，2010，（6）：14-27。

The Analysis on the Influencing Factors of Regional Financial Development Differences Based on the Perspective of Financial Geography

——The Contrast between Shaanxi Province and Zhejiang Province

LI Zhongmin LIU Yan HU Xiaoxi

（International Business School of Shaanxi Normal University，Xian Shaanxi 710062）

Abstract：From the perspective of financial geography theory， the paper analyzes the influencing factors of regional financial development differences， constructs the index system of influencing factors of financial development differences， sets up a model based on FAHP and makes the regression analysis by using the provincial data from 1992 to 2011 of Shaanxi province and Zhejiang province. The results indicate that economic factors have a most significant impact on the both provinces financial development. The effect of human capital and institutional policies is more critical on Zhejiangs financial development comparatively， while natural conditions and historical factors are the more important elements to the financial development of Shaanxi province than Zhejiang. Namely the causes of regional financial development imbalance show obvious regional characteristics， so measures should be taken to adjust to local conditions to weaken the regional financial differences.

Keywords： financial development difference； influencing factors； financial geography

责任编辑、校对：王若羽

为了更加清楚地看到各因素对两个省份影响的不同，我们按照各解释变量对金融总量、金融结构、金融效率的影响大小的差异对回归结果进行排序，结果如表6。

从表5可以看出，对于两个省份来说，经济因素对金融总量、金融结构、金融效率的影响都是最为显著的，但是基础设施对陕西省金融效率的影响还要显著于经济因素，这可能是由于近些年陕西省在基础设施方面加大了投资力度，使得资本的使用效率有效地提高而造成的；基础设施、社会环境、制度因素对两省的金融都有较为明显的影响。同时，表中有三点值得我们注意的地方：第一，人力资本对浙江的金融总量、金融结构、金融效率都有比较大的影响，而对陕西的影响相对来说要弱一点；第二，基础设施对陕西省金融发展的影响要强于对浙江省的影响。

四、结论及政策建议

本文在金融地理学理论的支持下，通过建立一套衡量区域金融发展差异的指标体系，以浙江和陕西作为东、西部的代表省份，运用德尔菲法和模糊层次分析法对指标体系进行了测度，建立起影响因素和金融总量、金融结构、金融效率的回归模型。结论表明，影响东西部金融发展差异的因素具有较大的不同。要从根本上解决区域金融发展不平衡的问题，就要从这些影响因素入手，实行差别性的金融调控政策，因地制宜的改善各地区的金融发展状况。除去经济因素，对于浙江而言，其社会环境已发展得较为良好，更应该着力加大基础设施的投资，提高资金的使用效率；而对于陕西而言，更应该逐步提高人力资本的水平，建设良好的社会信用环境，为金融资本的流通提供更为高效的平台。

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[10]李敬，徐鲲，杜晓.区域金融发展的收敛机制与中国区域金融发展差异的变动[J].中国软科学，2008，（11）：96-105。

[11]李小建.金融地理学理论视角及中国金融地理研究[J].经济地理，2006，（5）：721-725。

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[14]殷兴山，孙景德，徐洪水.区域金融稳定评价体系与实证分析[J].上海金融2005，（3）：46-48。

[15]张成思，李雪君.基于全球视角的中国金融发展指数研究[J].金融研究，2012，（6）：54-67。

[16]郑志刚，邓贺斐.法律环境差异和区域金融发展[J].管理世界，2010，（6）：14-27。

The Analysis on the Influencing Factors of Regional Financial Development Differences Based on the Perspective of Financial Geography

——The Contrast between Shaanxi Province and Zhejiang Province

LI Zhongmin LIU Yan HU Xiaoxi

（International Business School of Shaanxi Normal University，Xian Shaanxi 710062）

Abstract：From the perspective of financial geography theory， the paper analyzes the influencing factors of regional financial development differences， constructs the index system of influencing factors of financial development differences， sets up a model based on FAHP and makes the regression analysis by using the provincial data from 1992 to 2011 of Shaanxi province and Zhejiang province. The results indicate that economic factors have a most significant impact on the both provinces financial development. The effect of human capital and institutional policies is more critical on Zhejiangs financial development comparatively， while natural conditions and historical factors are the more important elements to the financial development of Shaanxi province than Zhejiang. Namely the causes of regional financial development imbalance show obvious regional characteristics， so measures should be taken to adjust to local conditions to weaken the regional financial differences.

Keywords： financial development difference； influencing factors； financial geography

责任编辑、校对：王若羽

为了更加清楚地看到各因素对两个省份影响的不同，我们按照各解释变量对金融总量、金融结构、金融效率的影响大小的差异对回归结果进行排序，结果如表6。

从表5可以看出，对于两个省份来说，经济因素对金融总量、金融结构、金融效率的影响都是最为显著的，但是基础设施对陕西省金融效率的影响还要显著于经济因素，这可能是由于近些年陕西省在基础设施方面加大了投资力度，使得资本的使用效率有效地提高而造成的；基础设施、社会环境、制度因素对两省的金融都有较为明显的影响。同时，表中有三点值得我们注意的地方：第一，人力资本对浙江的金融总量、金融结构、金融效率都有比较大的影响，而对陕西的影响相对来说要弱一点；第二，基础设施对陕西省金融发展的影响要强于对浙江省的影响。

四、结论及政策建议

本文在金融地理学理论的支持下，通过建立一套衡量区域金融发展差异的指标体系，以浙江和陕西作为东、西部的代表省份，运用德尔菲法和模糊层次分析法对指标体系进行了测度，建立起影响因素和金融总量、金融结构、金融效率的回归模型。结论表明，影响东西部金融发展差异的因素具有较大的不同。要从根本上解决区域金融发展不平衡的问题，就要从这些影响因素入手，实行差别性的金融调控政策，因地制宜的改善各地区的金融发展状况。除去经济因素，对于浙江而言，其社会环境已发展得较为良好，更应该着力加大基础设施的投资，提高资金的使用效率；而对于陕西而言，更应该逐步提高人力资本的水平，建设良好的社会信用环境，为金融资本的流通提供更为高效的平台。

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[8]葛秀芳，曹源芳.金融地理视角下区域金融稳定评价指标体系研究[J].市场周刊，2012，（2）：73-76。

[9]李敬，冉光和，万广华.中国区域金融发展差异的解释[J].经济研究，2007，（5）：42-54。

[10]李敬，徐鲲，杜晓.区域金融发展的收敛机制与中国区域金融发展差异的变动[J].中国软科学，2008，（11）：96-105。

[11]李小建.金融地理学理论视角及中国金融地理研究[J].经济地理，2006，（5）：721-725。

[12]刘淑芳，史瑛，刘治国.金融地理视角下中国信贷供给的区域效应研究[J].金融论坛，2009，（6）：42-47。

[13]卢佳，金雪军.中国区域金融发展：地理环境与经济政策[J].金融理论与实践，2007，（6）：7-9。

[14]殷兴山，孙景德，徐洪水.区域金融稳定评价体系与实证分析[J].上海金融2005，（3）：46-48。

[15]张成思，李雪君.基于全球视角的中国金融发展指数研究[J].金融研究，2012，（6）：54-67。

[16]郑志刚，邓贺斐.法律环境差异和区域金融发展[J].管理世界，2010，（6）：14-27。

The Analysis on the Influencing Factors of Regional Financial Development Differences Based on the Perspective of Financial Geography

——The Contrast between Shaanxi Province and Zhejiang Province

LI Zhongmin LIU Yan HU Xiaoxi

（International Business School of Shaanxi Normal University，Xian Shaanxi 710062）

Abstract：From the perspective of financial geography theory， the paper analyzes the influencing factors of regional financial development differences， constructs the index system of influencing factors of financial development differences， sets up a model based on FAHP and makes the regression analysis by using the provincial data from 1992 to 2011 of Shaanxi province and Zhejiang province. The results indicate that economic factors have a most significant impact on the both provinces financial development. The effect of human capital and institutional policies is more critical on Zhejiangs financial development comparatively， while natural conditions and historical factors are the more important elements to the financial development of Shaanxi province than Zhejiang. Namely the causes of regional financial development imbalance show obvious regional characteristics， so measures should be taken to adjust to local conditions to weaken the regional financial differences.

Keywords： financial development difference； influencing factors； financial geography

责任编辑、校对：王若羽