科技企业风险投资项目策略研究

陈博远

[摘 要]随着全球经济一体化的快速发展，国际性金融风暴迅速席卷全球，各国经济都面临着一场全球化的科技革命，科技进步成为影响世界经济发展的重要因素之一，科技改革将管理、技术与资本有机地结合起来，有效地促进了经济的发展。近年来，随着科技企业的迅速发展，有关科技企业的风险投资也在迅速发展，风险投资作为企业一种新型的投资机制，表现出极强的高风险与高收益的特点，因此风险投资对于科技企业的发展与竞争力的提高都具有重要的影响作用。我国科技企业近年来虽然取得了较大的发展，但是也存在一定的不足，比如企业自主创新能力较低。因此，科技企业在进行风险投资的过程中有效地进行风险投资具有较强的现实意义。

[关键词]科技企业；风险投资；项目；策略

[中图分类号]F270 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）52-0028-02

1 引 言

随着现代高新技术的发展，知识经济将成为21世纪世界经济发展的主旋律。知识经济的实质是科技与经济的结合。而科技成果转化为生产力的标志在于高新技术成果产业化。科技知识能否与经济相融合，这是一个较为漫长的市场评价、市场检验过程。这一过程是否成功，不仅依赖于高新技术成果本身的市场价值，而且依赖于客观上是否存在一个能对技术进步转化为生产力起决定性作用的社会支持系统。根据一般规律，高新技术成果的产业化总是由创新性的科技企业吸纳开始的。由于高新技术成果本身蕴含的技术风险和市场风险，这些企业很难取得银行系统给予的信贷支持，它们要求一种可适应周期长、高风险与高收益相伴为特征的股权资本为之服务，风险投资正是适应了这种要求，成为高新技术成果产业化的催化力量和知识经济重要的推动器，这已被过去近半个世纪高新技术和风险投资所共同创造的商业奇迹所证实。科技企业发展过程中，科学发现、企业家才能和风险投资这三个关键因素促进了高科技企业发展的重要因素。因此，可以说风险投资是促进科技企业发展的重要因素。

2 风险投资的特点

2.1 高风险、高收益

风险投资主要投资于具有良好市场潜力，预期能够在风险投资介入期内快速成长，能带来较大经济效益的项目。在现阶段，风险投资的大部分项目都聚集在科技企业项目。但是从高新技术与新产品的研发、生产到最终走向成熟的过程中，存在很多的不确定性，比如说在技术、市场、管理方面都存在很大的不确定性，稍有不慎，所有的投资就会毁于一旦。风险资本所投资的项目都是经过非常专业的风险投资家筛选和评价之后，具有巨大潜在市场和发展前景的项目。近些年来，大多数的风险资本投资的对象是处于信息科技、生物工程等高科技领域的企业。

2.2 风险投资是一种权益投资

风险资本是一种权益资本，而不是一种借贷资本，因此其着眼点并不在于其投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产的增值，以便资金退出市场后取得高额回报。这有别于传统的贷富不贷贫的信贷原则。风险投资选定企业或项目后，通常要进行投资结构和方式的设计，同时要取得被投资企业的股份。这样风险资本和被投资企业可以很好地结合到一起，信息相对来说比较对称。

2.3 风险资本具有再循环的特点

风险资本以投入、回收、再投入的资金运行方式为宗旨，是一个循环的投资过程。投资者把着眼点放在风险企业的开拓阶段而不是成熟阶段，一旦创业成功，风险投资家即在风险市场上抛售股票，收回资本，获得巨额利润，风险资本退出。风险资本退出后，便会带着新的更大的投资能力去寻找新的风险投资机会，使科技企业不断涌现，从而推动高新技术产业化的进程，带来经济繁荣。

3 科技企业风险投资的策略

3.1 建立完善的财务信息披露机制

在加强科技企业风险投资项目中，应当通过政府和科技企业共同努力，建立完善的风险投资项目管理体系，合理控制和规避科技企业风险投资项目中的风险。 首先，进行政府采购，提供政府担保。科技企业在其建设发展的初期，其贷款行为受到商业银行的严格限制，进而导致其融资能力不足，因此科技企业的风险投资项目迫切需要一个担保人为其担保，以获取商业银行的贷款。由政府作为企业担保人为风险投资项目进行贷款，可以大大提高贷款速度，因此，政府可以针对科技企业风险投资项目设立科技贷款担保基金等策略为科技企业风险投资项目提供贷款担保。此外，对于国家直接控制或参与，关系到我国经济发展的风险投资项目，可以直接通过政府投资或政府采购予以政策等方面的支持，为科技企业风险投资项目提供担保。

其次，制定相应的地方法律、法规予以支持。相关司法部门应当根据科技企业风险投资项目的发展状况制定支持其发展与技术创新有关的地方法律、法规。科技企业是地区科技成果转化的重要载体，但是由于科技企业发展较发达地区起步较晚，因此其基础稍显薄弱，这样就减缓了科技企业风险投资项目的发展。同时，相关司法部门应当进一步规范科技企业风险投资项目运作的法律、法规，完善风险投资的法律体系，使风险投资行为权责明确，对风险投资保证科技企业风险投资项目正常运营，合理避免其操作与运营风险，推动地区科技企业风险投资的长远发展。

最后，将风险投资项目纳入政府创新体系。风险投资项目是促进科技企业发展的重要组成部分，而高新技术的发展对经济有着重要的影响，科技企业风险投资项目的成败在很大程度上取决于当前的创新能力、创新环境和创新资源，因此，地区的相关政府职能部门应将科技企业风险投资项目纳入政府创新体系中，对其制定统一的推行计划。同时进一步完善地区的创新体系，提升地区创新体系层次，以此改变当前科技企业创新工作的现状，保证其风险投资项目的顺利进行。

3.2 积极培养科技企业复合型风险投资人才

在风险投资项目过程中，对风险投资项目的运行不但需要熟练掌握高新技术，且具有创新精神、敢于冒险、富有进取精神的技术人员，更需要具有金融知识并有较强风险意识的风险投资管理者。就目前来看，地区科技企业风险投资项目的相关复合型风险投资人才较少，而近年来科技企业风险投资项目与日俱增，所以复合型投资人才难以满足当前科技企业风险投资项目的发展。科技企业在发展其风险项目的同时应当积极培养复合型的风险投资人才。一方面，科技企业可以利用高新技术开发区内高校等优势资源，通过与高校或相关科研机构合作，开设相关风险人才培养专业，以此满足市场对相关复合型风险投资人才的需求。另一方面，加强对国内外风险投资人才的学习力度，积极学习国内外先进的风险投资项目管理经验，同时相关管理部门应当积极鼓励国内外优秀的风险投资者进入，以此提高复合型投资人才的质量。

3.3 建立有效的信息沟通渠道

科技企业在进行风险投资项目的过程中，资金、技术、人员、市场等相关信息还存在着沟通不畅，甚至是无法沟通的状况，这样的现实状况在一定程度上会造成风险投资项目的资金脱节、人员沟通障碍以及市场信息滞后等不良影响，这些都会影响科技企业风险投资项目的正常运行，使其风险投资项目因为信息沟通不畅而遭受不必要的风险，使本来就短缺的风险投资资金也不能正常发挥其作用。所以政府应当根据科技企业的实际需要，由政府牵头，企业参与，组织和建立畅通、便捷、高效的信息沟通渠道，通过局域网或者是互联网等方式进行连接，使科技企业能够及时掌握国内外最新专利、技术等技术市场的行情信息，并获取风险投资资金的信息，保证科技企业风险投资项目的资金需求量，这样既可以为相关的风险投资者提供适合的风险投资项目，也可以为科技企业的创业者提供更多的资金来源渠道，进而保证科技企业风险投资项目资金的充裕，为企业创造更大的经济价值。

3.4 建立合理的风险分散机制

科技企业风险投资项目属于高风险的投资项目，因此建立合理的风险投资组织形式可以有效分散投资风险，保证科技企业风险投资项目的良性运营。科技企业要不断优化风险投资的组成结构，强化资金利用率，建立一套符合科技企业风险投资项目的风险分散投资机制，将风险项目的投资资金进行合理分配，并采用资金组合、分批投资、风险投资项目监督管理机制、投资项目咨询管理体制等来分散与降低项目投资的风险，同时借鉴国内外有限合伙制度来分散项目投资的风险，提高科技企业风险投资资本的运行效率，进而保证科技企业风险投资项目的良性发展。

参考文献：

[1]赵振雄.风险投资决策的多层次权重分析研究.经济[J].价值工程，2013（7）：12-14.

[2]李东明.现行风险投资项目评估方法局限性分析[J].油气地面工程，2013（10）：31-33.

[3]刘宜云.跨平台资金集中管理——现代资金管理的新要求[J].中国总会计师，2006（1）：20-22.

[4]甘学芳，汤建霞，徐晓华.企业集团资金集中管理的模式和创新[J].中国商界，2010（10）：103-105.

[5]周瑞华.风险投资的多目标模糊决策分析[J].武汉水利电力大学学报（社科版），2011，20（5）：22-24.