融资租赁资金筹集与风险控制分析

2014-04-29高玲然

商 2014年31期

关键词：融资租赁

高玲然

摘要：资金筹集是影响融资租赁公司利润的主要因素。为了有利于公司的良好运作，通过数据收集和资料的分析，对融资租赁公司的资金筹集进行了深入的分析，以为进一步的研究提供理论参考。

关键词：融资租赁；资金筹集；风险控制分析

1.融资租赁公司的资金筹集与业务发展

1.1资金筹集的必要性

1）资金支付是融资租赁交易的前提

租赁交易前，承租人做出自己的要求，出租人根据要求出资购买租赁物，交承租人使用。没有融资租赁公司履行出资购买的义务，就不能形成融资租赁交易，不能满足承租人希望占有、使用租赁物的租赁需求。

2）资金筹集融资租赁业发展的基石

融资租赁业务不只是资产管理、融资、资金配置方式、销售服务的创新，还是管理现金流的创新。融资租赁公司得以生存和发展的前提是拥有足够的资金和畅通的资金来源。

1.2资金来源的基本途径

1）自有资金

公司的凈资产不仅体现了公司资本实力，也是公司运营起步资金和积累资金，可通过向其它租赁公司出售回租或银行抵押，将自有资产转化为经营现金。

2）银行资金

厂商承诺的租赁资产回购权益，可作为融资租赁公司的一种信用保障措施，以向银行取得信贷资金。融资租赁公司以自己专业知识、经济能力、业务规模等取得银行的贷款授信，这也是融资租赁资金来源的稳定渠道。

3）委托租赁资金

融资租赁公司获取收益的主要途径是在提供中介服务时针对具体项目，接受银行和信托公司、财务投资人、投资机构、设备厂商、股东等金融机构的资金委托，进行融资租赁业务。

1.3资金来源的杠杆效应

不同业务、不同模式、不同发展阶段、不同资产性质的融资租赁公司的资金来源的杠杆效应也不尽相同。10000万自有资金的融资租赁公司，10000万的租赁项目，出租人以自有资金的10%出资，即1000万，承租人再交纳20%的租赁保证金，或以先付方式支付20%的租金，其余70%向银行借款。自有和委托资金的杠杆效应也就达到了10倍。最大限度发挥杠杆效应的关键是能否寻求到优质项目、高端客户，能否建立资产退出机制或有效控制风险。

2.银行保理与租赁债权实现

2.1融资租赁债权保理

1）“保理+贷款”

在“保理+贷款”融资模式中，融资租赁公司已经利用银行贷款或自有资金履行了付款义务并开始收取相应的租金，承租人的履约能力已经能够反映出来，供应商履约风险也在考虑范围内。融资租赁公司把在手上的融资债券进行融资、变现租赁债券目的是为了开展新的融资租赁业务，或为了调整资产结构。

2）直接保理

直接保理指根据保理合同或转让通知，债务人直接向保理商支付已转让的应收账款的保理。对于业务规模比较大的设备生产商可以采取直接保理方式，融资租赁公司以租赁合同明确的融资租赁债权为融资载体，以设备制造商和供应商的专业服务和回购能力为支持，利用融资租赁合同不可单方解约，租赁资产不属承租人破产财产的法律特征，银行以结算系统和资金筹资快捷方便为优势，根据合同确定的折现率对未来的融资租赁债权进行折现提供资金，并根据保理融资合同的规定，履行购买合同货款的支付和租金的收取。

2.2灵活授信，控制风险

在保理方案的实施中，为了有效解决资金运作的风险监控问题，银行可采取下列相应措施：

1）由于租赁业务没有地域限制，租赁公司可以在保理银行开设监管账户。可以有效监控租赁业务资金的往来流动。

2）银行应选择销量大，知名度高的设备生产商，防止设备生产商不能履行债权回购承诺履行能力的风险。要对制造商的回购能力和设备处置的能力，进行综合评价，由生产厂商开户银行统一确定一个债权回购的限制额度和提供回购债权的短期流动资金贷款的额度。

2.3业务性质与风险控制比较

业务性质与风险控制的详细情况参见表1。

表1 业务性质与风险控制表

项目企业信贷贷款租赁债权资产融资

交易主体借贷双方及担保方债权出/受让方、承租方、债权回购方及独立于出/受让方的监管账户

业务性质信用融资、企业借贷有追索权的资产融资、债权收购

风险评估以信用担保和设备抵押为依托、资产负债比例为轴心、查借款主体为基础，以与风险和收益对称与否为轴心、审查资产收益为主

盈利模式利差收益债权收益，保理收益等中间业务