银行理财产品业务快速增长的影响探析

徐婷婷

（中国人民银行银川中心支行，宁夏银川 750001）

银行理财产品业务快速增长的影响探析

徐婷婷

（中国人民银行银川中心支行，宁夏银川 750001）

近年来，我国银行理财产品业务发展迅速，目前国内银行理财产品存续规模已超10万亿元，这意味着银行理财已成为我国财富管理市场上仅次于信托业的第二大资产管理行业。一方面，快速增长的银行理财产品业务极大地改善了银行自身融资结构，优化了银行资产和负债的期限结构配置，增加了居民和企业的财产性收人，加快了银行业务经营转型升级步伐。但另一方面，银行理财产品业务的快速增长也带来了诸如存款理财化、银行同业理财过度所引发的银行间市场“钱荒”、银行理财产品的金融混业投资趋势所带来的金融风险隐患积聚等一系列问题，值得引起关注。本文在对以上两个方面的问题进行深入分析的基础上提出了有针对性的建议。

银行理财；理财产品；存款理财；影响分析

一、引 言

自2004年光大银行发行国内首款银行理财产品以来，短短9年间，我国银行理财产品业务快速发展，市场存续规模从2004年末余额1000亿元快速增长到2013年三季度末余额接近10万亿元。银行理财产品业务不仅成为普通百姓投资理财的首选，也逐渐成为商业银行新的业务和利润增长点。在对银行理财产品业务的研究中，大多数学者着重于理财产品业务对银行本身经营发展的影响研究，也有些学者对银行理财产品业务快速发展对金融风险隐患积聚所带来的不利影响做出了警示。但目前为止，尚未有对银行理财产品业务快速发展对居民、企业、银行、互联网理财、金融风险隐患等方面所带来的影响的全角度研究。本文试图就银行理财产品业务快速增长对以上各方面的影响略做探析，并提出有针对性的建议。

二、银行理财产品业务发展的现状及特点

（一）理财产品发行量与募集资金规模均快速增长

2013年，211家银行共发行理财产品45825款，募集资金规模约28.6万亿元人民币，分别较2012年增长了56.2%和29.5%。截至2013年末，国内银行理财产品存续规模已超10万亿元，银行理财已成为我国财富管理市场上仅次于信托业的第二大资产管理行业。银行理财产品募集资金规模仍然保持季末显著上升的趋势，是银行季末揽储的有效手段，但在银行间市场“钱荒”事件的影响下，2013年6月份银行理财产品募集的资金规模受到了限制。2013年，银行理财产品募集资金规模/社会融资总量及银行理财产品募集资金规模/贷款规模的平均值同比分别增长24%和21%，这表明随着银行理财产品业务的快速增长，银行理财产品业务对银行传统贷款业务的替代作用明显增强，理财产品业务对优化银行资产负债表的作用也较显著。

（二）股份制商业银行是理财产品的最主要发行主体

2013年，股份制商业银行发行理财产品15590款，发行量与去年同期相比增长48.2%，占比达34.0%，位居理财产品发行数量首位。五家国有银行和邮储银行共发行14930款理财产品，发行量与去年同期相比增长80.4%，占比为32.6%，位居理财产品发行数量第二位。城市商业银行发行理财产品12593款，发行量与去年同期相比增长45%，占比为27.5%，位居理财产品发行数量第三位。农村商业银行发行1787款理财产品，发行量与去年同期相比增长66.2%，占比为3.9%，位居理财产品发行数量第四位。外资银行发行925款理财产品，发行量与去年同期相比增长18%，占比为2.0%，位居理财产品发行数量第五位。

（三）理财产品期限结构以短期为主

2013年，“1-3月”期的短期理财产品共发行26761款，占比为58.4%；“3-6月”期的理财产品共发行9810款，占比为21.4%；“6月-1年”期的理财产品共发行5228款，占比为11.4%；“1年以上”期的理财产品共发行4026款，占比为8.8%。

（四）理财产品认购金额以小额为主

2013年，起购金额在5万元以下的理财产品共发行6645款，占比为14.5%；起购金额在5-15万元的理财产品共发行29338款，占比为64.0%；起购金额在15-30万元的理财产品共发行2048款，占比为4.5%；起购金额在30-100万元的理财产品共发行3657款，占比为8.0%；起购金额在100-200万元的理财产品共发行2633款，占比为5.8%；起购金额在200-500万元的理财产品共发行242款，占比为0.5%；起购金额在500-1000万元的理财产品共发行423款，占比为1.0%；起购金额在1000万元以上的产品共发行757款，占比为1.7%。起购金额较低的产品发行量有较大幅度的增长。

（五）非保本浮动收益型产品占比较高

2013年，非保本浮动收益型理财产品共发行31545款，占比为68.8%；保本浮动收益型理财产品共发行8713款，占比为19.0%；保本固定收益型理财产品共发行4711款，占比为10.3%；其他收益型理财产品共发行871款，占比为1.9%。

（六）预期收益率较高，本外币理财产品冷热不均

2013年到期的理财产品为41643款，其中，披露到期实际收益率的产品为28708款，披露率为68.9%。在披露到期实际收益率的产品中，达到预期收益率的产品为28535款，达标率为99.4%。统计数据显示：2013年，我国银行理财产品平均收益率达到4.75%。分币种来看，本外币理财产品冷热不均。2013年，人民币理财产品共发行44123款，同比增长63.3%；外币理财产品共发行1702款，同比下降26.6%。

三、理财产品业务快速增长对银行经营的积极作用

（一）理财产品业务快速增长极大地改善了银行自身融资结构

当前，我国银行业金融机构最主要的经营利润来源于存贷款利差收入，存款的规模在很大程度上决定了一家银行的市场竞争力和盈利能力。目前，银行存款的利率明显偏低，银行传统的大额储蓄客户资金不断被债券、保险、基金、证券、信托等产品吸引，企业及居民存款分流趋势明显，这对银行的存款增长及存量稳定均造成较大冲击。2013年末，我国银行业金融机构本外币各项存款余额为107.1万亿元，同比增长13.5%，增速与上年相比下降0.6个百分点。受存款增速下降影响，银行贷款增速明显减缓，2013年末，我国银行业金融机构本外币贷款余额为76.6万亿元，同比增长13.9%，增速与上年相比下降1.7个百分点，比存款增速多下降1.1个百分点。此外，银行存款增速下降对贷款规模扩张的限制还表现在银行贷存比指标上，2013年末，我国银行业金融机构本外币贷存比指标达到71.5%。考虑到目前我国银行存款准备金率偏高（介于13.5%至20%之间）对部分存款资金冻结因素影响，银行存款增速下降对贷款规模的限制作用更加显著。在此情形下，银行通过设计合理的理财产品，给予客户合理的资金预期收益率，就成为银行生存及经营的合理策略选择。

（二）理财产品业务快速增长优化了银行资产和负债的期限结构配置

当前，我国银行业金融机构经营模式高度趋同，在存贷利差主导的经营模式下，银行作为金融媒介需要从居民和企业吸收储蓄存款，将吸收到的资金放贷给资金需求方。从银行的资产和负债期限结构配置来看，银行存款短期化、贷款长期化特征明显，资产和负债期限结构配置不合理，存在一定经营风险。2013年末，我国银行定期存款余额占比仅为14.5%，而同期银行中长期贷款余额占比则达到53.5%。大量的银行存款以活期形式存在，若短期内活期存款集中兑付，银行可能面临较大的支付困难。此外，银行信贷业务和国家宏观调控政策、经济周期等因素紧密相关。如果经济过热，央行会大量回笼资金，提高准备金率，控制贷款投放规模，此时，这种过度依赖贷款投放的单一经营模式将使银行面临较大经营困境。而近年来，银行理财产品业务的快速增长有利于银行优化资产和负债的期限结构配置，降低活期资金集中兑付风险。此外，银行理财产品业务的快速增长也为银行带来了较大的中间业务收入，有利于银行改善业务结构单一的传统经营模式。

（三）理财产品业务快速增长加快了银行业务经营转型升级步伐

长期以来，我国银行只是把中间业务当作辅助业务而不是利润增长点来经营。横向对比来看，西方发达国家商业银行的中间业务无论在业务量还是在利润贡献上都超出了传统的存贷款业务，已成为现代银行的核心竞争力。目前，西方主要发达国家银行的非利息收入在银行全部收入中的比重一般都超过20%，个别银行甚至高达70%，中间业务收入已经成为影响银行整体盈利能力的一个极其重要的业务种类。从中间业务品种来看，我国银行所从事的主要是传统的中间业务，如结算代理类业务以及跟单信用证、银行承兑汇款等，业务范围较窄，品种单一，种数仅有40多种。同时，中间业务产品缺乏特色、层次较低，创新能力不足。相比之下，西方国家银行中间业务不仅范围广、品种丰富，而且科技含量高，中间业务品种已达2万多种。近年来，我国快速增长的银行理财产品业务对于改善银行中间业务结构，促进银行转型升级步伐提供了一种可行的渠道。

（四）理财产品业务快速增长有利于缓解“金融脱媒”

我国银行储蓄存款利率长期低于CPI，形成实际负利率，由于储蓄存款缺乏投资渠道，因此造成储蓄资金“金融脱媒”现象，大量储蓄资金流出银行体系，流向地下钱庄、非法集资等高风险领域，形成隐形的金融风险隐患。此外，由于存款利率偏低，互联网金融、互联网理财对银行经营造成了不小的冲击。自2013年6月以来，互联网金融迅速兴起，阿里巴巴、百度、腾讯、新浪等互联网巨头纷纷跨界进入金融行业，以余额宝、百度理财为代表的互联网金融产品受到投资者的广泛追捧。自余额宝上线到突破千亿元，余额宝只用了5个月的时间，这对银行理财产品业务造成了不小的影响。另外，互联网金融P2P网络信贷模式（Person to Person，中文翻译“点对点信贷”或“人人贷”）也对传统银行信贷模式和地位形成了不小的挑战。由于P2P网络信贷平台的“资金存入利率”普遍高于银行存款利率，因此P2P网络信贷平台业务发展迅速，目前，我国已相继诞生了上千家P2P网络信贷平台。面临竞争压力，银行大力开发收益率较高的理财产品业务就成为增强自身竞争力，缓解“金融脱媒”的有效手段。从这个意义上来说，我国银行理财产品业务快速增长属于一种市场需求驱动型的增长方式，有其存在的合理性和发展的必然性。

四、理财产品业务快速增长过程中值得关注的问题

（一）存款理财化造成银行经营成本上升

理财产品业务的快速增长一方面给银行提供了吸纳稳定资金来源的渠道，但另一方面银行也面临明显的存款向理财产品转化的趋势，使其资金负债成本明显上升。银行理财产品业务的快速增长在相当大程度上是由于储蓄存款在银行体系内由存款形式转化为收益较高的理财产品而形成的“外形转换”式增长，这种情况在银行月末、季末、年末资金需求旺盛的时间节点上理财产品的密集发行且收益率偏高方面体现的尤为明显。从理财产品业务量来看，截至2013年末，我国银行理财产品余额已超10万亿元，占同期银行各项存款余额的比例达到9.4%。存款理财化有可能造成银行负债成本上升，经营利润面临下降风险。

（二）银行同业理财潜在风险值得关注

近年以来，我国银行理财产品资金投向银行同业存款及拆借的规模越来越大，这部分资金也成为众多中小银行季末流动性资金的重要来源。在银行间同业拆借市场上，同业资金拆借业务与银行理财产品业务高速发展并相互融合的潜在风险不容忽视，2013年6月份银行间同业拆借市场发生的“钱荒”就是这种风险所引发的一个典型案例。为规范银行理财产品投资银行间债券市场行为，2014年2月13日，央行对16家银行下发了《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关问题的通知》，明确了理财产品在银行间债市的开户流程。

（三）银行理财产品的金融混业化投资趋势所引发的交叉金融风险值得关注

近年来，银行理财产品、保险产品、证券理财产品、货币基金产品、信托产品等资金投资范围“你中有我，我中有你”，各种理财产品呈现明显的金融混业化投资趋势。这种投资趋势使得金融市场上的各种风险逐步交叉渗透，金融风险的扩散和传染也随之加快。2013年3月25日，银监会下发了《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》( 银监发〔2013〕8号)，专门就银行理财产品间接投资于“非标准化债权资产”业务进行了规范，这是对“融资类”银信理财合作产品监管的延续。“8号文”出台后仅3个月，非标理财资产规模就出现明显下降。由此看来，银行理财产品的金融混业化投资趋势所引发的交叉金融风险值得关注。

五、结论及建议

本文对我国银行理财产品业务发展的现状及特点进行了介绍。从银行经营的角度来看，理财产品业务的快速发展对银行经营的确产生了许多积极的作用，但理财产品业务在快速增长过程中也暴露出了一些风险，需引起关注。从促进银行理财产品业务健康发展和维护金融稳定的角度，本文提出以下几点建议：

（一）深入推进利率市场化改革，为银行理财产品的设计和投资创造宽松的市场环境

建议加快推进利率市场化改革，逐步放开存款利率上浮区间，切实实现利率市场化定价，使利率真正反映资金的实际成本，提高金融资源配置效率和政策调控效果，体现“让市场在资源配置中发挥基础作用”的政策意图，为银行理财产品的设计和投资创造宽松的市场环境。

（二）银行应加快理财产品业务创新力度，提升经营转型升级步伐

在激烈的市场竞争环境下，我国银行要求生存，谋发展，就必须加快发展中间业务，尽快改变以往单一的过度依赖存贷利差的经营模式。理财产品业务的快速发展为银行中间业务发展提供了良好的市场机遇。银行在理财产品的业务品种设计、投资盈利、资产管理、期限配置等方面的业务创新能力将决定其未来中间业务发展质量，而中间业务盈利能力将决定银行未来经营转型升级步伐。

（三）完善理财产品业务统计监测制度，提升理财产品业务风险监测水平

建议进一步完善银行理财产品业务统计制度，提高理财产品业务数据统计的准确性和及时性。加强管理部门及银行同业机构信息资源共享，提高理财产品业务统计数据和信息透明度，提升理财产品业务风险监测水平。

[1]中国人民银行大理州中心支行课题组.银行理财产品快速增长中存在的问题及对策建议——基于对大理州银行理财产品业务调查[J].时代金融,2013年第3期.

[2]谢平,邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究,2012年第12期.

[3]徐英江.理财新规对商业银行的影响及对策建议[N].中国农业银行武汉培训学院学报,2013年第3期.

[4]刘爽,王子伟.我国商业银行理财业务发展研究[J].河北金融,2013年第12期.

Influence Analysis of Rapid Development of Commercial Banks Finacial Products Issuing

XU Tingting

Recently, commercial banks financial products issuing in China is showing a trend of rapid development. Now, the size of it has probably more than one trillion yuan. It means that commercial banks fi nancial products which is only lower than trust company products has become the second larger assets management trade in China’s wealth management market. On one side, rapidly development of commercial banks financial products issuing has greatly improved the fi nancial structure of the banks, optimized the term structure of the banks’ assets and debts, increased the fund income of residents and enterprises, stepped out the turning and upgrading of banks management. On the other side, rapidly development of commercial banks financial products issuing has also bring some negative influence, for example, the trend of saving becoming fi nancial products, money lacking in banks markets because of excessive investment, the trend of fi nancial mixed operation which bring about hidden fi nancial risk, and so on. It is worth paying attention to the problem. In the end of this paper, some conclusions and suggestions is given.

Commercial Banks Financial Products; Financial Products; Financial Products of Saving; Influence Analysis

F830

A

1009 - 3109（2014）06-0026-05

（责任编辑：何昆烨）

徐婷婷，女，汉族，硕士，中国人民银行银川中心支行。