油价下跌重创卢布：一场金融殖民

□ 李祾譞

时隔20多年，俄罗斯又一次在金融领域栽了一个大跟头，卢布沦为美元的殖民地。

大宗商品价格一般以美元计价。美元贬值，石油等大宗商品价格冲高；美元坚挺，石油等大宗商品价格回落。作为仅次于沙特的全球第二大原油出口国，油气收入占到俄罗斯出口总值的70%，对联邦政府的财政贡献率超过50%，而俄罗斯与沙特在石油生产方面的一个主要区别是，俄罗斯60%的原油来自西伯利亚，其采油成本更高，若原油价格跌至75美元，这将对俄罗斯的经济造成巨大的冲击，其影响程度会较沙特更甚。

俄罗斯对原油的这种严重依赖，让美国等西方国家找到了制裁俄罗斯的方法。

美国打压油价把沙特拖下水

美国目前页岩油产量大增，已停止从北非进口原油。北非原油出口转向亚太市场，这样就抢了中东的生意。中东在亚太地区的市场份额预期会下降，为保住自己在亚太地区的市场份额，沙特不得不参与到打压油价的进程中。

卢布沦为美元的殖民地，俄罗斯的财富再次被洗劫

俄罗斯外交部2014年3月14日发表声明，称克里米亚公投“完全合法”。3月17日欧美宣布对俄罗斯展开制裁。《巴伦周刊》3月31日发表《75美元/桶的原油来了》的封面文章。

□ 低油价对俄罗斯经济打压甚重。李晓东 供图

□ 市场阴谋论者认为，美国联手沙特共同做空此次油价下跌。李晓东 供图

目前油价已较今年巅峰水平跌去40%以上，卢布对美元重挫贬值约41%，二者有一拼。现在俄罗斯股票市场混乱，大量资本外流。俄罗斯债券评级在最近几个月已经降到只高于垃圾债券的水平。如果原油价格维持在90美元/桶的话，2015年俄罗斯财政收入将因此减少1.2%；如果油价跌破80美元/桶的话，俄罗斯政府可能将不得不削减开支。

这次卢布贬值，不禁让人想起上世纪90年代金融不设防的莫斯科。在毫无准备和监管的情况下开始金融自由化，这一举措给俄罗斯等前苏联国家带来了深重的灾难。外资银行一边高息揽存和收买拉拢企业的卢布储蓄，一边又通过工程从各金融机构大肆借贷卢布，并支付高额的利息。看似俄罗斯获得了好处，但是随之而来的是，美国金融业开始大规模唱衰卢布和前苏联国有企业。最后，卢布崩溃，国际资本劫掠者仅仅用少得可怜的美元就结清了原来的巨额卢布债务，并且低价买入了前苏联的国有资产。美国仅仅动用了几亿美元就把前苏联人民积攒70年的财富——价值28万亿美元的财富赚到了手。

时隔20多年，俄罗斯又一次在金融领域栽了一个大跟头，卢布沦为美元的殖民地。

美国通过金融手段迫使卢布贬值，冬季即将来临，依赖天然气进口的欧洲大陆在利益驱使下，将会继续做空卢布。俄罗斯也在不停地反击，暂停原产于多个西方国家的肉类、奶制品和果蔬等食品的进口。为捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备。但是，金融体系不健全、外汇储备有限的俄罗斯，只能被欧美控制的信用评级机构调低评级。

在地缘政治危机、油价持续下行以及国内通胀高企、经济内生动力缺乏等因素影响下，俄罗斯经济将长期处于外忧内困之中。因此，“卢布保卫战”很可能长期化，演变成一场负多胜少的拉锯战。而低价的油气资源将再次助力欧美实体经济复苏。

救卢布、中俄签署双边本币互换协议

经国务院批准，2014年10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议。

卢布暴跌令中俄两国此次签订的双边本币互换协议也将蒙上更大的阴影。截至10月22日，中方账面贬值达到18.88%。

2009年以来，中国人民银行先后与24个境外货币当局签订了总规模超过2.75万亿元人民币的双边本币互换协议。

不同于发达经济体间签订的旨在应对危机的货币互换协议，中国人民银行与境外货币当局签订本币互换协议的目的不仅包括维护区域金融稳定，还包括促进双边贸易和投资。

中国应居安思危、尽快完善金融市场

中国是全球最大原油净进口国，对外依存度在58%以上，油价大跌对中国是一个极大的利好。按2013年中国原油进口量来计算，油价每下降1美元，能为中国石油进口节省21亿美元。同时，油价降低有利于中国增加原油战略储备，还能降低企业成本、抑制国内通货膨胀。

虽然，本次油价下跌给中国带来的利好大于利空，但是中国金融体系不完善、人民币在世界金融体系中的地位仍显薄弱。期货市场不发达，缺乏原油、天然气、粮食等大宗商品定价话语权。未来，中国应该尽早完善金融市场、促进大宗商品期货的发展。