加强铁路运输企业资产质量管理的思考

黄蔚 上海铁路局土地房产管理处

加强铁路运输企业资产质量管理的思考

黄蔚 上海铁路局土地房产管理处

资产质量是企业管理质量和治理质量的集中体现,也是企业盈利能力的基础。以资产质量为基础来分析和预测企业持续发展的潜力至关重要。在探讨资产质量概念的基础上,分总体质量、结构质量和个体质量三个层次对资产质量问题加以阐述。

资产质量；质量特征；分析质量

1 资产质量的概念

对于资产质量的概念，学者们有以下不同的定义：

（1）第一种观点认为：资产质量是企业资产盈利性、变现性和周转能力的综合体现。

（2）第二种观点认为：资产质量是特定资产在企业管理过程中满足企业对其预期期望的质量,具体表现为变现质量、单独增值质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量等方面。

（3）第三种观点认为：企业的资产质量包括以下四个方面∶资产的物理质量、资产的结构质量、资产的“自由度”和有名无实的资产在资产总额中的比例。

笔者认为资产的质量,就是指资产在特定的企业内部,实际发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。从企业管理的角度来看,对资产质量的考察,应该关注特定资产满足企业对其预期需求的程度，看其在企业的经营活动过程中能否发挥作用，资产质量,应更多地强调其在生产经营过程中为企业带来的财务后果。企业的总体资产质量，就是企业全部资产组合构成的资产组为企业创造利润和现金流的能力。

2 资产质量的特征

具体地说,研究企业资产质量,评价企业的资产质量，可以从三个层面加以展开∶资产的总体质量、资产的结构质量以及资产的个体质量。

2.1 资产的总体质量特征

（1）增值性

资产的增值性,是指企业的资产作为一个整体,在周转过程中所具有的提升企业净资产价值的能力。是预测企业可持续发展潜力的重要依据。例如公允价值理念的运用,金融工具、部分投资性房地产以及以债务重组、非货币性资产交换方式取得的资产在资产负债表中是以公允价值计量。

（2）获现性

资产的获现性,是指资产在使用过程中能够为企业创造现金净流量的能力。资产获现性关注企业在获得利润的同时产生相应现金流量的能力,它突出强调的是资产的造血功能。

2.2 资产的结构质量特征

（1）资产结构的有机整合性。

资产结构的有机整合性,是指企业资产的不同组成部分(如流动资产、非流动资产;经营性资产和投资性资产;经营性资产内部的货币资金、债权、存货、固定资产和无形资产等)经有机整合之后从整体上发挥效用的状况。企业管理的境界,应该体现在最大限度地降低不良资产占用、加快资产周转并最终获取盈利方面。任何资产项目,不管其自身的价值有多高,如果不能与其他资产进行有机整合,为最终实现利润做出贡献,则仍属于不良资产的范畴。资产结构的有机整合性要求企业不断进行资产结构的优化,尽力消除应收账款呆滞、存货积压、固定资产闲置、对外投资失控等现象。

（2）资产结构的整体流动性。

资产的流动性是指资产的变现速度。资产流动性大小与资产的风险大小和收益高低是相联系的。一般地说,企业资产结构中流动性强的资产所占比例越大,企业资产的整体流动性就越强,相应地,企业偿债能力也就越强,财务风险越小。但是,这并不意味着,企业流动性较强的资产占总资产的比重越高越好。不同行业，流动资产与长期资产所占比重可能差异较大。如铁路运输企业，由于线路、机车车辆等固定资产是产生利润和现金流的主要载体，因此长期资产所占比重就较高；但是一些服务型企业和技术研发企业，其长期资产所占比重就相对不高。归根结底,企业资产的流动性是为企业整体的发展目标服务的。

（3）资产结构与资本结构的对应性。

这里与资本结构的对应性主要体现在∶首先,企业资产报酬率应能补偿企业资本成本;其次,资产结构的长短期构成与资金来源的期限构成相匹配。即企业的流动资产作为企业最有活力的资产,应能为企业偿还短期债务提供可靠保障;同时短期资产由于其收益率较低,所以应主要由资本成本相对较低的短期资金来源提供支持;企业的长期负债由于其资金占用成本较高,因而应与企业的长期资产项目相匹配。只有这样的资产结构,才能保证企业有可能在允许的范围内将资本成本和财务风险降至最低水平,从而达到最佳的生产经营状态。资产结构与资本结构的对应性,要求企业在能承受的财务风险状态下运行。

（4）资产结构与企业战略的吻合性。

企业的战略,是靠资产的有机整合来实现的。资产结构与企业战略的吻合性,是指资产结构反映企业战略意图的程度。通过考察企业资产中经营性资产与投资性资产的结构关系,可以透视该企业所采用的盈利模式,而盈利模式在很大程度上反映了企业的资产结构安排对企业经营战略的遵守与实施状况。

2.3 资产的个体质量特征

（1）资产的盈利性。

资产的盈利性,是指资产在使用过程中能够为企业带来经济效益的能力,它强调的是资产能够为企业创造价值的这一效用。个体资产的盈利性在一定程度上决定了企业整体进行扩大再生产的能力,进而决定了企业的盈利能力及收益质量。

（2）资产的保值性。

资产的保值性,又可称为资产的变现性,是指非现金资产通过交换能够直接转换为现金的能力,它强调的是资产作为企业债务的物资保障的这一效用。资产保值性的强弱,会直接影响企业的偿债能力(尤其是短期偿债能力)的高低,而偿债能力又是企业能否健康地生存与发展的关键。对于企业的商业债权项目来说,可以通过对商业债权的回收状况以及坏账计提情况的考察来确定该项目的保值性。类似地,对于其他大多数资产项目来说,通常可以根据减值准备计提的情况来大体判断资产的保值程度。

（3）资产的周转性。

资产的周转性,是指资产在企业经营运作过程中被利用的效率和周转速度,它强调的是资产作为企业生产经营的物质基础而被利用的效能。对于个体资产质量来说,可以直接按照周转性来进行考察的资产项目主要包括企业的商业债权、存货、固定资产等,可通过计算商业债权、存货、固定资产的周转率来确定其周转性。

（4）与其他资产组合的协同性。

与其他资产组合的协同性,是指资产在特定的经济背景下,有可能与企业的其他相关资产在使用中产生协同效应的能力,它强调的是资产通过与其他资产适当组合,能够发挥出大于单项资产个别效用总合的联合效用。任何企业经营活动的产生,均是有机利用其各个生产要素的结果。一项资产,如果在特定企业中不能发挥作用,即使其单体价值较高,也不能算作该企业的优质资产,而必须通过适当的安排与整合,与企业的其他资产进行组合,甚至是变卖处理收回投资，才能共同满足企业的战略要求,从而体现资产真正的增值能力。

3 实务中影响资产质量的情况分析

在实务工作中，分析资产质量,主要是找准影响资产质量的异常资产,了解其负面作用并研究对策。现对几种异常资产进行分析如下：

（1）虚拟资产。指实际发生的费用或损失,但由于企业缺乏承受能力而暂挂在待摊费用、递延资产、待处理流动资产损失、待处理固定资产损失等。这些虚拟资产比较透明,容易寻找。此外还有挂在其他应收款中的期间费用、库存商品中的虚假存货、在建工程中已经报废的工程项目支出等,这些内容也是虚拟资产,但比较隐蔽,寻找时要靠分析和追踪其形成原因。虚拟资产的实质是企业的实有损失,必须用过去的积累或今后的收入来进行补偿。

（2）不良资产。指资产中难以参加正常生产经营周转的部分,主要包括账龄已超过三年的应收款、积压物资、不良投资和不能正常发挥功效的固定资产。目前,较为普遍又十分突出的是三类问题∶一是应收账款剧增,不少企业的应收账款已占流动资产的50%以上,由于社会信用危机的存在,三角债滋生蔓延,因此在应收账款中存在不良资产的现象比较突出,也伴随大量的隐藏着或有损失。二是对外投资失控,不少企业只知投出,不管回报,对被投资企业的经营情况和财务成果不闻不问,不少企业的对外投资已经潜移转化为不良资产。三是大量固定资产已经不能发挥应有功效，不能正常使用，但仍然作为正常固定资产在帐上反映并计提折旧。

（3）贬值资产。指随着时间推移和市场变化,资产价值已处于贬值的状况,包括长期闲置不使用的机器设备、库存成本价大于市场售价的存货等。这些资产容易产生"障眼法",表面上看这些资产完好无损,似乎不存在损失,但实际上这些资产的价值早已身价大降甚至一文不值,因此,在分析资产质量时,不能让它们漏网。这种情况下，正确计提资产减值准备就显得尤为重要。

（4）泡沫资产。指虽已构成资产成本,但由于人为加大资产规模，造成有名无实的资产。如在建工程核算时,混淆收益性支出和资本性支出界限,将企业的期间费用计入工程成本,工程交付使用后,仍将工程利息支出无限期地资本化,继续计入工程成本,导致今后组固转账的固定资产价值虚增。不难看出,这样的"资产"因其徒有虚名,而无实质内容,其部分价值构成并不符合资产定义,犹如泡沫一般。

上述四种异常资产,都会给企业带来负面影响,导致资产质量低劣,资产盈利能力下降。

4 加强企业资产质量管理的对策

4.1 加强制度建设，完善资产质量管理体系

企业要完善资产质量管理的规章制度建设，使规章制度贴合企业实际，促进资产质量管理水平的提高。资产质量管理要在金融资产管理、存货管理、固定资产管理、投资管理、内部考核等规章制度中体现。

4.2 落实责任，严格考核，切实加强企业资产管理

要认真落实资产质量管理的制度，其中关键是及时处理实际不符合资产定义的虚拟资产，加大内部考核力度，特别是对资产损失和未达到预期效益的资产，对相关责任人要进行内部考核，提高资产质量管理工作的严肃性。

4.3 加强存货管理，提高存货质量

一是落实招投标制度，在确保质量的前提下努力压缩存货采购价；二是加强存货日常管理，降低库存量，减少资金占用，避免存货闲置浪费；三是加大存货周转，最大限度发挥存货价值。

4.4 加强长期资产管理，提高投资回报率

一是加强固定资产、长期股权投资等的事前可行性研究，严格项目审批，提高项目投资的科学性，避免乱投资、无效投资，保证投资质量；二是加强在建工程管理，压缩支出规模，尽快转产以发挥效益；三是加强固定资产使用管理，确保按设计实现理想的投资回报；四是加强对长期股权投资项目的过程监管和控制，加强对被投资企业的管理，及时足额取得投资分红，实现投资资产的效益最大化。

4.5 做好资产减值准备相关工作，真实反映资产价值

期末要认真进行减值测试，对存在减值迹象的资产严格按相关准则计提减值准备，如实反映资产帐面价值的同时，由于计提减值准备直接影响到企业营业利润目标的实现，也有利于促使企业加大资产质量管理工作力度。必须反映资产能够为企业带来理想经济利益的本质，同时还要体现资产应符合企业总体战略要求的观点。下一步，有必要在资产质量理论研究的基础上构建科学合理的资产质量评价指标体系，以更加全面客观地评价资产质量，服务于企业价值最大化目标的实现。

5 研究综述

资产质量问题是企业资产管理工作的重要内容，分析资产质量不但利于优化资产组合,而且是企业经营管理、财务管理中一个十分重要的课题。在新会计准则强调资产负债表观念的背景下，企业和投资者不能仅仅关注资产数量，更应该重视资产质量，因而加强对资产质量理论的研究和探讨，并以此指导资产质量管理的实践十分必要。资产质量

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责任编辑：万宝安 宋立成
来稿日期：2014-01-22