2014年上半年河北省钢铁行业PMI指数走势分析

□付军立

2014年上半年河北省钢铁行业PMI指数走势分析

□付军立

当前钢铁行业面临空前压力，河北省又是钢铁冶金工业大省，在经济下行压力不断增大的情况下，政府和企业对当前经济发展先行指标更加关注，采购经理指数（PMI）是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数，且河北省钢铁行业采购经理指数与全国钢铁行业采购经理指数覆盖范围不同，对河北钢铁行业更有指导意义。结合河北省冶金行业协会发布的河北省钢铁行业采购经理指数分析出河北省钢铁行业总体增速放缓，同时，从需求、供给、库存、成本、价格等方面分析了河北省钢铁行业运行走势，以期对政府制定相关政策和企业制定发展战略提供借鉴。

钢铁行业；采购经理指数；河北省

新常态下，我国钢铁业走到了发展的十字路口，钢铁行业面临种种困难，河北省钢铁企业努力适应市场经济发展的要求，大力推进转型升级，尤其在面临资金紧张和环保压力的倒逼环境下，2014年上半年河北省钢铁行业仍保持了较好的运行和发展态势，但总体呈现增速放缓的迹象。

一、采购经理指数（PMI）特点和意义

PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，通过各指标的动态变化来反映经济活动所处的周期状态，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一。

河北省钢铁行业采购经理指数（PMI）是在参照了中国物流协会、美国供应管理协会和NTC做法的基础上，结合河北省钢铁行业的实际情况，选定了12个指标作为PMI的单个指标。在数据处理上，采用国际通行做法，即单个指数采用扩散指数方法，综合指数采用加权综合指数方法。PMI综合指数是由新订单、产出、雇员、供应商配送时间、原材料库存5个分类扩散指数计算合成的。采购经理指数取值范围在0～100%之间，50%为扩张与收缩的临界点；高于50%，表示整体经济处于扩张状态；低于50%，表示整体经济处于收缩状态。

PMI指标的主要特点有：及时性与先导性、综合性和指导性、真实性和可靠性。无论对于政府部门、金融机构、投资公司，还是生产企业来说，在经济预测和市场分析方面都具有重要的意义。

二、2014年上半年河北省钢铁行业采购经理指数走势

根据河北省冶金行业协会发布的河北省钢铁行业PMI数据（见图1），2014年上半年河北省钢铁行业PMI有5个月处于荣枯线下方，表明河北省钢铁行业处于收缩态势。从各分项指数可以看出，2014年上半年钢材市场需求增长缓慢，钢材生产和出口均保持增长，钢厂库存持续下降，钢材价格低位波动。但受进口铁矿石价格明显回落的影响，河北省钢铁企业的经济效益有所好转。

图1 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业PMI走势

1.需求复苏缓慢

2014年上半年国内钢铁需求增长趋缓，主要受制于经济增长下行压力。上半年国内生产总值同比增长7.4%，其中二季度同比增长7.5%，较一季度上涨0.1个百分点，这一增速也是最近几年来的较低水平。同时，用钢行业增速继续下行，虽然稳增长不断发力，但实际下游用钢重点行业景气度依然偏低，特别是房地产行业。国内经济发展方式的转变，以投资为主导的发展方式已经不能持续，这也决定了国内钢铁需求强劲增长局面走到尽头，微幅增长将是2014年的常态。

由于欧美经济体制造业经济的缓慢复苏，人民币大幅贬值，国内钢材价格再创2009年以来新低，以及我国成品钢材高端化趋势加速等因素，促成了上半年国内钢材出口订单大幅增加。

（1）新订单指数。一季度主要受春节假期、终端用户需求减弱、国内经济增长放缓和冬储意愿不强等因素影响，市场需求疲软。2014年4—5月，钢厂出货增加，一方面源于季节性需求复苏；另一方面，由于钢价反弹，前期观望的部分用户开始补充库存。但从宏观经济面来看，这种突然放量的需求难以持续，多项经济指标仍然偏弱。2014年6月，河北钢厂的新订单指数再度降至收缩区间，市场进入需求淡季，钢厂出货量下降。详见图2。

图2 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业新订单指数和新出口订单指数走势

（2）新出口订单指数。2014年1—2月多个新兴国家货币大幅贬值，外需减少，国外钢材价格下滑，我国钢材的竞争力下降，对出口有一定影响。随后逐月国外需求逐渐复苏，同时人民币大幅贬值，出口报价逐步走低，国外买家重新入市采购，出口成交好转。美国经济增长动力仍然强劲，欧洲经济仍然处于复苏通道之中，但趋势显著放缓。不过，带动中国钢材出口增长的主要是东南亚、非洲和中东等发展中国家旺盛的需求，2014年这些地区的经济和投资仍然保持高速增长态势，我国钢材出口在下半年将继续保持高水平。

2.供应方面呈现减速提质苗头

由于钢铁企业入炉原燃料降本的需要和进口铁矿石价格不断走低，2014年二季度整体盈利总体保持在不错的水平，生产热情高企，采购活动积极。但在资金紧张、产能过剩和环保施压的背景下，河北省钢铁生产提质减速，2014年上半年河北省粗钢累计产量同比首次出现负增长。河北省生铁、粗钢和钢材产量增速分别低于全国增速5.3、5.9和2.8个百分点。

产出指数，2014年一季度下滑主要受3方面因素影响。第一，2014年1—2月上旬受春节假期因素影响，钢厂开工率下降；第二，进入2月下旬，华北地区连遭雾霾天气影响，河北省多地启动了重污染天气黄色（Ⅲ级）预警响应，部分钢厂生产受到影响；第三，市场需求不振，钢厂库存大幅攀升，企业亏损经营，生产积极性下降。2014年4月，需求回升，钢材价格反弹，钢厂开工率大幅反弹；2014年5—6月，由于钢价持续下滑，河北钢厂生产积极性下降，但因存在利润空间，减产幅度不大。详见图3。

图3 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业产出指数走势

三、钢厂成品材及原材料库存保持低位

2014年上半年，河北省重点钢铁企业产销衔接完成较好，产销率达到98.75%，同比提高0.59个百分点。成品材库存呈先增后降趋势，2014年1—2月，河北省钢厂虽然在减产，但销售量的萎缩幅度更大，导致了钢厂库存增长。从2014年3月开始，河北省钢厂库存开始下降，新订单指数增长幅度高于产出，与成品材库存下降吻合。具体情况如图4所示。

图4 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业成品材库存指数和原材料库存指数走势

原材料库存，2014年1月份由于钢厂减产以及年前备货，钢厂原料库存连续第三个月增长。2014年2—3月，由于资金紧张以及原料价格看跌，钢厂的原料库存开始大幅下降，2014年二季度，河北省钢厂原材料库存继续下降，但下降趋势放缓，矿石吨价在85～90美元附近出现较强支撑，部分钢厂补充库存意愿正在增强。

四、原料成本震荡下行

2014年上半年，河北省钢铁行业原材料购进价格指数延续下行势头（见表1），该指数低位震荡，且该指数持续处50%以下的收缩区间，显示成本仍处在低位，尚且不能对钢价形成有效的拉动，成本支撑仍显不足，短期仍有下行空间。

表1 钢材、铁矿石、焦炭价格变化情况

近期，原材料和钢材的价格一直处于下跌状态，原材料价格下降速度远大于钢材。原材料价格的下降促使钢厂的生产成本也随之下降，使钢企盈利能力增强。但是单纯依靠原材料价格下降而实现盈利不是长久之计，进口矿的价格大幅下降是因为供给量远大于需求量，一旦供需矛盾有所缓解，进口矿价格可能就会回升。详见图5。

图5 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业原料采购价指数走势

五、钢材价格先降后升再降

2014年上半年钢材价格两跌一升。第一波跌势持续了一个季度的时间，且1月和2月份跌势较大，3月份逐渐企稳。其下跌的主要原因是市场出现“产量高位，库存高位，需求低迷”的“两高一低”行情，使得钢铁市场成交惨淡，钢价持续下探。2014年1—2月，钢厂高炉开工率基本保持高位，因此，该期间国内五大钢材社会库存连续10周保持升势，使得市场现货供应压力大增；且主流钢厂库存也在2014年2月中旬创下历史新高，钢厂现货消耗减缓。加之2014年2—3月本身处于钢市消费淡季，工地开工缓慢和市场成交惨淡，所以导致钢价一路下跌。但2014年3月以来，基于现货供应压力的大幅增加，钢厂开始削减产量，高炉开工率有所下降；而现货市场也进入了新一轮的去库存阶段。因此，2014年3月国内钢材价格开始逐渐止跌企稳。

2014年上半年唯一的一次较大反弹行情，主要是由于国内进口铁矿石价格的止跌反弹和钢厂上调出厂价格所引起的，见图6。而2014年4月上半月矿价反弹，主要是国际普氏指数的连续上行和外盘、掉期等国际价格上涨给进口矿价上涨形成了外部条件，所以导致进口矿市场止跌反弹，而矿石价格上涨也给钢材市场带来成本支撑。另一方面，国内主流钢厂出厂价格纷纷上调，使得贸易商报盘也随之上行。进而形成了2014年4月上半月的一次上涨行情。但仅仅出现了半个月时间的反弹行情就夭折，主要是前期钢坯价格拉上过快，利好行情透支，造成价格虚高，使得市场成交和询盘一度冷清，进而价格下跌。而对铁矿石市场来说，钢厂由于资金问题，采购需求减弱，且现货成交也出现停滞行情，亿吨的港口库存压力更是雪上加霜，所以矿价承压下行。这导致了钢市出现了第二浪跌势，行情整体继续探底。

图6 2013年7月—2014年6月河北省钢铁行业出厂价格指数走势

综合来看，2014年二季度以来，面对复杂的国内外经济形势，国家出台了一系列稳增长的微刺激政策，保持了国内经济运行的相对平稳。后期，国家“稳增长”政策措施会持续发挥作用，钢材市场环境会有所改观，下游需求会有所增加，国内经济企稳向好，有利于市场信心恢复。另外，压减过剩产能和环保约束力作用也不可小觑。但在终端需求尚未明显改善、供给又不断释放以及钢铁行业资金紧张局面难改的情况下，钢铁行业基本面难以改变，钢材价格难以出现大幅反弹。河北省钢铁企业在关注“市场”这一外因的同时，更应该注重企业自身这一“内因”，把市场化取向的内部体制改革和机制创新作为解决生存和发展问题的突破口。

[1]于勇.市场化改革是钢铁企业彻底走出困境的唯一出路[J].冶金管理，2014（5）.

[2]河北省冶金行业协会相关统计数据[EB/OL].http://www. hebyjxh.com/.

[3]李新创.加快改革创新走出钢铁困境[J].冶金经济与管理，2014（1）.

[4]新形势新转变新发展[N].中国冶金报，2014-07-31.

（作者单位：河北省冶金行业协会，河北石家庄050031）

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1002-1779（2014）05-0018-04