美国国库现金管理经验及对我国的启示

党鸿钧

美国国库现金管理经验及对我国的启示

党鸿钧

我国在强调严格控制各级财政预算收支，为了经济发展而发行国债的同时，长期存在大量国库库底资金闲置，且未得到有效管理，资源浪费现象尤为突出。应当借鉴美国国库现金管理经验，建立健全相关法规，确保国库现金安全；规范预算外收入，实行国库单一账户；加强国库现金流量预测，科学实施国库现金管理；优化国库现金管理方式，推动地方国库现金管理。

国库现金管理；美国经验；国库单一账户；现金流量预测

一、我国国库现金管理现状分析

国库现金管理是指在确保国库现金安全、满足财政支付需求的前提下，按照市场化运作，以实现国库现金闲置余额最小化、投资收益最大化为目标的财政资金管理活动。有效实施国库现金管理，能够使国库现金余额保持在一个整体稳定水平，有益于货币政策的有效实施，维护我国市场经济健康发展。

我国国库现金管理的探索始于2005年，国务院正式批准由财政部会同中国人民银行开展中央国库现金管理。2006年财政部和中国人民银行联合公布了《中央国库现金管理暂行办法》，规定财政部主要负责国库现金预测并根据预测结果制定操作规划，中国人民银行主要负责监测货币市场情况，财政部与中国人民银行协商后签发操作指令，由中国人民银行进行具体操作。为规范中央国库现金管理操作，中国人民银行和财政部发布了《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作规程》，进一步明细商业银行定期存款业务。这两个规章初步建立了我国国库现金管理制度框架，并对日后开展国库现金管理奠定了基础。之后，财政部和中国人民银行于2006年8月成功买回三期年内即将到期的记账式国债，共计180.95亿元，节约利益成本4000多万元，标志着我国国库现金管理的正式实施。2006年至2012年，中国人民银行成功实施五十五期中央国库现金管理商业银行定期存款，中标总量共计20799.4亿元，利息收入已达300多亿元。但截止2012年末，我国国债余额约为77565亿元，而国库库底资金总额却超过20753亿元。值得一提的是，我国在强调严格控制各级财政预算收支，为了经济发展而发行国债的同时，长期存在大量国库库底资金闲置，且未得到有效管理，资源浪费现象尤为突出。

笔者认为，虽然当前我国国库现金管理已日趋成熟，取得了一定成效，但预算制度不够健全，仍有大量国库资金过度闲置，国库现金预测尚未成熟，且国库资金管理模式相对单一，亟待完善。

二、美国国库现金管理经验

（一）实行国库单一账户

国库单一账户为国库现金管理提供了基础条件。美国国库现金管理主要由财政部下属的财政业务办公室负责，在保留每天政府财政运行所必须的国库现金余额以及50亿至70亿美元的余额后，利用多余国库现金采取商业银行存款、买回国债等方式管理国库现金。

（二）准确预测国库现金流量

准确的国库现金流量预测可以为国库现金管理提供量化操作依据。美国建立了国库现金收支基础数据库，选择科学有效的预测方法，按一定时段对国库现金流量进行滚动预测，不断减少预测误差，为实施国库现金管理创造条件。

（三）注重安全性和流动性

美国国库现金管理将安全性和流动性视为首要目标，以确保国库现金管理的长远健康发展。美国各地的地方国库现金管理法规中都包含有类似“按照重要性次序，本级国库现金管理的目标依次为安全性、流动性以及收益性”等表述。

三、对我国国库现金管理的启示

（一）建立健全相关法规，确保国库现金安全

开展国库现金管理必须建立健全相关法规，为国库现金管理安全、规范运作提供法律保障。我国现行的国库现金管理法规仅有《中央国库现金管理暂行办法》以及《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作规程》两个部门规章，应当尽快制定完善管库现金管理相关法律制度和管理办法，修订《中国人民银行法》、《预算法》、《中华人民共和国国家金库条例》的相关条款，明确国库现金管理的目标、原则、方式以及财政部和中国人民银行在国库现金管理方面的职责分工、协调机制，在确保国库资金安全性和流动性的前提下，拓展国库现金投融资渠道，提高国库现金收益。

（二）规范预算外收入，实行国库单一账户

国库单一账户是国库现金管理的基础。只有将各级财政资金集中统一到国库单一账户，才能为国库现金管理提供充足资金保障。应当继续深化国库集中收付管理制度改革，实行国库单一账户。首先，应当确保预算内收入及时、足额上缴国库。其次，应当逐步取消财政专户，将预算外收支以及分散在各级预算单位的财政性资金集中到国库统一账户中。统筹规划、科学高效利用国库现金，在确保安全性和流动性的前提下，提高国库现金的使用效益。

（三）加强国库现金流量预测，科学实施国库现金管理

国库现金流量预测是实现国库现金管理的基础保障，只有准确、高效的国库现金流量预测，才能保证国库库底现金在满足财政日常收支的情况下实现国库现金管理。美国国库现金流量预测已日趋完善，现在已经能够对政府未来九个月的每日收支进行科学预测，并根据预测结果有效实施国库现金管理。而我国国库现金流量预测始于2009年，中央层面对国库现金流量可以实现每日预测，但国库现金流量预测还处于起步阶段，而地方国库现金流量预测也刚处于探索阶段，无法为国库现金管理提供充足保障。因此，亟需加强国库现金流量预测，注重对国库库底现金存量的结构性分析，提高国库现金流量预测的准确性，并逐步推行国库现金流量预测，从而科学实施国库现金管理。

（四）优化国库现金管理方式，推动地方国库现金管理

我国国库现金管理起步较晚，国库现金管理仅限于中央层面，且管理模式较为单一，主要为商业银行定期存款。商业银行定期存款是将国库闲置现金以定期存款的方式存于商业银行，并收取利息，优势在于安全性较高、且易于掌控。但这种方式的收益相对偏低，周期较长。笔者认为，鉴于现阶段我国金融市场发展不够完善的实际情况，国库现金管理应当以商业银行定期存款方式为主，随着国库改革的不断深化、市场经济的日益繁荣，可以考虑国债回购、发行短期融资债券以及同业拆借等方式。待时机成熟时，制定相关法规，逐步开展地方国库现金管理。此外，还应当考虑国库现金管理对宏观调控政策的影响，在确保与货币政策相协调的基础上实施国库现金管理。

[1]李思敏.中美国库现金管理比较及借鉴[J].南方金融，2012（10）.

[2]王秀芳.地方国库现金管理研究：思考与借鉴[J].金融发展评论，2013（1）.

[3]徐大军.国库现金管理与国库管理体制改革的探讨与反思[J].武汉金融，2011（12）.

（作者单位：中国人民银行天祝县支行）