浅谈金融危机和金融机构风险管理

马嘿克补

（西南财经大学会计学院，四川 成都 611130）

一、金融危机产生的原因

（一）宽松的信贷条件

美联储主席格林斯潘在其任期内带领美国经济持续增长，取得了辉煌成果，他果断采取宽松的货币政策，使美国经济在面临科技股泡沫和亚洲金融危机等重大经济危机的情况下得以迅速摆脱萧条状态。美国政府一直实施低利率政策，这就是导致宽松的信贷条件，经济困难的人也加入到投资房产的队伍中。人们对房地产市场期望过高，导致房价持续上涨，形成巨大泡沫。他们没有考虑房价不再上涨的情况会是怎样。当房价不再像预期那样飙升，贷款者也就无法偿还银行债务，这样次贷危机就爆发了。

（二）华尔街对金融衍生品的滥用以及存在激进的财务政策和侥幸心理

美国近几年的金融衍生品发展很快，其复杂程度日益加剧。一般提供按揭贷款的银行把按揭贷款作为一种优良的资产赚取利息及银行资本成本之间的利差。这样获取利润具有较高的安全性，然而这类产品并不是一开始就适合在华尔街运作，直到按揭款通过证券化产生担保债务权证（CDO）后，它们才开始受到华尔街青睐。资产证券化产品风险划分因CDO 的出现而更加细致。华尔街为最大化利益，对原始产品进行分拆组合，创造出了多种新的金融衍生品，并根据不同投资偏好将其销售给了个人及金融机构，但在此过程中风险并没有被降低。后来的投资者只能根据投行的数据了解这些金融产品，难以判断其质量如何。投行、商行以及保险机构都大量持有CDO 债券。无论是海外还是美国本土，都对此疯狂追逐。美国房地产泡沫也通过此类衍生品蔓延全球范围。

（三）监管机构的失职和政策失误

美国金融监管机构没有监控和限制次级贷款以及各类金融衍生品的规模，其对监管的松懈和对金融市场潜在风险的忽视都体现出其监管不力的问题。美国向来都主张宽松的监管政策。美国央行将抵押贷款标准降低，使得部分生存状况不佳或信用较低的人得以用低成本贷款买房。又由于美国监管机构没有严格监管市场评级机构，使得评级机构在对次贷相关金融产品进行评级时存在很大的主观性。次贷相关产品评级的大范围降低使得投资者的信心受到严重打击，从而使投资者更加恐慌，并最终蔓延到了全球范围。

（四）信用评级机构的失职

次贷危机之前，标普、惠誉等主要评级机构对次贷产品评级过高导致了次贷市场的过度发展。由于评级机构不需投资者负责，其收入完全来源于证券发行商，这便造成信用评级过高。金融衍生品的发展能够提高其自身的使用率，而其定价及交易则依赖于准确的市场评级。一旦市场评级出现问题，则会立刻导致信用危机。对信用评级的信任使得投资者买入大量次贷产品。但是没想到曾经3A 级的债券一夜之间变成了垃圾。

二、金融机构加强风险管理的对策

（一）逐步提升对外币债券投资的关注度

高风险外币债券正是本次金融危机的传导途径之一。现今阶段，一方面需要择机适当减少高风险债券的持有量以预防和缓解存量债券的投资风险，选取评级在投资级以上债券进行投资，对新增外币债券的风险进行严控；另一方面，则需要对外币债券投资风险管理制度进行完善，建立长效的外币债券投资风险管理机制，并按照国际会计准则的要求计，对外币债券投资计提减值准备。

（二）不断进行新产品、新业务以及金融创新风险管理水平的提升

虽然金融创新能使市场效率大幅提升，并带来新的利润来源，但如果是不加监管的滥用，就会为金融危机的发生埋下隐患。所以，金融机构应以此为鉴，在金融创新的全过程中合理安排风险管理，尤其应对新产品、新业务的开发、销售以及运行等环节的风险评估加以重视。每次推出新产品前，都应先行建立相应规章制度及监管措施。另外，还应在进行风险管理的同时注意重点的突出，重点评估高风险领域及其相关环节，并在相应的监管控制方面采取更严的措施。

（三）提高高层管理人员对风险的关注度

金融危机爆发之前，很多金融机构的高层管理者看到的是短期利益，没有考虑在巨大利润背后潜藏的危机。正是因为高层人员对风险管理的关注度不高，没有将风险管理安排在经营管理的各个环节，导致机构破产或者被并购的局面。因此需要吸引更多对风险管理具有充分认识的专业人员到金融机构来任职，有助于掌握各细节风险的发生情况，并及时采取有效措施予以控制。

（四）强化内部控制，加强对宏观形势的预测和风险管理的研究

完善的内控体系是有效防范风险的基础。金融机构要全面加强风险管理，加强内控。要合理配置资产，做好流动性监测和风险预警。由于我们正在走向国际化道路，逐渐融入国际金融市场的过程中，需要对国际环境进行科学的判断，特别要判断国内外宏观环境和各类宏观政策对金融机构风险的影响。由于各种风险不是独立存在的，往往是相互转换，因此我们还要不断加强对各类风险相互关系的研究。

[1]匿名.谈美国金融危机爆发的原因.世贸人才网.2009-06-24

[2]财政部.当前应对金融危机加强银行业金融机构财务和风险管理的意见.2009-05-31

[3]匿名.浅析新型金融危机与我国商业银行风险管理.2010-09-13