上市公司无形资产信息披露问题探析

●安徽中烟工业有限责任公司 袁荣昌

引言

激烈的市场竞争促使更多公司越来越认识到，仅仅局限于固定资产的更新已经不能适应现代公司的发展，还应关注那些不可预见的影响未来经营业绩的无形驱动因素，如文化、人员和战略等。这些不具有实物形态的资产将有助于企业核心竞争力的形成并保持竞争优势。伴随着证券市场的健康发展、广大投资者素质的不断提高、上市公司竞争压力的增大以及国际环境的推动，我国政府监管部门、投资者以及上市公司越来越重视无形资产信息披露这一问题。

一、不同经济主体对无形资产信息披露的不同动机分析

通常，无形资产信息披露经济主体按供求关系划分为无形资产信息供给方和无形资产信息需求方。

（一）无形资产信息供给方。对于企业经营者来说，可以通过减少无形资产信息披露或将本应资本化的无形资产进行费用化处理，来解释投资失败的原因以及获得夸大未来收益的好处。而当这些无形资产有很大的不确定性时, 企业经营者就会对外披露尽可能少的相关信息来获取自身最大的报酬；另一方面，无形资产的增加意味着企业未来盈利能力的增加，投资者预期提高，企业经营者会为了自身利益而加大无形资产信息披露。所以，企业经营者会根据自身利益选择对无形资产进行多披露还是少披露，而这种企业经营者权衡利弊下的不完全透明的披露方式可能会损害投资者和社会公众的利益。

对财务分析师而言，他们往往凭借与公司内部人员的特殊关系掌握企业的重要无形资产信息,这种信息的不对称会给少数信息占有者带来高额的内部收益，如果这些信息被广大投资者得知将会减少他们获得这种收益的可能性。因此，财务分析师可能会根据自身利益对无形资产信息进行选择性披露，从而也会损害投资者利益。要促使财务分析师客观公正地进行无形资产披露，必须要改变财务分析师与所分析公司的关系，对供给无形资产信息的行为予以鼓励，对隐藏重要信息牟取个人利益的行为予以惩处。

对于审计人员来说，由于无形资产的不确定性大，财务报告和审计报告中披露的无形资产越多,相应的审计风险也将增加。因此，审计人员会选择对无形资产进行谨慎的处理,减少对无形资产的披露以降低诉讼风险。

（二）无形资产信息需求方。对于投资者而言，无形资产的数量和质量影响着公司价值,越充分真实的披露就越有利于投资者正确判断公司未来盈利状况,认清公司投资价值。对于债权人而言，充分的信息披露有助于债权人了解债权收回的可能性与利息的实现情况。他们支持对无形资产进行充分披露以保障自己的利益。

对于政府监管部门而言，虚假或缺失的财务信息披露会降低社会公众对投资市场的信心，不利于资本的有效配置和经济的正常运行。因此政府监管部门为维护投资者和社会公众的利益，要求企业客观公正地进行无形资产披露。

二、选择性进行无形资产信息披露的危害

（一）增加上市公司的融资成本。对于上市公司而言，投资者会因为无形资产信息披露不足而增加投资风险，并要求用高额回报来补偿其承担的投资风险，从而加大了资金成本，削弱了企业盈利能力。上市公司客观公正地进行无形资产披露，有助于社会公众了解自身实力，降低投资者承担的投资风险和要求的风险报酬，减少企业融资成本。

（二）误导信息使用者和中小投资者，使无形资产信息占有者获利，危及资本市场公正原则。内部人可以获取大量无形资产的信息，而由于无形资产信息披露的不足，大部分外部人得不到决策相关的信息，这就造成内部人可以依靠其占据的信息优势获得超额回报, 而这种信息不对称必然会牺牲其他得不到信息的投资者利益，从而损害资本市场公正原则，不利于资本市场的健康持续发展。

（三）企业间的“劣币驱逐良币”现象。上市公司内在价值可能会受无形资产披露不充分影响，不利于投资者真实了解企业获利能力，即报告的盈利低估了上市公司的未来发展潜力，误导投资者减少投资，使得能够产生高额回报的企业得不到充足的资金支持, 整个社会的资源就无法得到合理配置。最终使得有发展潜力的企业因为得不到足够的资金而被淘汰或发展速度减慢，这种好公司被淘汰，差公司生存下来的情况就类似于货币之间的“劣币驱逐良币”现象。

三、完善无形资产信息披露的应对策略

（一）改进现有的会计处理方式

1．加强表内披露。其一，资产负债表反映的是某一时点上的存量信息，所以无形资产的披露信息应该包括无形资产原值、累计摊销金额和摊余价值等内容。其二，在利润表中,可以在现有损益表的基础上, 在涉及相应无形资产的项目下设明细项目进行单独列示，使之能够直接反映企业经营过程中无形资产损益情况。其三，在现金流量表中，无形资产投资和处置应该与固定资产、其他资产相区分，分别在相应现金流量项目下单独列示，以揭示无形资产交易情况对企业现金流量的影响。

2．扩大表外披露。一方面要扩大无形资产的披露范围，不再局限于准则规定的六类无形资产，企业可更多地披露与行业紧密相关的无形资产，如生产许可、人力资源、客户关系和推销渠道等相关无形资产的披露，对于这些类型的无形资产进行重点说明；对于投资数额较大的无形资产，要单独列报。另一方面，应该扩大附注中无形资产的披露内容，按照规定划分无形资产的种类及本期购买的无形资产，详细说明各无形资产的名称及其计价依据、来源渠道、摊销年限、摊销及结余金额，分类列出无形资产减值准备；本期对外投资的无形资产要记录其增值或者减值情况； 本期转让的无形资产，需要列明交易金额和账面余额；用于其他用途的无形资产要在附注中适当披露其使用情况。

（二）提高上市公司无形资产信息披露质量

1．增强企业无形资产自主披露意识。企业未对无形资产进行充分披露，一部分是由于企业没有意识到哪些属于无形资产，也没有形成保护无形资产的意识，更不会主动地披露这些无形资产。目前按照企业会计准则的要求，上市公司仅就少数无形资产项目进行披露，不利于投资者整体评估上市公司价值，所以要培养上市公司自觉披露的意识，鼓励上市公司进行自愿披露。

2．规范人力资本的管理和记录。众所周知，人力资本是企业的重要资源之一，由于人力资源存在着更多的不确定性因素, 在现行的会计处理方式下很难对它进行确认和核算, 人力资本尽管能为企业带来未来经济利益，但仍未纳入企业报表中无形资产的披露范围。所以在现行会计模式下，可以将人力资源放在会计报表附注中进行披露。可以在会计报表附注中披露人力资本的购入成本、维护使用成本, 以及能够体现员工文化水平的学历构成，反映员工技术水平的高级技术人员的特殊贡献等信息。

3．对重要无形资产进行持续披露。上市公司要根据信息需求者的要求，对于具有重要性和变动性大的无形资产进行持续的跟踪记录；关注无形资产的来源、转让、摊销金额，将收集到的信息进行不定时的编报披露。

（三）规范和完善注册会计师审计无形资产信息披露。注册会计师审计作为一种有效的外部监督机制，其出具的独立审计意见可为投资者进行正确的投资决策提供有用信息。因此，为保证外部审计出具有关于无形资产的有价值信息，一方面要注重注册会计师队伍的建设，加强专业人员的职业道德培养，建立诚信档案，规范整个行业人员的行为，加强行业监管；另一方面要加强注册会计师的继续教育，可由注册会计师协会组织学习培训，更新知识体系，提高注册会计师的业务能力。■

1.白福萍.2011.无形资产信息披露分析[J].财会通讯，11。

2.财政部.2006.企业会计准则第6 号——无形资产。

3.马忠明、汪海粟.2009.上市公司无形资产信息披露问题研究——基于信号博弈模型的分析[N].中南财经政法大学学报，3。