国有企业融资的发展历程、问题与融资方式

2013-08-15贵州高速公路开发总公司何卿

中国商论 2013年2期

贵州高速公路开发总公司何卿

随着社会主义市场经济的飞速发展，国有企业的融资问题也就浮出水面。本文通过对国有企业融资历程以及融资过程中的问题和融资方式的分析，提出一些关于国有企业融资的策略，希望能为我国的国有企业的发展做出一些贡献。

1 国有企业融资的发展历程和现状

1.1 国有企业融资的发展历程

从国有企业融资体制的变革来看，融资的发展历程大致可分为两阶段：第一阶段指的是1984年以前的较常见的财政融资为主的融资阶段，第二阶段是指1984年之后的多元化融资阶段。第二阶段又可以划分为两小阶段，从1984年到1989年，国有企业融资主要是间接融资，此时，直接融资才刚刚出现；接下来是1989年到现在，仍然是间接融资为主的融资方式，但是直接融资也在迅猛发展的多元化融资阶段。在1984年以前，虽然国有企业的融资方式中也存在着其他的融资手段，但是财政融资的绝对优势是不可替代的。而1984年之后的第二阶段，融资方式和手段就呈现了多样化。

1.2 国有企业融资的现状

近些年来，国有企业的改革取得了明显的进步，但国有企业融资中存在的问题仍是不容忽视的。改革不彻底，脱困的前提和基础的不牢固，改制后的企业无法成为真正意义上的市场主体。这都影响着国有企业的发展。主要表现在：企业具有高额的负债，一些企业对银行贷款进行逃废，这就造成了国有企业和银行的关系十分紧张，那么国有企业的间接融资就会受到很大程度的影响。

2 国有企业融资中的问题

(1)国有企业自身存在的问题。现如今，仍有一些国有民营企业实行家族式的管理模式，企业内部没有完善的体制，也没有设置合理的会计制度。这些都在很大程度上增加了国有企业融资的难度。

(2)国有企业和金融机构合作时出现的问题。国有企业和金融机构的合作主要指的就是贷款和还款的问题。一些国有企业以改制之名，逃脱欠款，这就造成了国有企业和金融机构的合作关系十分紧张，阻碍了国有企业的间接融资。

(3)国有企业市场化转型中出现的问题。某些从事基础设施建设、经营的国有企业(如交通运输类)，在经营过程中，较易受到国家政策的影响。一些由国家政策衍生出的“系统风险”，如长假高速公路免费通行、高速公路收费年限缩短等政策因素，将导致国有企业收入的大幅降低，从而影响到金融机构对国有企业的信用等级，对未来的融资产生不利影响。

(4)政府对国有企业融资提出的政策中存在的问题。国有企业的融资是急需要政府给予相应的政策支持的，但是，现如今，我国的政府并未建立健全完备的担保体系，也没有为国有企业设立更多途径的融资渠道，这都大大地影响着国有企业的融资。

3 国有企业融资方式

(1)直接融资的方式。这种融资方式相对较直接，资产出现盈余的单位和资产短缺的企业可以直接进行协商，或者资产盈余的单位可以在金融市场中购买资产短缺的企业的有价证券，以实现资本或资金的转移，从而实现融资的目的。

(2)间接融资的方式。间接融资需要通过一些金融机构的中介职能来实现融资的目的。现如今，国有企业的间接融资行为已经出现了异化的现象，这也是国有企业融资中存在的最重要的问题。国有银行与国有企业之间的产权关系不够清晰，甚至出现产权主体虚设的问题。这个问题必须要及时解决，否则将大大地影响国有企业的融资，进而影响国有企业的发展。

(3)其他的融资方式。国有企业的融资方式除了有直接和间接两种方式，还有许多其他的方式，像境外融资和境内融资，政策性融资，融资租赁以及引进战略投资者的融资方式。