我国小微企业融资解困之道

张 瑛

（金陵科技学院商学院，江苏 南京 211169）

2011年6月，我国依据从业人员、营业收入、资产总额等标准将中小企业进一步细分为中型、小型和微型企业，其中小型和微型企业合称为小微企业。小微企业是我国实体经济中最具活力的元素，其数量多、活力强、分布广，在社会经济发展中发挥重要作用。截至2012年底，我国小微企业占全国企业总数的95%以上，贡献50%左右的GDP，提供近80%的城镇就业岗位。但它们一直面临着“三高两难”问题（生产成本高、劳动力成本高、税负高和融资难、扶持政策落实难），其中融资难问题严重阻碍着小微企业的健康发展。目前，社会各界都在积极寻求小微企业融资解困之道，以解小微企业资金之“渴”。

一、我国小微企业融资现状

近年来，我国政府虽不断加大对小微企业的支持力度，改善企业融资环境，但全国各地因资金链断裂而导致企业老板“跑路”的现象仍时有发生，“钱荒”成为当下众多小微企业所面临的共同问题。

（一）融资渠道窄

长期以来，我国小微企业的融资渠道十分狭窄。直接融资方面，由于证券市场门槛高，企业债券发行准入制和创业投资体制不健全，小微企业很难通过资本市场直接融资。间接融资方面，80%以上的小微企业流动资金得不到满足，企业贷款占金融机构贷款的比重不到10%。

（二）直接融资难

中小板、创业板等虽增加了小微企业的融资渠道，但由于中小板门槛高，创业板主要针对高科技企业，因此，截至2013年6月，我国只有701家中小板上市公司，355家创业板上市公司，与4千多万家的中小微企业总数相比，几乎可以忽略不计。债券市场远没有股票市场和银行信贷市场发达，而且门槛也很高。中小企业集合票据融资市场尚未成形，所以，我国小微企业直接融资非常难，融资比例还不到1%。

（三）间接融资难、贵、慢

据全国工商联的调查，我国银行贷款主要投向大中型企业，大型企业贷款覆盖率达100%，中型企业也达90%以上，而小型企业则不到20%，规模或限额以下企业更是不到5%。大多数商业银行只是形式上应付小微贷款，把小微贷款作为补充型的信贷产品。2012年一季度有贷款需求的小微企业仅8.6%能获得贷款，而且贷款周期普遍延长，融资成本明显增加。此外，银行对小微企业贷款的利率往往在基准利率的基础上上浮20% 以上，最高上浮60%，加重了企业的利息负担。另外，小微企业还需支付抵押物的登记评估费等相关费用，同时银行还会以预留利息方式扣留部分贷款本金，企业实际只能得到贷款本金的80%左右，变相增加了融资成本。综上，小微企业贷款的实际利（费）率比大中企业高6%左右，而国外一般为－2%～1.5%。最后，银行对小微企业贷款层层把关，手续非常繁琐，一笔数额不大的贷款至少要经过十道手续，时间上少则一周，多则数月，增加了企业融资时间和难度。

（四）民间借贷占比较大

大多数小微企业在告贷无门的情况下，转向亲友借款、内部集资等民间借贷渠道以解燃眉之急，“内部积累”成为71.81%的小微企业的主要资金来源。江苏中小企业调研数据显示，小微企业内部融资比例高达90%以上，即使发达地区也在80%左右［2］，处于起步阶段的规模较小的微型企业甚至没有历史信用记录，几乎完全依靠亲戚朋友借款。而民间借贷利率高，给企业带来沉重的财务负担和巨大的金融风险。

（五）资金长期严重匮乏，存在“短贷长用”现象

辽宁省工业小微企业融资情况调查结果（表1）显示：50%以上的工业小微企业有融资需求，但75%左右的企业当年没有融资，资金匮乏现状可见一斑。

表1 辽宁省工业小微企业融资情况调查结果［3］

传统的小微企业融资需求呈现“短、小、急、频”的特点，但在转型升级阶段，企业融资需求有了明显变化，期限变长，数额变大，风险变高，但由于企业几乎没有长期资金来源，从而在一定程度上存在“短贷长用”现象。

二、我国小微企业融资难的原因分析

小微企业融资难既有政府、金融机构等外部因素，也有其自身的因素，内外部因素共同作用，加剧了企业融资难度。

（一）政策因素

我国长期以来重视大项目的建设、大企业的发展，忽视对小微企业的扶持，尤其在政策引导、资金支持、税收优惠等方面。近年来，虽然颁布了一些政策法规以解决中小企业融资难题，但多数是政策性强，可操作性差，而且尚未形成系统有效的政策体系。目前的信贷政策鼓励银行对战略性新兴产业、节能环保和科技创新等行业信贷支持，但都是针对科技型企业、高成长性企业，并没有惠及全体中小企业，特别是小微企业。

（二）金融机构因素

资本市场方面，上市融资的门槛高，IPO（首次公开募股）程序复杂，绝大多数小微企业达不到上市直接融资的条件；债券市场发展缓慢，而且也有着严格的准入制度；多层次的资本市场还未形成。银行信贷市场方面，银行偏爱大中型企业，冷落小微企业；小微企业经营多样化，融资需求也多样化，但银行信贷产品创新不够，服务意识不强，无法满足小微企业资金需求“短、小、急、频”和多样化的特点。如余杭农村合作银行台州支行的数据显示：截至2012年9月底，该行共发放贷款29亿元，其中小微企业贷款3.66亿元，仅占贷款总额的12.6%；贷款余额11亿元，小微企业贷款余额3.34亿元，仅占30.4%；申请贷款总额为55.37亿元，小微企业申请贷款总额20.07亿元，占36.25%，小微企业贷款满足率为18.23%，贷款缺口达16.41亿元，可见，银行借贷远远不能满足小微企业的融资需求［4］。同时，为小微企业提供融资服务的担保体系不完善，难以将金融机构、小微企业和担保机构较好地融合在一起。此外，票据市场、利率市场不成熟等，都难以满足小微企业融资的需要。

（三）企业自身因素

小微企业自身特点是导致其融资难的根本因素。首先，我国小微企业多为劳动密集型企业，竞争力弱。其次，小微企业大多是由个人或家族创建，经营者素质偏低，缺乏现代化的经营管理模式。再次，小微企业法人信用意识不强，资信状况差。最后，我国小微企业存活周期短，经营风险大。据商务部统计，我国小微企业平均存活周期只有2.9年，多属于“三高”行业。自2010年4季度以来，我国中小企业发展指数（SMEDI）每季的下降幅度都超过2点，SMEDI的大幅下降说明我国中小企业经济数据始终处于下行状态，此时小微企业的资金缺口更大。

三、小微企业融资解困之道

解决小微企业融资难题需要社会各方面共同努力，政府及监管部门应加大政策扶持力度，金融机构应不断深化金融创新，规范民间融资秩序，以寻找新的突破口，解企业资金之“渴”。

（一）加大政策扶持力度，完善小微企业融资服务体系

小微企业迫切希望政府进一步加大政策扶持力度，帮助其渡过难关。首先，政府应转变政府职能，实现政府调控向市场调控转变，为中小企业特别是小微企业服务。其次，可通过税收优惠、财政补贴、贷款援助、成立专项风险基金等形式，进一步加强对小微企业的资金支持。最后，建设和完善信用担保体系，组建政策性银行，改善政府、银行、企业之间的关系，适当放松金融管制，为小微企业融资营造良好的环境。

（二）不断推进金融创新，拓宽小微企业融资渠道

1.建立多层次资本市场。借鉴国外经验，建立多层次资本市场体系来满足小微企业融资需求。首先，应积极探索和完善股权融资渠道。虽然大部分小微企业达不到上市条件，但股份制的小微企业可以通过股权转让等形式直接融资。目前，北京、上海、深圳、天津等地正在积极探索通过场外交易市场来满足中小企业融资需求。例如，北京中关村推出代办股份转让系统，天津提出建立OTC（柜台交易方式）市场。其次，债券融资方面，小微企业虽难以通过发行债券直接融资，但可尝试采用集合债券的方式，把同一行业的小微企业的贷款资产债券化，为小微企业融资开辟新的道路。2008年浙商银行发行的“浙元一期”债券就是将盈利较好的45家企业80笔共6.963 7亿元的贷款证券化。此外，还可鼓励境外风险投资公司为小微企业提供资金，建立风险投资基金，解决中小企业融资难题。

2.改革现有的银行体系，构建为小微企业服务的金融机构体系。我国小微企业迅速增多，且融资需求越来越复杂，相应的银行体系也应多元化。但现行的银行体系以综合性银行为主，主要是为大中型企业、政府和居民提供金融服务。因此构建为小微企业服务的金融企业十分必要。第一，组建政策性银行。发达国家有专门针对中小（包括微型）企业的政策性银行，如德国的复兴信贷银行、日本的中小企业金融公库等。我国可以在现有的三大政策性银行中成立专门为中小企业服务的部门，也可以专门设立为中小企业服务的政策性银行。第二，组建合作银行。小微企业的经营发展依赖于本地资源、市场和人脉，可组建由本地人出资、本地人经营、服务于本地小微企业的合作银行。如美国的社区银行、日本的信用联合。我国以前的农村信用合作社本具有合作银行的功能，但现已纷纷被改制为商业银行。第三，调动商业银行对小微企业贷款的积极性。2012年国务院出台了一系列支持小微企业的政策措施，提高了商业银行（特别是小银行）对小微企业贷款的积极性。截至2013年5月底，全国小微企业贷款余额16万亿元，占全部贷款的22.22%，比年初增加1.1万亿元。第四，积极发展小银行。截至2011年底，我国虽已有农村商业银行212家，农村合作银行190家，农村信用社2 265家，村镇银行635家，农村资金互助社46家，但仍不能满足小微企业融资需求，还需要大力发展小银行。第五，成立小额贷款公司。小额贷款公司经营小额贷款业务，利率高于金融机构，但低于民间借贷，并多采用信用贷款方式，有利于缓解小微企业融资难题。

3.商业银行应积极推进信贷创新，提高服务效率。银行贷款是小微企业融资的主要渠道，银行应不断推进信贷业务和信贷产品创新，以更好地为小微企业融资服务。

第一，信贷业务创新。一方面，研究小微企业信贷市场结构，对小微企业进一步细分，针对不同的客户采取不同的信贷策略。其次，创新信贷技术，开发适合小微企业的信用评估模型，以自动过滤劣质企业。另一方面，创新信贷业务流程，实现信贷业务流程化、电子化，以缩短授信时间，满足小微企业对资金的需求。如建设银行打造“信贷工厂”模式，成立专门为小微企业服务的小企业经营中心，实现小微企业贷款一站式服务，大大提高了企业融资效率，降低融资成本，有效地控制了风险。

第二，金融产品创新。银行不断创新金融产品，设计、开发专门针对小微企业的金融产品。首先，改变贷款方式。改变以往对小微企业只发放抵押、担保贷款的方式，对优质的小微企业开发推出信用贷款产品。其次，对信贷产品进一步细分，如按行业设计产品，对“三农”小微企业采用林权抵押。再次，加大质押范围。小微企业可通过仓单质押、商铺经营权质押、应收账款质押、知识产权质押等新型融资工具获得融资帮助。例如，美国70%以上的中小企业靠动产质押融资，而70%的动产质押又是应收账款质押。再如中关村的知识产权质押试点反响极好，通常是“第一周审查、第二周审批、第三周资金到账”，实现了科技型企业无抵押的融资梦。再如农户贷款，浙江绍兴试点推出农村住房抵押创业贷款、农村林权抵押创业贷款等，累计为1千多户小微企业发放小额贷款近1亿元。最后，推行小微企业联贷联保业务，通过组建企业联合体来实现联合贷款、联合担保，保证优质小微企业实现融资。

4.引入保险机制，为小微企业融资保驾护航。保险业要想为小微企业融资发挥社会保险功能，一要积极探索信用管理方式，为小微企业提供风险保障服务。二要加大产品创新，努力为广大小微企业提供多层次、全方位的保险服务。三要加强与有关方面的合作，共担市场风险，共享市场信息，共享市场利润，为小微企业融资提供良好的环境，合作模式有：一是保险与银行相结合，如贷款抵押物保险、信用保险等；二是保险与担保机构相结合；三是保险与融资租赁相结合；四是保险与贸易融资相结合。

（三）规范民间借贷，帮助解决小微企业融资难题

我国民间资本充足，可借助民间资本解决小微企业的融资难题。目前我国民间借贷仍存在诸多不规范的地方，政府及相关部门应给予引导和规范。首先，制定相关法律法规，明确民间借贷的法律地位。其次，引导民间资本参与地方金融，以增加小型及微型银行、小额贷款公司的数量。再次，逐步推进民间借贷利率市场化，降低民间借贷的风险。最后，鼓励和引导民间资本进入实体经济，促进小微企业健康发展。

（四）小微企业应不断修炼内功，提升自身素质

一方面，小微企业应加强内部管理，健全内部治理结构，以提高自身的经营效益及资信水平，这是解决小微企业融资难题的根本之道。另一方面，各级地方政府应做好产业规划，建立小微企业产业园，促进小微企业产业集群化发展，可有效解决信息不对称和小微企业抵押担保物不足等问题。目前产业集群在浙江地方经济的发展中发挥着越来越重要的作用。

四、结语

解决小微企业融资难题需要全社会的共同努力，政府应不断加大对小微企业的支持力度，完善小微企业融资服务体系，为小微企业融资营造良好的环境；金融机构应不断推进金融创新，拓宽小微企业融资渠道，推动小微企业融资渠道多元化、手段规范化、方式市场化和结构合理化；小微企业自身也应不断修炼内功，提高自身素质和信用状况，从根本上解决融资难题。

［1］王兴娟.小微企业融资背景、困境及对策［J］.学术交流，2012（7）：118-121

［2］李志强.小微企业融资难题与信息化对策［J］.当代财经，2012（10）：80-85

［3］纪茂利，李影双，张征超.辽宁工业小微企业融资问题调研［J］.财会月刊，2013（12）：54-57

［4］庞佳慧.浙江小微企业金融服务市场的特征及发展对策［J］.中国商贸，2012（35）：119-120