证券投资不良心理浅析及对策

刘凤霞

【摘 要】在证券投资中，投资者常常会受到来自各方面的影响和压力，特别是自己的性格、经历等心理因素的影响。而这些投资者不能有效的控制的潜意识就会影响他们的决策，造成心理上的失调，决策上的偏差等不良后果。文章简单介绍了证券投资过程中，投资者心理行为的一些主要特征，揭示了投资行为中比较常见的不良心理现象，并针对这些现象一一作出了分析，最后给出了克服这些不良心理一些最基本对策。

【关键词】证券投资；不良心理表现；调节；对策

当今社会，随着市场经济的快速而又稳固的发展，人们对经济的关注程度日益提高，理所当然地对投资理财上所倾注的时间和精力也越来越多。随着社会的日益进步以及选择的多元性，人们的投资早已经不再局限与单一的储蓄了，其中证券投资幸运地成为人们的新宠儿。但是，事实上，很多从事证券投资的个人甚至集团经理却没有完备的投资理念和投资方面的相关知识，更不用在投资行为中至关重要的长期投资计划了。因此，我们看到各种各样的不良的投资行为，那么，出现诸多不尽如人意的行为都有其特定的原因。

1.证券投资心理行为的特征

1.1 证券投资心理及行为的基本概念

证券投资心理就是投资者在进行投资以获取收益的投资行为和投资过程中所表现出来的相对稳定的心理特征和心理现象。证券投资心理与行为分析就是对证券投资者个体和公众在投资过程中所表现出来的投资心理活动和投资行为所进行的分析和描述。

一般意义上，所谓的投资行为是指人们在投资、融资的利用和配置过程中进行判断和选择，以达到满意水平的决策行为，包括企业的融资行为、投资者的投资和投机行为、管理者的监管行为等。

1.2 证券投资心理行为的特征

证券投资中的行为特征有多种，这里试举几例，有心理特征的偏执性，心理投资行为的趋同性和以马斯洛的层次需要理论为指导的层次需要的观点。

1.2.1 投资者个性心理行为特征的偏执性

投资者个性心理特征是指投资者经常地稳定地表现出来的具有某种倾向性的各种心理特点的总和。它是个性结构中比较稳定的成分，主要包括气质、性格和能力。投资个体行为偏执性指的是投资者在投资过程中所表现出来的对自己的投资品种分析时所产生的某种不符合实际的固执的妄想症，主要体现在两个方面：

1.2.2 投资大众心理行为的趋同性

投资大众就是投资个体受利益的影响而结合在一起，进行相同的活动、相互交往而形成的群体。心理行为的趋同性就是在共同的目标驱使下，这个群体的心理活动、行为方式、投资决策都表现出相似的特征，正是这种趋同性影响和决定了证券市场的走势，表现为：一是大众心理行为左右并影响投资市场的趋势。特定大众其情绪性的变化强度，将随着投资市场的多空循环的阶段与时间而改变。二是个体心理价位的共同作用形成大众心理价位。所谓心理价位，是指投资者根据股价走势预先设定的股票交易价格。群体心理价位的形成是广大投资者心理价位共同作用的结果。

1.2.3 证券投资行为中的层次需求

通过对证券投资过程中的心理现象及行为的分析发现，证券投资行为中的心理现象伴随者个人甚至企业集团的需要的满足。整个的投资过程，不同的阶段有着不同的思想活动和不同的基本动力。

美国心理学家亚伯拉罕·马斯洛把人类的需求分为五个不同的逐渐升级的过程，即：生理需要、安全需要、社交需要、尊重需要、自我实现的需要。而这个过程同样体现在证券投资中。

2.证券投资不良心理的表现

证券投资不良的心理也即是证券投资过程中的心理行为误区。在投资过程中，来自于内心深处的压力与来自于市场外部的压力，会相互作用共同影响人们的投资决策。如果在投资时不能把握好这种心理上的平衡就可能错误地估计投资价值，以至于产生不恰当的投资行为，从而作出错误的投资决策，这就是由于心理行为误区的影响。在实际的投资中主要表现在以下几个方面：

2.1 羊群行为

羊群行为又称为从众行为，是指投资者在面对信息不确定的市场环境做决策时，行为受群体的影响，不能独立的做出决策，更不能采取独立的投资行为的现象。

2.2 赌博心理

有些投资者没有正确的投资理念，急于求成，总把股票投资等同于赌博，带着赌博的心理来参与证券市场的投资。这种投资者投机的心理动机要强于投资的动机，因为这种投资者是完全根据直觉行事的，而且在他们往往选择某一时段和特定品种的股票。

股市的特点就是高风险、高收益，投资者如果以赌博心理入市和购买股票，肯定很难获利，而且还可能会被股市的高风险所击倒。可想而知，这样的投资方式肯定很难获利。

2.3 知错不改与恶习难改

所谓知错不改与恶习难改是指，证券投资中过程中，投资者面对自己出现的一系列错误及问题时，不能正确的认识自己的不足，坚持错误的投资理念和思路的现象。知错不改与恶习难改是股市常见的心理行为现象。也有人把这种行为称为“仓位决定观点”。

2.4 反应偏差

反应偏差指的是投资者不能有效的分析来自市场中各方面的信息，从而导致决策失当甚至错误。具体可分为过度反应和反应不足。

过度反应是指投资者容易对最近的价格变化赋予过多的权重，轻易的以近期趋势外推，偏离长期均值。相反反应不足是对市场信息反应不准确的另一种表现形式，即使近期的收益朝相反的方向转变，投资者会错误地相信是公司处于均值回归过程，并且会对此反应不足。对个人信息的过度反映和对公共信息的反映不足，都会导致股票回报的短期持续性和长期反转。

2.5 贪利惧险心理

人在面对不确定的因素时，本能地会产生恐慌心理，从而做出躲避风险的行为举措。而证券市场投资本身就是风险投资，股票价格的本质就是不稳定，它受到多种因素的影响，比如政治、经济、法律等宏观因素，还要有企业经营、利率水平、通货膨胀以及投资者心理等因素。因此，投资者容易产生不知所措的盲目投资行为。

3.证券投资不良心理的对策

投资心理调试对于以上投资者心理行为的误区，如何进行调适以减少投资失误呢？主要可从以下几个方面着手。

3.1 认识市场和自我

股市的起伏和沉寂，就是市场的正负反馈系统此消彼长变化的过程，是人性中追逐利润的本性和规避风险的理性间斗争与较量的过程。因此在参与投资时，特别是选择策略和方法上，需要经常注意规避自己气质上的缺点，发扬自己的优点。

3.2 制订详细的投资计划

要想保证自己的投资取得成功，制订一个详细的计划是保证不发生失误的必要条件，正如彼得·林奇在《战胜华尔街》一书中所指出的那样：“如果你能执行一个固定的投资计划，而不理睬市场所发生的变化，你会得到丰厚的回报的。”制订投资计划的最大好处就在于：它可以使投资者提高投资的客观性，减少情绪性，从而在变幻莫测的市场中不随波逐流，而始终坚持自己的投资理念。

3.3 建立明确的投资目标

人生需要目标，事业成功需要目标，股市投资更需要目标。在股市投资中，投资者必须要确立自己的目标。

眼光放得长远，回报才会更多，更大。比如，摩根富林明1971年推出的JF东方基金，到现在概整体回报率是238倍。在证券市场中，投资和投机是孪生兄弟，但投资是基础，从短期来看，投机的收益有可能超过投资，但长久来看，只有洞察市场规律、选择价值过硬的投资品种才能给投资人带来源源不断的收益。因此，投资其实是场持久战，投资者应着眼长远，避免过于追求短期回报。

3.4 控制自己的情绪

虽然投资市场需要的是冷静、客观、理性，但是，不能否认的是，很多时候个人投资者甚至投资经理的决策结果及行为都多多少少地受到了决策者主观情绪的影响。要做到正确的做出投资决策，可以试着从克服贪婪和狂热、培养独立的判断力等几个方面着手。

3.5 遇事要果断

心态是投资能否成功的重要因素之一。投资者应以投资的心态介入股市，并且要保持良好的心理状态。股市如潮，有涨有跌，涨多了就要回调，跌多了就要反弹。股市不可能每天都有行情，相反，如果日日忙于股市，时时都想从股市上获益，其结果必将影响个人的心态，做出事与愿违之举。要注意培养自己的独立判断分析股市的能力，股市中最可信赖的是自己的判断。只有相信自己的能力并有及时认错的勇气，在发生错误的时候才能及时止损、止盈，不怕、不悔，该出手时就出手。

4.小结

要想在证券市场上取得成功，不能靠侥幸心理，除了必需一定的证券知识、操作技巧之外，更要有超人的智慧和清醒的头脑，能够在复杂多变的市场中透视各种现象。这就要求投资者能正确看待投资行为中的各种不良行为和障碍。总之，在现代证券投资过程中，总有一些不尽如人意的行为，但是，明白证券投资中存在的一般问题和基本障碍之后，有益于在投资行为中做出科学的决策并且改善投资状况。

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