理财新政发威银理“量价齐跌”

3月底，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，这项被称为“8号文”的监管新政，被喻为银行理财“紧箍咒”。而在“8号文”落地一个多月后，监管政策效应初步显现，刚刚过去的4月份，银行理财产品市场发行量明显下降，收益率也有所下行。分析人士认為，“8号文”短期内对银行理财产品市场的冲击还将继续显现，但长期将利好整个理财行业的健康发展。

产品发行量止涨回落

银率网最新发布的监测数据显示，4月份商业银行共发行2439款理财产品，环比大幅下降12.8%。其中，国有银行理财产品发行量骤降。4月份国有银行、股份制银行、城市商业银行三足鼎立的局面有所改变，国有银行理财产品发行量占比下降至23.4%，股份制商业银行与城市商业银行发行量占比双双升至36%。

短期收益率下降趋势难改

银监会“8号文”冲击波除了使银行理财产品发行量锐减外，也让产品收益率呈下降态势。银率网数据显示，4月份除3至6个月以及1年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均继续下行。数据显示，4月份小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.68%，较3月份回落5.9个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.24%，较3月份回落4.84个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.51%，较3月微涨2.13个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为4.8%，较3月回落2.19个百分点。尤其引人注目的是，4月份，1年期以上理财产品的预期收益达到6.12%，较3月份回升了33.31百分点，重返6%的收益线。

可关注城商行中长期理财

展望未来数月，分析人士认为，银行理财产品的调整状态仍将持续一段时间，一方面银行需要调整其理财产品的配置，降低投资“非标”（非标准化债券资产，指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票等）比例，因此发行新产品会更倾向于投资标的为“标准化债权”的产品，导致银行理财产品收益率下降；另一方面，未来银行一定需要开拓新的满足监管要求的高收益投资标的，例如私募债券、资产证券化等，但这些投资标的本身还需监管部门大力引导完善和发展，仍需要一定时间发展。

“短期内，高收益率产品会逐步减少，银行理财产品的整体收益水平仍会下滑。建议投资者可根据资金情况重点配置中长期理财产品，适当关注城市商业银行发行的理财产品。”聚阳投资分析师表示。