公允价值计量对上市公司利润的影响研究

魏杏芳　国瑞超

【摘要】2006年颁布的新会计准则公允价值的引入成为最大的亮点，新的计量模式必然会对上市公司的利润产生影响，本文特选取银行业、保险业、房地产业、商贸流通业及制造业5个受影响比较直接的行业中几家上市公司，对其金融资产、投资性房地产核算时对利润的影响进行相应的分析说明。

【关键词】公允价值计量；上市公司；利润

一、引言

在我国目前大量金融工具涌现的经济环境下，历史成本计量已经越来越不能满足我国报表使用者的信息需求，新会计准则公允价值计量模式的引入，既符合国际会计计量的发展趋势，也适应了我国经济发展的客观要求。按照新会计准则，上市公司利润表中设置公允价值变动损益科目，以综合反映交易性金融资产、投资性房地产等公允价值变动对上市公司当期损益的影响。虽然只是对潜在损益的确认，却更能体现出会计信息的相关性，使会计信息更加真实地反映企业的经济实质。

本文选取了工商银行（601398）、中国平安（601318）、万科A（000002）、苏宁电器（002024）、天威保变（600550）五家具有代表性的公司作为样本，以其2009年度、2010年度以及2011年度的财务报告数据为基础，对其金融资产和投资性房地产核算中公允价值计量对公司利润的影响进行分析。

二、公允价值计量对上市公司利润影响的实证分析

（一）公允价值计量在金融资产中的运用及其对利润的影响

从表1中可以看到可供出售金融资产公允价值变动占股东权益的比例。工商银行、中国平安两家上市公司，这项比例在2009年至2011年这三年中都比较大，而且在这三年中都不约而同的表现出巨大的波动，工商银行从09年到10年也出现了巨大的波动，变动额达到650‰，中国平安的变动也是异常明显的，这显然是受到了08年金融危机的持续影响以及全球经济两次探底的巨大干扰。这是由于公允价值计量能及时的将市场变化对业绩的影响反映在报表中，2008年以来的金融危机加上全球经济探底严重的影响了这项资产的转换，几家上市公司的这项比例甚至不约而同的出现了负数。仅从比例的数值来看，可供出售金融资产公允价值的变动对股东的权益的影响比较大。但是，对于另外一些上市公司，如苏宁电器在2007年至2009三年间，虽然受到经济危机的影响，但这项比例无论是正向还是负向的变化，其绝对数值都非常小，几乎接近于0。

对于交易性金融资产，其持有期间由公允价值引起的变动计入当期损益，将直接影响到上市公司当期利润。将各上市公司期末的交易性金融资产公允价值变动从上市公司年报中单独提取出来，并计算其所占当期净利润的比例，可以看出它对于不同性质的企业显示出的差别，这取决于上市公司交易性资产占其总资产的比例。如工商银行、中国平安的交易性金融资产所占的比重较大，2009年这两家上市公司交易性金融资产公允价值变动与净利润的比例分别为-77.98‰和-2510.70‰，同样在2010年和2011年这个比例仍然占到了非常大的份额，对其利润影响程度较大；我们再看天威保变，其交易性金融资产公允价值变动与净利润的比例2009-2011年分别为3.19‰、518.47‰、-3197.60‰，2011年达到了一个令人难以置信的数据，直接导致其在2012财年净利润的急剧下跌，在第二季度开始出现负值。但对于交易性金融资产公允价值变动对净利润影响程度较小的上市公司，如（表2）中的万科A、苏宁电器而言，其公允价值变动损益只占其当年净利润的千分之几甚至为0。

通过对以上两组数据的分析，我们可以看到，从整体上来讲，可供出售金融资产和交易性金融资产公允价值变动对于上市公司的影响是显而易见的，尤其在2008年金融危机爆发后以及全球经济不景气的宏观环境下，金融工具价格的波动直接体现在了上市公司的年度报表中，而且持有量越多，通过杠杆效应所放大出来的效果也就越强烈。

（二）投资性房地产公允价值计量在投资性房地产中的运用及其影响

表3中，万科A的主营业务都为房地产开发，属于房地产类上市公司，其余六家上市公司属于非房地产类上市公司，但是都对投资性房地产采用公允价值计量。万科A2009年投资性房地产公允价值占其当年净利润的4.63‰，所占比例不大；但随着之后的房地产行业持续升温，价格持续走高，到2011年万科A的这个比例已经达到859.45‰，可见，投资性房地产公允价值变动损益对万科A的利润产生了很大的影响。由此可以看出，对投资性房地产采用公允价值价值计量模式对房地产类上市公司利润产生的影响比较大。但是对于非房地产类上市公司，但凡是持有了较多投资性房地产的，其公允价值变动对其利润的影响也是极其明显的，例如中国平安09年的-0.14‰到10年137.81‰再到11年8.19‰，苏宁电器这三年的113.62‰到11.59‰到60.84‰以及天威保变09年到11年75‰的总变动额等等。

通过对上面房地产类和非房地产类上市公司的分析可知，投资性房地产公允价值计量对利润的影响，依据投资性房地产业务占其总业务量的比例不同，对其利润显示出不同的影响。结合近几年中国房地产整体行情的风起云涌，我们很容易看到涉足投资性房地产的上市公司总利润受其影响是多么的明显。

三、结论

新会计准则中引入公允价值计量体现了我国与国际接轨的趋势与决心，与国际准则相比，我国在公允价值计量准则的运用上更加谨慎，充分考虑到了我国的具体国情，同时吸取了1998年首次使用公允价值计量模式所引发的问题的教训，使得这次二次启用更为严密。

通过本文的研究探讨和相关数据分析，我们得到这样的结论：

（一）公允价值的引入加剧了利润波动

通过以上对上市公司在实行公允价值计量后的财务报表数据的分析，可以明确的看到在金融工具、投资性房地产等领域，随着市场的起伏，上市公司利润所受到的影响非常的巨大，这在很大程度上是由于公允价值计量的杠杆效应，就比如2008年雷曼兄弟打包次级债发往全球，最终由于泡沫破裂，其影响通过迅速的市场反应急速放大，最终导致全球经济进入冰冻期，影响甚为严重。

（二）公允价值的引入提高了财务报表的质量

公允价值计量能快速地将市场和价值的变化尽量准确的体现在上市公司的财务报表当中，比历史成本计量能更好的体现出会计信息的相关性，为报表使用者提供了更加贴近市场现值的会计信息，更有助于报表使用者做決策。

参考文献

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作者简介：魏杏芳（1980—），女，河北保定人，硕士，讲师，现供职于河北金融学院，主要从事公司理财研究。