我国资源型企业海外市场风险规避策略研究

黄昊

摘要：当前我国资源型企业在海外经营过程中面临的市场风险主要有汇率风险、利率风险、价格风险三部分。本文首先介绍资源型企业的特征和界定范围，对于其所面临的市场风险及其应对策略，笔者给出一些具体的政策建议。

关键词：企业经营 风险管理 策略研究

一、资源型企业的定义

资源型企业是一种常见的说法，是指通过开采和投入资源进行生产的企业，主要有采掘企业、矿山企业、矿业企业等。狭义的资源型企业仅指在作为自然资源重要类型的矿产资源领域运作的企业。广义的资源型企业涉及了所有自然资源领域，从这个角度出发，资源型企业即以自然资源的开发为主，进而包括自然资源加工及后续工序，尽可能利用区域内存在的自然条件，来实现经济增长的企业。

资源类企业的特点，与其他类型的企业相比，资源型企业特征特别明显，在这些特征中也蕴含着企业资源型企业风险管理的内容，主要表现以下几个方面：

（一）生产对象的有限性和生产的时限性

矿产资源是资源型企业的主要生产对象，资源型企业的生存时限决定于矿产资源的储量和开采程度，这是因为矿产资源是有限的、不可再生的“耗竭性资源”。矿产资源的“有限性”和“不可再生性”，直接影响着资源型企业的生命周期。

（二）先期开发性投入大

实践证明，目前企业矿产资源勘探难度比较大，费用比较高。当资源型企业退出市场时，其设备具有极高的专用性，无法用作其他生产用途，所起企业管理层很难做出退出市场的抉择。另外，资源型企业的投资回收期通常都比较长，这增加了企业进入市场的困难程度，两种因素汇聚在在一起令其相对于其他行业企业来说投资风险变得更大。3、资源的金融特征。整个资源运作过程要受到时空限制及自然条件的影响。资源的供应和消费必须保持实物数量的平衡，资源实物性地存在和发展效用是整个社会经济活动的基础。但资源业也往往是资金密集型行业，成功的金融运作是资源业有效运作的前提条件，因此，资源就具有了明显的金融特征。

二、资源型企业面临的主要市场风险及应对策略

一般的加工型企业会从国内市场获取一定的原材料或国外向市场出售物品，这些原材料具有很强的相互替代性，较容易获得，向国外市场出售的物品也可以向国内市场进行销售。而对于资源型企业而言，国外是其获取原始矿产的主要来源，而且资源的获得除需大量投入外，还面临大量市场风险。

（一）价格风险及其防范策略

影响资源价格的因素极其复杂，自然灾害、气候条件、经济发展、人口数量、资源储量、金融操作、环境政策、政治因素等，都会极大的影响资源的价格。

合理利用期货市场规避价格风险是防范价格风险的成熟的技术性方法。企业合理利用期货市场，不仅可以获取原材料市场未来的供给和需求的信息，帮助企业更好的做出战略决策，而且也为企业提供了规避市场价格风险的地方，这样企业同时控制了生产成本，生产效益也得到了有效提高。

（二）汇率风险及其防范策略

一般来讲，企业在开展境外投资业务时会受本国和所在国货币币值变动的影响，对涉及国外业务的资源型跨国企业来讲，如果经营国的货币相对于本国的货币币值下降，资源型企业所涉及的国外的业务可能会遭受到贬值的风险。另外，资源型企业面临的另一种可能的风险是经营国政府将其货币进行冻结，使之不能迅速转换成企业的本国货币。如果发生这种情况，资源型企业在境外进行投资时，货币之间的转换受到限制，资源型企业面临的经济风险将会显著提高。

汇率风险的防范应从以下两个方面着手：①提高资源型企业规避风险的能力和技巧，建立健全控制汇率风险的体制和机制。资源型企业控制汇率风险的前提是增强规避风险的意识，这需要建立外汇风险管理的报警机制。成立全面的汇率风险控制与管理部门，增强汇率风险识别能力，并使企业不断调整各项支出和投资，抵抗汇率经常变动所带来的损失。成立专业的汇率风险管控部门，招募专业对应的汇率风险管控人员来预防控制汇率波动风险。研究并分析汇率变动的走势，详细调查企业各个部门经营中所涉及到的交易国家、交易币种、历史汇率波动情况，深入研究汇率风险管理控制的策略与方法，向企业的高级管理人员和董事会提出汇率风险管理的意见与建议，不断总结经营过程中处理汇率风险所遇到的经验和教训。②合理使用汇率风险管理与控制方法，使用外汇市场的各种交易工具来防范和对冲汇率风险。汇率风险的管理控制方法可以划分为内部管理和外部管理。内部管理使用财务手段对汇率风险进行管理，外部管理通过一些金融衍生工具来避免损失。大部分资源型企业选择同时运用内部管理与外部管理的方法，可是因为外部管理具有应用范围较广、应用较为灵活、规避汇率风险的成效显著等优势，故而在汇率风险管理控制的体系中始终处于十分重要的地位。资源型企业的现实情况是根据企业的情况选择合适的汇率风险管理控制方法，通过充分利用外汇市场上的各种风险规避工具，建立适合企业自身的汇率风险管理体制。

（三）利率风险及其防范策略

资源型企业对于利率风险的管理，首先有赖于对利率的科学预测。其中，合约保值更适合资源型企业在筹集资金过程中规避金融市场的风险。例如，资源型企业在估测利率将要发生变动时，可以采用最高利率担保合同、远期合约等方式，将利率固定在特定水平以此来规避利率风险。除此之外，其他的一些方法需要资源型跨国公司具备基本风险管理意识，并在理财中加以广泛应用：在投资过程中，没有特殊用途的资金可以选择购买长期金融债券，普通资金则投资于短期金融债券证券；构建证券投资组合来使利率风险互相对冲，抵消利率风险。