中小企业融资问题的困境与对策分析

刘宇娜 胡艺博

一、中小企业融资的现状

1.内源融资是中小企业融资的基本方式

内源融资是指企业从内部筹集资金，它具有低成本、原始性、自主性和抗风险的特点，是中小企业起步阶段和发展阶段不可或缺的重要筹资方式，主要由留存收益和折旧构成，或者从企业员工处募集。

2.以银行为代表的金融机构是中小企业融资的主要渠道

我国中小企业当前无论是营运资金，还是固定资产投资资金的筹措，主要还是依靠银行贷款融资的方式。由于中小企业自有资金少，民间融资渠道不是十分通畅，因此资金的主要来源仍是以银行为代表的金融机构。中小企业整体规模虽然有所扩大，但是自有资金仍然比较少，民间闲散资金仍然比较匮乏，因此对银行的依赖程度较大。

3.民间借贷等方式是中小企业筹资的重要补充

民间金融机构在解决中小企业筹资问题方面有其独特的优势。贷款人对借款人的偿债能力比较了解，减少或者避免了信息不对称带来的逆向选择和道德风险问题。民间金融机构的操作简单，合同内容精简实用，可针对不同企业的不同资金用途，抵押贷款情况和信用状况设计相应的信贷合同，比正规金融机构灵活。

二、中小企业融资障碍的具体表现

1.中小企业贷款难

企业贷款难主要表现在抵押难和担保难。担保难主要表现在中小型企业很难找到合适的担保人，只能寻求抵押贷款，但是也并不容易。中小企业的可抵押物少，抵押物折旧率又高,而且,评估登记部门分散，不仅手续繁琐而且收费高昂。

2.银行放款难

银行放款难主要表现为很多基层银行中贷款占存款比例逐渐下降，导致资金放不出去，存在着相当一部分“恐贷”现象。对于中小企业来说，由于其本身财务制度不健全，报表存在不实的现象。这样的双向缺陷导致最终的结果，即企业贷款难银行放款难。

3.担保制度不完善

中小企业的信用担保体系在结构上，经营上都存在制度性缺损。结构上，政府担保份额过高，而民间资本型担保比例严重不足，使得政府财政负担加重，风险加大，市场管理风险功能逐渐弱化。经营上，缺乏资金补偿机制和风险分散机制，其资金没有实行企业化运作以及市场化经营；许多担保机构规避风险的主要方式和手段就是收取高额担保费。

三、中小企业融资障碍的原因

1.中小企业自身的原因

（1）我国中小企业经营规模小，抗风险能力差，自有资金少，负债能力有限，可抵押物少，难以吸引投资者；（2）中小企业经营管理能力有限，财务状况欠佳，资产负债率高，很少有偿还贷款的能力，内部管理又缺乏规范性，必然会存在一定的会计信息系统不透明等问题；（3）中小企业整体缺乏完善的信用体系，借贷资金需求一次量小，次数多，融资复杂性很高，增加了融资的成本和代价。

2.信息不对称

企业管理者与投资者所掌握的信息不对称。企业管理者总是掌握着更多更真实的企业内部信息，而银行等金融机构投资者只能通过外部的信息渠道了解被投资企业的信息，相对狭窄，真实度有待考量，风险性较高，这就造成了信息不对称的局面。

3.金融体制存在缺陷

中小企业筹资障碍本质上是金融制度运行的障碍。第一，金融机构缺乏专门为中小企业筹资服务的商业银行及与其配套的地方金融机构；第二，银行风险控制能力以及债务合约特点难以克服风险与利率交替上升的恶性循环；第三，普通债务合同对高风险的中小型企业不足以防范风险；第四，金融部门对中小企业办理融资业务和票据承兑业务时限制过多，结算渠道不畅，方法不够简便，且为中小企业提供的中间业务种类较为单一，难以满足中小企业对资金周转时效的需求。

4.政府作用的缺失

政府对中小企业重视程度不足也会导致其融资出现障碍。概括为以下几点：第一，政府制定政策对中小企业不对等；第二，国家对中小企业资金供给不足；第三，缺乏保障中小企业直接融资的法律法规和制度，缺乏辅助体系专门为中小企业贷款提供服务与支持。虽然国家针对中小企业的特殊性颁布了相应的政策，但是仍未解决中小企业在筹措资金难的问题。

四、如何应对中小企业融资障碍

1.企业自身方面

中小企业应努力拓展筹资渠道，开辟新的融资方式。在筹资渠道方面，企业不仅要充分利用自有资金，还要依靠银行和非银行机构，有效利用外部资金，在其企业筹资时还可采用成本较高的私募基金或个人闲散资金。在筹资方式方面，企业要采取内源融资与外源融资相结合、直接融资和间接融资并存的方式。不仅要使用公司留存收益以减少筹资成本，还可采用股权出让融资的方式；不仅要向银行等金融机构贷款，还可以向民间金融借贷。中小企业还可采用典当或风险投资等方式。中小企业管理者应该真实披露公司财务状况，尽量做到信息对称，降低信息不对称带来的高额成本，与债权人建立健康的信贷往来关系。

2.银行等金融机构方面

银行应开发出新形式融资工具，来解决中小企业担保条件不足的问题，增强中小企业融资能力。一方面，国家应建立和完善金融组织体系，使之与中小企业的发展相适应，扫清中小金融机构存在的制度性障碍。另一方面，调整中央银行工作思路，合理配置信贷资源，积极为中小金融机构向中小企业贷款提供有力资金支持。银行还要不断完善自身体系，为中小企业提供多层次、全方位的贷款渠道和较宽松的贷款政策。

3.政府方面

建立健全相关法律法规，制定和实施相关政策。政府应该对中小企业的发展给予足够的重视，在相关法律法规上提供支持。首先，要强化中小企业经营和融资相关方面的法律法规建设，保护中小企业自身利益及合法权益，为中小企业可持续发展提供基本法律保障。设立专门为中小企业服务的机构，发展贷款担保机构。

其次，政府应制定一系列具体计划和产业规划来指导中小企业发展，设立中小企业管理机构为中小企业制定统一的发展政策，推进技术进步。同时，加强信贷政策指导，鼓励商业银行在制度结构上进行调整，加大对中小型企业的信贷支持。国家应该建立完善多担保贷款机构，完善小额贷款担保政策，提高小额担保贷款额度。