以投资替代贸易应对贸易保护主义

毕红毅

（山东财经大学国际经贸学院， 山东 济南250014）

一、引言

全球金融危机的深化使得反对自由贸易和全球化的浪潮再次升温，贸易保护主义也在全球范围内呈现抬头趋势。世界银行最新发布的监测数据表明，20 国集团（G20）中已经有17 个国家实施了贸易限制措施，金融危机以来，在各国提出的78 项贸易措施中，有66 项涉及贸易保护，而其中的47项已经最终生效。在全球经济持续低迷、贸易保护主义日益弥漫的情况下，我国只有深刻认识到当前对外贸易所面临的挑战，科学合理地调整对外贸易战略和策略，才能有效消除贸易保护主义的不利影响。

二、我国应大力推进并实施以投资替代贸易的战略

1. 不利的贸易现状。由于出口市场受到严重冲击，市场萎缩，我国对外贸易无论在总量上还是在增长速度上都有所下降。尽管2010 年我国出口大量增加，但出口增长速度出现了下降趋势，值得关注。见图1。

随着贸易保护的加剧，我国遭遇的贸易壁垒更加频繁。我国对外贸易额占全球贸易额的8%，而遭受的反倾销调查却是全球的33%。对外贸易出口的整体下滑将波及与出口相关的产业和企业，导致就业形势恶化，使社会承担巨大的就业压力。据统计，2009 年我国约有2000 万农民工因金融危机失去了工作，有67 万家小企业被迫关门，有近670万就业岗位“蒸发”。当前，美国、欧盟、日本、印度等国也开始通过政治手段加强对我国出口的干预。

2. 我国实施以投资替代贸易的战略具有可行性。目前，国际环境优良，国际商品价格处于低位，是改善资源储备的好时机。欧美大量企业降低资产价格、裁员等，为我国企业低价引进、吸收海外高端技术和人才提供了很好的机会。金融危机和欧债危机的发生，大大提高了欧美各国政府对外来资金的欢迎程度，一些限制被迫放松。我国经济连续多年高速增长，为走出国门投资奠定了基础。瑞士银行的数据显示，2007 年我国人均GDP（按实际购买力计算）达4610 美元。根据邓宁的投资发展阶段论，我国目前正处于资本大规模输出阶段，这为我国企业对外投资奠定了坚实基础。自2008 年以来，我国鼓励对外投资的政策频出，同时为维护企业海外合法权益，我国已经与世界上一百多个国家和地区建立了双边经贸混委会机制，签订了127 个双边投资保护协定，为我国海外投资提供了全方位的政策扶持和法律保障。此外，我国已经产生了一批在国际市场上具有竞争力的企业。根据美国《财富》杂志2011 年度公布的世界500 强公司排行榜，我国有69 家企业入选，其中来自我国内地的企业有61 家。

图1 2001~2010 年我国出口贸易增长速度

三、以投资替代贸易的战略选择

企业对外投资方式选择是一个围绕如何将企业国内优势高效转移到国外，以实现其战略目标，充分发挥优势价值的过程。在当前的经济形势下，应采取何种方式进入东道国市场呢？

1. 我国以投资替代贸易的产业选择。下面通过产业静态集聚度指标来衡量目前我国对外直接投资在不同产业分布的存量情况。对外直接投资的产业静态聚集度可通过下面的公式计算得出：

Si=ai/∑ai

其中，Si表示投资国在i 产业对外直接投资的静态集聚指数，ai表示对外投资国在i 产业上的对外直接投资存量规模，∑ai表示对外直接投资存量的总体规模，i=1，2，…n表示有n 个产业部门进行对外直接投资。该静态指数等于各产业投资额占对外直接投资总额的比率，反映投资国在一个产业部门的对外直接投资占其全部对外直接投资的比重，是衡量投资国对外直接投资在不同产业分布的存量指标。

根据这个公式，选取2004~2010年我国对外直接投资数据为计算对象，得出我国近年来对外直接投资产业静态集聚指数水平（见表1）。

目前，我国对外直接投资产业呈多样化局面。从各年产业静态集聚指数的情况看：第一，商业、服务业和批发零售业的数值最高，两者之和除2006 年为35.8%、2007 年为43.1%之外，其余各年皆在50%左右，可见商业服务业和零售业是我国长期以来的优势产业；第二，制造业投资比例下降趋势明显；第三，与制造业相比，最近几年交通运输与仓储业、采矿业对外直接投资比重逐渐增加，平均为10%左右；第四，金融类对外直接投资发展迅猛，所占比重平均在15%以上。因此，我国以投资替代贸易的产业选择策略如下：

（1）保持商业服务、批发零售业等的发展。我国对外直接投资的产业以租赁和商业服务、批发零售业发展得比较早，具有一定的优势。从短期来看，这些投资具有赢利性，在当前阶段可适当发展，但从长远来看缺乏战略意义，应注意提高投资质量。

（2）促进边际产业转移型的投资。目前，纺织、服装、家电、机械等我国技术已经成熟且竞争激烈的边际产业，在广大发展中国家具有较强的比较优势，通过对外直接投资，将这些产业转移到其他发展中国家，既有利于发挥我国技术成熟的优势，带动国内技术、机器设备等的出口，也有利于双方产业结构的优化和升级。另外，通过对某些发展中国家的直接投资，还可利用东道国贸易优惠条件，把产品销往第三国，特别是发达国家市场，这对于解决我国面临的保护主义限制而言，可谓一种良策。

（3）完善高新技术寻求型的投资。当前国际分工已经发展到要素分工，特别是高新技术的研发上，而我国在国际分工中还主要处于加工、组装、制造等价值链低端环节。从产业静态集聚指标可见，我国制造业比重有所下降，应重视计算机、生物工程、新材料、航空航天等领域的海外投资，有选择地向发达国家进行这些产业的投资。

表1 2004~2010 年对外直接投资产业静态集聚指数（%）

（4）推进以金融业等服务业为主的投资。在我国对外直接投资流出存量中，服务业虽然占有较大比重，但主要集中在商务服务、批发零售、交通运输、仓储等行业，对金融业的直接投资十分有限。在全球金融危机以及贸易保护主义风行的背景下，为促使我国企业顺利走出国门并借机发展壮大，有必要放宽政策，让国内银行系统发展对外直接投资，为我国企业对外直接投资提供金融支持。

（5）加快资源寻求型的投资。尽管我国在劳动力要素方面具有一定的相对成本优势，但在石油等自然资源方面却很缺乏，从国家的角度看，建立稳定的国际资源市场渠道是我国经济实现可持续发展的前提条件，因此进行海外投资、开发资源显得十分必要。

2. 我国以投资替代贸易的区位选择。研究对外直接投资的地理分布，对于制定对外直接投资策略具有极其重要的意义，表2 是2004~2010 年我国对外直接投资存量的地区分布。

由表2 可以看出，2010 年末我国对外直接投资存量为3172.1 亿美元，对外直接投资存量规模比上年大幅增加，国家分布更为广泛。其中，亚洲、拉丁美洲仍然是我国对外直接投资存量最为集中的地区。

截至2010 年底，我国1.3 万家境内投资者在全球178 个国家、地区设立境外直接投资企业1.6万家，对外直接投资累计净额3172.1 亿美元，境外企业资产总额超过1.5 万亿美元。如图2 所示，亚洲仍然是我国海外企业最为集中的地区，其次是非洲、欧洲。

由于双边贸易额是影响我国对外直接投资区位选择的重要因素，本文按照双边贸易额与投资额，将我国进行对外直接投资的国家和地区分为四组（见表3）。针对不同组别，我国应采取以下对策：

（1）对贸易额、投资额均比较大的国家和地区加大投资力度。这些国家或地区与我国保持着长期的经贸往来，拥有对我国产品的广阔需求市场，拥有我国不具备的先进的技术和管理经验、优惠的外资政策、优良的市场环境，是要素优势综合性极强的区域，企业启动成本低，区位关联度强，适合加大对上述地区的投资与合作。

（2）对贸易额大、投资额小的国家和地区畅通投资渠道。一是对美国、日本等在我国有较多投资的国家，应变被动接受产业转移为主动选择产业进行整合，适当加大对它们对外直接投资的力度，以利于我国产业的长期发展；二是对于一些东南亚国家，我国与它们之间的对外直接投资关系尚处于建立过程中，要依靠与这些国家良好的经贸关系，消除贸易摩擦，加快发展对外直接投资，积极寻求东道国市场的市场要素、政策要素、战略要素优势，实现贸易与投资的双赢。

表2 2004~2010 年我国对外直接投资存量的地区分布 单位：亿美元、%

图2 2010 年末我国境外企业在世界各地区覆盖比率

表3 中国对外直接投资的国别（地区）分组

（3）对贸易额小、投资额大的国家和地区，加快资本转移和投资。对目前占我国对外直接投资流量一半以上的开曼群岛、英属维尔京群岛等，应鼓励企业在资金转移基础上，再投向第三国，最大程度地提高资金使用效率；对巴基斯坦、南非等国家，应充分利用东道国对资金的需求、对技术的渴望及其优惠的税收引资政策等，选择合适的产业与适当的时机进行投资，促进我国产业结构的优化，如非洲国家与我国有良好的外交关系，且其农产品和矿产资源丰富，因此非洲市场是我国以攻取资源为主要目的的企业重要的投资区位选择。

3. 我国以投资替代贸易的主体选择。投资主体作为拥有充足资源并承担风险的组织或个人，具有相对独立的投资决策权力，对其直接投资所形成的资产享有支配权，因此如何选择有条件和能力的投资主体是一个极为关键的战略问题。近几年，在“走出去”战略的引领下，海外投资主体逐步从单一的国有企业向多元化经济主体转变，私营企业作用凸显。2010 年末，我国对外直接投资企业达到了13000 多家。

由表4 可以看出，我国对外直接投资主体具有以下特点：国有企业仍然是我国对外直接投资的先锋，有限责任公司成为另外一个重要力量，私营企业也展现出发展潜质。因此，我国对外投资主体选择策略如下：（1）把握重点：将具有垄断优势的企业作为对外投资重点。在我国具有垄断优势的企业多是大型企业及企业集团，要培育世界一流的跨国企业，必须充分重视它们的跨国经营垄断优势。一是大型企业与其国外子公司之间可形成国际经营的内部化优势，避免外部市场交易风险，获得持续利益；二是对资源寻求型的投资还可保证母公司所需资源的稳定来源，如中国石化集团公司和中国海洋石油总公司在“走出去”创业中取得了辉煌的成绩，宝钢集团、海尔集团等一批大型企业也在对外直接投资中取得了丰硕的成果。（2）扶持特色：努力扶持具有经营特色的中小型企业的对外直接投资。中小型企业因其独具特色的生产经营优势而在国际市场上具有相当大的比较优势，因此要努力扶持具有经营特色的中小型企业走出国门。我国许多中小型企业都具备了对外直接投资、实现跨国经营的能力和条件，它们一来具有投资少、经营灵活的优势；二来具有明晰的产权优势，形成了简明高效的组织结构；三来具有技术当地化优势，拥有符合发展中国家市场需要的实用技术，技术成本较低，灵活性和适应性较高。（3）发展集群：大力发展产业集群的对外直接投资。产业集群作为跨国公司成长过程中内部化优势的一种替代，能够快速地相互学习，不断地进行创新和观念交流，形成大型企业所不具备的自我加强机制。目前，我国有大量的企业集群地，如浙江宁波的服装、温州的打火机、山东半岛的制造业、北京中关村的电子信息产业等。充分利用产业集群的竞争优势开展对外直接投资，是我国对外直接投资主体选择的重要战略。

四、结论

新一轮贸易保护主义具有保护领域更加广泛、政府干预更加主动、保护手段更加多样等特点，给我国对外经济带来了不利影响和重大挑战。而目前国际投资环境优良，我国经济持续稳定增长，政府为我国企业对外投资提供了很多优惠政策和条件，我国已经发展了一批在国际市场上具有竞争力的企业，为我国实施以投资替代贸易的战略奠定了坚实基础。为更好地实施对外直接投资战略，需要综合考虑投资的产业选择、区位选择和主体选择。政府要更好地引导企业制定相关投资战略，为企业“走出去”提供制度支持、资金支持、人才支持。各企业也应根据投资地区地理及文化特点，考虑所在产业的优势及劣势，利用自身竞争力实施对外直接投资。随着我国经济的持续稳定发展，我国企业的对外直接投资也一定会更加蓬勃发展，世界各地将出现更多中国投资的企业。

表4 2010 年末境内投资者按登记注册类型分类情况