目前的形势和我们的任务——浙江2012年的经济环境和金融对策

刘力扬

2012年，我国面临的形势更加复杂、更加严峻。从国际看，世界经济将继续在动荡与萎靡边缘徘徊。欧债危机的持续深化，或将世界经济进一步拖入泥沼，全球经济正在步入低速增长时期。由于发达经济体的发展方式、经济、金融和财政结构等方面存在的问题在短期内难以得到解决，欧债危机引发全球经济复苏的不确定性仍在增加，加之欧、美许多国家面临选举的压力，在政治、经济政策方面难以实施有效的改革与调整，致使推动世界经济复苏的动力缺失，世界经济复苏的前景黯淡。

从国内看，投资、消费、出口“三驾马车”步伐将整体趋缓。外围经济不景气将导致外需进一步萎缩，出口增速将明显降低。汽车、住房、消费低速增长，难以形成新的消费热点，内需弥补外需的任务十分艰巨。要素成本持续上升，部分企业经营困难，制约了未来投资的增长。成本推动的价格上涨呈现长期化趋势。加之全球流动性充裕，通胀压力依然存在，经济增长结构性矛盾更加凸显。出口增速放缓，对产能释放形成压力。房地产市场将在“限购”、“限贷”以及“整顿市场秩序”的持续压力下继续调整，与房地产关联的政府融资平台等领域的风险隐患将进一步显现。

2012年商业银行自身的经营环境将更加复杂，突出的是房地产市场、融资平台潜在风险或将形成风险共振，向相关领域蔓延，防范系统性风险的压力将会增大。随着实体经济面临困难的显现，并开始向金融体系转移风险，将对银行形成三方面压力：企业效益滑坡、偿债能力下降，导致银行信贷风险上升；解决小微企业融资困难，加强金融保障，将带来信贷资产质量趋于下降；行业产能过剩与节能减排刚性约束，致使银行体系面临新的行业性风险有所增加。

与此同时，由于流动性管理压力增大，可能诱发新一轮“存款大战”，监管部门将以遏制违规揽存冲动为重点，强化维护公平有序竞争秩序，保护金融消费者权益，增强银行社会公信力，进一步加大对商业银行业务指引与服务监督的力度。

贯彻调控政策，切实统筹兼顾，规避市场风险，维护金融稳定的多重职责与任务，将对商业银行的工作水平做出新的考量。

浙江的挑战与机遇

《目前形势和我们的任务》是1947年12月25日毛泽东在陕北米脂县杨家沟召集的中共中央会议上所作的报告。在中国革命浪潮空前高涨的形势下，为准备夺取全国胜利，中共中央举行会议，分析和总结全国形势，毛泽东的报告就是对当时形势的一种分析和判断。报告在分析新形势的基础上，提出了人民解放战争转入战略进攻后需要解决的政治、经济、军事等方面的政策问题。考量今年浙江的经济与信贷形势，银行业在切实防范风险的同时，努力增加信贷供给，加大对小微企业信贷支持力度，将成为今年开拓市场的重要任务。这与当年毛主席的分析形势颇有相似之处，资金投放与军事运用，都是促进形势发生变化的主要因素，必须予以高度重视。

资金短缺和监管趋严是融资难的主要原因。2011年前三季度，一方面浙江社会融资总额比上年同期减少了12.8%，另一方面规模以上工业增加值增长了14.2%。现行的银行存贷比的按月考核，使得企业“再贷款”等待周期明显拉长，中小企业尤其是小微企业，不得不借助民间借贷进行资金补缺。

浙江以民营经济为基础，以外向型经济为主导的经济特征，决定了经济面临的困难，相比于全国可能会更多样、更突出。一是出口增幅继续下滑带来的困难。由于去年外需疲弱，导致浙江企业出口订单同比减少了20%-30%，劳动力和原材料价格的上升使得企业经营成本上升20%-25%。我省传统出口的美、日、欧等市场经济复苏缓慢，需求低迷，新兴市场的开拓与维护又面临较多变数，出口增长的拉动能力趋于下降。在人民币持续升值、外贸成本高企等因素的叠加作用下，出口增幅继续下行的概率较大。二是全省投资增速回落带来的困难。随着房地产调控以及地方政府融资平台清理的持续深化，基础设施项目和公共建设项目也将面临资金筹措的压力。三是内需增长缺乏持续支持带来的困难。由于城乡居民收入短期内难以大幅提高，而资本市场持续低迷造成的财富缩水、物价上涨，进一步制约居民的实际购买力，短期内实现内需明显增长难度较大。四是完成节能减排任务带来的困难。按照国家核定目标，我省“十二五”节能减排形势十分严峻，以节能指标为例，能源消费年均仅能增长4.7%左右，而去年前三季度平均增长已超过7.4%，来自能源要素的保障压力在进一步增大。

从调研情况来看，企业最为关注银根收紧带来的资金链紧张问题。预计今年浙江地区中小企业资金链紧张程度将会超过2011年。当前，国务院新政虽然在一定程度上稳定了企业与银行的信心，避免了银行恐慌式回收贷款可能导致的企业大面积的破产。但是，从中期来看，实施此项政策措施没有增加新的贷款额度，而央行将继续对商业银行实行严格的存贷比考核，企业获得资金的难度依然较大，融资难将成为今年浙江企业经营面临的首要问题。

当然，在面临困难和挑战的同时，浙江也具备有利因素和发展机遇。首先是“稳中求进”对防范经济回落具有较强针对性。中央经济工作会议把“稳中求进”作为2012年经济社会发展工作总基调，明确要求保持宏观经济基本稳定，保持平稳较快发展，保持物价基本稳定，保持社会大局稳定。“四个稳定”为治理和防范2012年经济回落打下了基础。其次是财政政策操作具备较大的空间。实施积极财政政策，通过减税和增加支出，能够有效对冲经济下滑的各种力量。由于通货膨胀压力开始得到一定缓解，经济泡沫将得到积极治理，从而为放松货币政策提供新的根据。第三是固定资产投资依然存在很大的空间。与其他地区比较，浙江的投资拉动有自己的特定内容，已经与央企开展了2012年战略合作卓有成效，与中石油、中石化等企业签下2085亿元的战略合作框架协议，与其他央企签订52个项目、2720亿元的合作协议。实施浙江海洋经济发展示范区、舟山群岛新区、义乌国际贸易综合改革试点等“三大国家战略”，为浙江经济稳定持续发展奠定新的基础。第四是温州事件再次爆发的可能性较小。横向比较其他地区，虽然依然存在企业资金链断裂而破产的可能，但是，由于区域银行业务相对隔离，避免了金融风险的直接传导，温州爆发民企老板大规模出逃、银行坏账急剧上升的可能性较低。民营经济活跃的宁波、金华、义乌等地区的中小企业，对房地产等非主业业务参与较少，联保贷款合作模式比例较低，能够避免可能发生多米诺骨牌式的破产传递。

破解融资难需多管齐下

中小企业融资渠道过于单一，是制约其成长的瓶颈。浙江将综合发挥金融机构职能与融资工具的作用，健全多元化、多渠道的融资体系，破解中小企业融资难。

1.借助资本市场上市融资。随着资本市场“浙江板块”的强势崛起，浙江企业的融资问题正在日益改善。尽管一段时间以来国内资本市场波动较大，但我省利用沪深股市的融资依然较为活跃，融资“收益”可圈可点。今年国家对中小企业上市融资继续给予积极鼓励，对优质成长型、科技型中小企业储备资源较丰富的浙江而言，可谓适逢良机。新的一年浙江在提升“浙江板块”影响力的同时，对中小板、创业板上市企业的后备资源已筛选完毕，前期准备工作也已经就绪。股市有望继续为优秀中小企业开辟畅捷的融资渠道。

2.开辟创投等融资捷径。对创业期中小企业而言，设立创业投资引导，开展股权融资是最佳融资捷径。今年，风险投资、创业投资将在浙江掀起新的热潮，浙江省创业风险投资公司和各地各级政府的投资，将通过发挥财政资金的杠杆引领作用，逐级放大引导社会资金进入创投领域，重点投资处于初创期、成长期的科技型中小企业创业创新。目前，宁波市把握长三角地区私募股权投资试点城市的机遇，稳步放开股权投资市场，股权投资企业已达20余家，注册资本规模近20亿元；杭州设立了首个政府创业投资公司，吸引了超过30家的创投、风投资金“加盟”，总管理金额超过50亿元；省政府牵头组建天堂硅谷创业集团有限公司，已成功发行13个创投基金，管理资产规模近30亿元，投资项目28个。杭州西湖区政府首期出资超过了200万元；全省已登记注册的各类创投企业达50多家，注册资本64亿元。

3.发挥证券、保险、产业投资等基金融资功能。全省累计有14家企业发行了156亿元短期融资券，18家企业发行企业债257亿元。证券投资基金、保险投资基金、产业投资基金等基金融资仍将积极作为，财通证券、浙商证券公司将扩大证券投资基金规模；中国人保、中国人寿等大型保险机构与浙江着手建立了保险基金，引入多种来源的资金。债券融资、信托融资、融资租赁、资产证券化，都将为浙江中小企业拓宽融资渠道。浙商银行在为中小企业引入资产证券化的“头口水”的基础上，今年将发行小企业信贷资产支持证券，进一步延伸融资触角。

4.运用信托、融资租赁、债券等金融工具。中小企业成长信托基金是融资又一途径。去年，杭州市政府与中投信托有限责任公司合作，投入引导基金2000万元，成立平湖秋月和宝石流霞两只信托基金，带动社会投资9000万元。今年将寻求新的合作伙伴，扩大融资来源，争取信托资金参与的项目进一步扩大。同时激活金融租赁公司职能，通过回租业务为中小企业提供启动资金，租赁设备，支持技改和更新设备。浙江融资租赁业要继续发挥领先全国的优势，今年在支持低起点中小企业成长方面，进一步发挥手段灵活的特长。继续扩大发行债券，简化审批程序，提高办事效率，推出多种企业债、公司债、金融债、短期融资券等，降低中小企业融资成本。

大银行的大小兼顾

从第四次全国金融工作会议传来消息，2012年工、农、中、建、交国有商业银行将坚持金融服务实体经济的要求，确保资金投向，加大服务力度，多措并举确保信贷资金效益。各家国有商业银行确定的信贷对策，为列入“国家战略”的浙江海洋经济发展示范区、舟山群岛新区、义乌国际贸易综合改革试点提供了金融保障，担纲了浙江与央企合作“大单”的资金主渠道功能。各国有商业银行驻浙机构还将在结合浙江实际，服务民营经济小微企业方面取得新的建树：

工行将把握信贷投放总量、节奏和投向，促进经济结构调整和产业结构优化升级。着力支持先进制造业、战略性新兴产业、现代服务业和文化产业发展，支持消费结构升级和民生领域金融需求。为实体经济提供全面优质服务。通过金融创新、业务流程优化等途径，提高优质金融产品及服务供给能力。

在进一步增强大中城市经营活力的同时，主动为浙江中小企业尤其是小微企业排忧解难，深化县域支行改革，增强对县镇和“三农”的服务辐射力。

农行服务实体经济发展，落实信贷规模总量控制要求，服从宏观调控。专门安排“三农”和县域信贷计划，确保县域贷款、涉农贷款增速持续高于全行贷款增速。服务产业结构调整方面，持续加大对“十二五”规划确定重大项目的信贷支持力度，保障在建续建项目的信贷投放。加大对文化产业、战略性新兴产业、现代服务业、先进制造业、现代能源产业和综合运输体系建设以及重要子行业的支持力度。

服务浙江小微企业方面，加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的支持力度，将配置专门信贷规模，阶段性信贷额度。确保贷款增量高于2011年，贷款增速高于全行平均贷款增速。在扶持中小企业方面，重点加大对单户授信500万元以下小额信贷的支持，减免小微企业的业务费用。

中行坚持服务实体经济提升服务功能，支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，积极应对复杂多变的国际政治经济环境和国内经济金融运行新变化，增强长期盈利能力和可持续发展能力，更好地服务经济社会发展大局。

加大对浙江小微企业的金融扶持，提高小微企业不良贷款容忍度。

建行加大信贷结构调整力度，控制对“两高一资”和产能过剩行业的信贷投放。加大对战略性新兴产业、节能环保、科技创新、现代服务业、文化产业的金融支持力度，支持小企业、民生领域、新农村建设、公租房建设和个人首套自住房需求。

加大对杭、宁、温民营小微企业的资源倾斜力度，打造小微企业客户经理队伍。

交行将合理确定投放重点，优化信贷资源配置，加大对扩大内需、保障民生、科技创新、节能环保、重点在续建项目、符合国家产业政策中小企业等领域的信贷投入，做到有保有压、有扶有控。

合理运用定价机制，规范各类收费项目，缓解在浙企业特别是小微企业融资“贵”的问题。

此外，央行的有保有压定向引导的政策，将继续对浙江经济发挥主导作用。鉴于今年信贷规模不可能超预期扩张，对信贷实行范围管控实属必要，浙江落实对中小企业、小微企业的信贷定向宽松政策，信贷投放总量中，小微企业贷款的比例要达到30%-40%，把资金引向小微企业、高科技、新能源等领域，并对房地产信贷实施积极调控，把有保有压落到实处。