物流金融促进银企合作信息对称的探讨

罗娟娟

(厦门海洋职业技术学院 工商系，福建 厦门 361006)

中小企业是我国国民经济中一支非常重要的力量，我国中小企业数量占全国企业总数比例约90%以上。然而，为数众多的中小企业在长期发展过程中却一直面临着融资难的问题。商业银行等金融机构在向企业发放贷款的过程中，由于中小型企业没有与金融机构建立良好的关系，造成信息不对称风险，因而银行记录中对它们的信誉等级无法评估，导致银行无法轻易地将资金贷给中小企业。

1 信息不对称状态下的银企合作

银行对企业发放贷款主要依据企业的信誉资本。所谓信誉资本是指实现信誉所需要的软资本与硬资本的总和，而硬资本主要包括房屋、设备、资金、有价证券等实物类资本，软资本主要包括企业的财务状况、企业的经营能力、企业的管理能力、品行以及企业借款信用记录等信息类资本。

中小企业一般是规模小、自主经营、自负盈亏的民营企业，属于贷款融资的非目标客户，信誉资本较低。由于非目标客户数量庞大，信息不对称，非目标客户在申请贷款时，为了取得银行的信任，提高信誉资本，贷得所需要的款项，一般都会粉饰成高信誉、低风险企业。如其所花费的粉饰成本为F，假设单一中小企业提供的抵押资本为C，收益为Z1，若其项目成功，将获得投资收益Z1，并将偿还银行贷款R(R=(1+r)B，B为贷款本金，r为贷款利率)，其净收益为Z1-R-F。中小企业得到银行贷款的概率为P，同样，被银行拒绝贷款的概率为1-P，其被拒后收益为-F。所以，对单一中小企业来说，其申请贷款的期望收益为:

从上式可知:

(1)银行给中小企业的贷款利率r越高，中小企业的期望收益越小;

(2)提高信誉资本，粉饰成本F越高，中小企业的期望收益越小;

(3)贷款概率P、贷款利率r与粉饰成本F存在二律背反规律，无法实现中小企业期望收益最大化。

另外，对于银行来说，同样存在着实力较强、信用较好的客户，属于贷款融资的目标客户。目标客户申请贷款的期望收益为E2=P*(Z2-R)，这里假设Z1=Z2，能够容易确定银行的目标客户的期望收益较高。银行不知道申请企业的期望收益和所花费的成本类型，所以贷款与否只能取决于银行的期望收益。银行的期望收益E3=X1E1+X2E2(X1为银行认为的非目标客户占全部贷款的比例，X2为银行认为的目标客户占全部贷款的比例)。目标客户一般能够满足银行的期望收益，而非目标客户往往会出现不良贷款，无法保障银行的期望收益。所以，发放贷款的银行虽然期望收益满足其盈利要求，但是实际上会有部分资金流入“伪装”的非目标客户，造成资金使用效率低下，银行利润无法达到最大化。更严重的是，当经济不景气时，这种资金使用效率低状况加剧，会引起银行全部拒绝贷款，出现“惜贷”状况。

2 物流金融运作中银企合作促进信息对称

要解决资金使用效率低甚至无法使用的问题，必须让银行更加了解中小企业，实现中小企业与银行之间的信息对称。所谓信息对称，就是在市场条件下要实现公平交易，交易双方掌握的信息必须对称。换句话说，倘若一方掌握的信息多，另一方掌握的信息少，二者不对称，交易就做不成，或者即使做成了，也很可能是不公平交易。但是中小企业数量庞大，资本分散，要做到信息对称、交易公平，必须引入一个信息平台。

物流金融就是这种信息平台的承载模式。物流金融是金融服务和物流服务相互集成的创新综合服务。狭义的物流金融就是第三方企业与金融机构合作为资金不足的供应链提供融资和物流集成式服务，有效解决供应链资金约束的问题，为资金能力不足的中小企业创造新的价值［1］。在物流金融运作过程中，第三方物流企业除了提供传统的第三方服务外，还掌握充分的客户信息，还能够通过库存管理和配送管理，掌握采购、库存、销售的信息变动。

对于中小企业来说，第三方物流企业的介入管理能力无形中增加了中小企业信誉资本中的软资本。随着向外提供的软资本量增加，单位软资本触及到企业的核心机密信息量增多，相对价值增加，故其所能替换的硬资本量增加［2］54。当硬资本不变时，软资本增加，企业信誉资本提高，可实现贷款率的提高以及贷款利率的降低，同时也不需要花费高额的粉饰成本F，企业的期望收益提高。

另外，对于银行来说，第三方物流企业的介入，在保证客户真实性的同时也提供了有效的质物监管服务。等期望收益条件下，银行对硬资本的需求随对软资本的需求增加而减少，中小企业即非目标客户信贷风险降低，银行资金利用率提高，有希望达到帕累托最优化［2］60。

3 利用物流金融实现合作信息对称的有效措施

由于掌握大量的历史和实时信息，在物流金融运作中，第三方物流企业介入银企合作，成为了联结中小企业与金融机构的综合性服务平台。在这个平台上有助于实现信息对称的有效措施如下:

3.1 选择有能力的第三方物流企业作为服务平台

第三方物流企业的能力关系到物流金融运作中信息对称的状态。如果能力不足，一旦融资企业出现资信问题，而第三方物流企业又无法及时控制和承担，银行就很难从担保企业获得追偿而给银行带来风险，从而引发恶性循环。利用物流金融实现信息对称，必须与有能力的第三方物流服务商合作，尽可能降低三方的协作成本。

第三方物流企业必须具有以下能力:

(1)管理和业务能力:主要是3PL企业在物流领域的综合专业能力，包括第三方物流企业在行业中所处的地位，业务人员相关物流、金融和法律等综合专业知识，物流全程监控、调度和优化，规范操作能力，库存管理和控制能力、安全条件等。

(2)品牌诚信能力:主要是其他客户或行业评估机构考察证明的企业表现，包括行业诚信、合作履约能力、是否有纠纷记录等。

(3)财务能力:主要是3PL企业的财务运作能力，包括清晰的财务报表和审计报告、企业资金规模、物流设施设备规模、投资能力等。

(4)信息掌控能力:主要是3PL企业的信息系统建设，不仅要提高企业内部的信息化程度，而且必须搭建集银行、行业、企业一体的多方共享的综合信息平台。主要包括电信硬件基础设施、软件平台技术投资意愿和能力、信息安全技术、信息沟通和共享机制、实时数据传输能力、获知最新行业信息能力等。

(5)风险控制和防范能力:主要是3PL企业能够规避和控制各种风险，针对不同的风险采取不同的技术手段。主要包括风险战略控制能力、日常运营风险控制能力、风险预警应急控制能力、风险评估能力等。

3.2 完善物流金融流程，保障信息对称

在物流金融运作中，第三方物流企业通过发挥自身业务优势，为银行提供质押物有关规格、型号、质量、原值与净值、经销商等一系列信息，并接受银行指令控制质押物的进出库，有效控制信息，对客户和银行起到了稳定作用。物流金融一般流程如图1所示。要完善流程，保证信息对称，不仅需要严格管理，而且需要精细化管理。严格管理主要是应该严格控制程序，明确责任，提高各参与成员对政策及操作流程的熟悉程度和处理问题的能力。精细化管理主要是在流程设计中细分对象、细分职能和岗位、细化分解每一项具体工作、细化管理制度的各个落实环节，做到责任明确、环节清晰、环环相扣的“无缝衔接”。

图1 物流金融一般流程图

3.3 加强监管体系，保障信息对称

在物流金融运作过程中，要保障信息对称，监管过程非常重要，而且监管措施必须具有多样性、动态性以及全面性，必须能够保证物流、资金流以及信息流的实时匹配。监管体系主要有以下几种基础类型(如图2)，这些类型可以根据银企合作的相关业务进行组合与创新。

(1)场地控制。根据银企合作的场地权属可以分为自有场地、公共场地以及就地场地［3］。自有场地主要是指利用第三方物流企业自己的仓库对货物进行保管、储存以及监管;公共场地主要是指利用公共租赁仓库对货物进行监管;就地场地主要是指利用中小借款企业的仓库对货物进行监管。不论是哪一种场地，第三方物流企业都必须对仓库进行实际勘查，并且在监管过程中进驻仓库，有利于对监管货物的实物动态以及实际信息进行实时跟踪。

(2)现场监管。第三方物流企业入驻的监管员必须负责对货物的出入库情况进行管理，对货物库存进行每日清点，同时绘制仓位图，标注货物位置和吨位数，并根据出入库情况实时进行更新。

(3)独立建账。监管企业必须针对单个企业进行独立建账、报账，独立核算，应依据真实、准确、完整、合法的原始凭证进行会计核算，如实反映成本、费用和利润。所发生业务的依据必须真实，记账凭证中必须附有单证副本，计算必须准确，记账凭证必须与原始凭证相符。

(4)远程监控。第三方物流监管企业制订盘查计划，每月组织对各个仓库进行盘查，通过远程监控系统确保监管员和仓库监管货物的各项工作达到银行要求，把银行风险系数降到最低。

(5)定期报告。根据监管货物的属性，按照银行要求可实时上报相关数据，也可定期每周或每月把监管数据报送银行。整个监管过程规范、可控、安全，达到银行要求。

(6)多式巡查。采用多样式的定期巡查，例如听取监管员的汇报、谈话、走访实际仓库驻点、对客户进行问卷调查、查阅相关汇报数据资料等等。及时反馈巡查结果，分析监管运行情况，如存在问题，可对银行、企业以及物流企业内部提出有针对性的意见。

图2 物流金融监管体系

3.4 采用Saas模式构建信息平台，实现信息共享

我国中小企业的信息化目前主要面临三大问题:一是投入资金不足，二是专业人员缺乏，三是信息化认识水平不足。针对这些问题，要想实现信息对称，可以考虑以第三方物流企业为核心采用Saas模式构建公共信息平台(如图3)。

图3 Saas模式结构图

目前，物流金融系统中的物流公司如中外运、中远集团、中国铁物等都开始对物流金融信息系统进行了探索。中外运长航提出并建立了“金融物流信息化平台”，该平台主要包括物流业务管理、金融物流业务分析决策、物流业务操作等模块。中国铁物自主研发的金融物流信息系统也极大地推进了物流金融信息系统的发展［4］。

在Saas模式下，由第三方物流服务提供商将应用软件统一部署在自己的服务器上，中小企业就可以不再购买软件或定制软件，而改向服务提供商租用基于Web的软件。用户根据自己实际需求，通过互联网向服务提供商定购所需的应用软件服务，来管理企业经营活动，并按定购的服务多少和时间长短向服务提供商支付费用。这种以软件租用为主体的新型模式，能够使中小企业迅速与物流金融流程接轨，同时大大减少中小企业关于信息化投入的固定成本和变动成本，提高中小企业的收益。

物流企业也可以利用信息平台建立与多个银行及中小企业的长期合作关系，广泛搜集各银行针对中小企业的信贷政策、贷款产品等信息，以及中小企业的经营状况、物流状况、财务状况、信誉状况等信息，在企业与银行间实现最大程度的信息对称，减少银企的信息搜索成本，提高融资效率。

4 结语

信息不对称造成目前中小企业融资问题凸显，商业银行等金融机构在向企业发放贷款的过程中，相对于大型企业，需要对中小企业的运营状况进行进一步调查。银行一般出于自身效益方面的考虑，也愿意把更多资金留给大型企业。而物流金融则是解决银企之间信息对称问题的有效模式，可以采用多种措施予以保障，促进我国中小企业的发展。

［1］陈祥锋.供应链金融服务创新论［M］.上海:复旦大学出版社，2008:121.

［2］孙林，杨俊，邵传林.信息对称悖论与中小企业融资行为［J］.广东金融学院学报，2011(9).

［3］李毅学，张媛媛，汪寿阳，冯耕中.物流与供应链金融创新［M］.北京:科学出版社，2012:73.

［4］刘婷，张丽娟.物流金融信息系统的构建及应用风险［J］.物流技术与应用，2012(2):102-104.