如何利用创业投资引导基金优化河北省产业结构

张立华，穆瑞田，王金晖

(河北联合大学经济学院，河北唐山063000)

如何利用创业投资引导基金优化河北省产业结构

张立华，穆瑞田，王金晖

(河北联合大学经济学院，河北唐山063000)

创业投资;引导基金;产业升级

发展创业投资引导基金，是促进河北省经济发展、优化产业结构的有效途径。因此，本研究将运用产业结构调整和创业投资的有关理论，结合河北省具体情况，给出通过创业投资引导基金促进河北省产业升级的具体措施和路径。

0引言

所谓创业投资引导基金，就是由财政或其他有政府背景的机构出资，联合境内外专业创业投资机构，共同设立创业投资基金，向本国或本地区中小企业提供资金支持。这种由政府部门出资设立创业投资引导基金，以扶持创业投资行业以及中小型高科技创业企业成长壮大，是发达国家在创业投资行业发展初期的通行作法，美国、以色列和我国台湾等创业投资事业发达国家和地区都有这方面的成功经验。

我国《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》中，将引导基金定义为:由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。也就是说，引导基金中，政府出资的目的不在于盈利，而是以有限的财政资金参股创业投资机构，利用杠杆的放大效应，使更多民间资本在政府的引导下，进入创业投资领域，从而用市场的力量，起到调整产业结构、培养新的经济增长点的作用。因此，为了保障政府资金的安全性，政府区别于其他投资方，不以普通股入资，而是以类似优先股的方式入资，只收取少量的固定回报(基本等同于国债利息)，一旦本国或本地区创业投资行业发展成熟，政府资金即予退出，将其在基金中的权益以优惠的方式转让给其他专业创业投资机构。

一、创业投资引导基金对河北省产业升级的促进作用

河北省要实现建设沿海经济社会发展强省的目标，必须进一步调整产业结构，大力发展高新技术产业。近年来，华为、富士康、中国能源城、中广核集团40亿元风电项目、大成集团百亿化工醇项目、美国希勒飞机公司民用轻型直升机项目等大企业、大项目先后落户河北，初步呈现出良好的发展势头。河北要抓住新一轮国际资本和产业转移的机遇，实现跨越式发展，就必须通过引导基金的先进管理机制和资本集聚功能，在转变经济增长方式、培育新的经济增长点、增加就业与税收等方面事半功倍地促进河北省科技进步和产业升级。

(一)发展创业投资引导基金，可以改善全省创业投资环境

创业投资是科技成果或创新项目向现实生产力转化的引擎。河北省的创业投资已得到初步发展，但与东部沿海地区相比、全省创新创业的需求还有较大差距。河北省已备案的创业投资企业仅有17家，且具有机构少、规模小、实力弱、人才匮乏，对创新创业的支持十分有限。尽早设立创业投资引导基金，支持河北省创业投资企业发展，增强社会资本从事创业投资的积极性，并为吸引海内外创业投资企业入住河北提供平台，从而进一步改善河北省创业投资环境，实现资源优势、科技优势向经济优势转化，项目与资本对接促进河北省金融中心和科技中心建设。

(二)发展创业投资引导基金，可以创新政府投资方式

创业投资引导基金主要有以下两个方面的作用，一方面实行政府引导、让利于民，贯彻政策意图，激活社会资本从事创业投资的热情，推动创业投资资本的优化配置;另一方面创业投资引导基金按市场机制选评企业和项目，采取市场化的有偿方式运作，实现引导基金可循环、可持续运转。从而创新政府投资方式，提高政府投资质量和效率，推进投融资体制改革的进一步深化。

(三)发展创业投资引导基金，可以促进科技成果落户河北

北京和天津都是中国科研力量的重镇，科技投入总量十分巨大，但成果转化面临着土地、劳动力价格高等制约因素，具有科技产业化向外围辐射的要求。另外，河北省近年来也不断增加科技投入，2009年全省R＆D总经费1348445.5万元，是2000年的5.13倍，年平均增长19.93%。R＆D经费占GDP的比重为0.78%，比2000年提高了0.26个百分点。创业投资引导基金可以与地方政府合作，并吸引部分民间资本，设立以科技成果承接、转化为目的的专业性创业投资基金，对盘活这些知识资产存量、提高政府科技投入经济产出效率有着重要意义。邯郸开发区与河北省创业投资公司利用创业投资吸引京津科技成果落户河北，取得了较好的经验，现已有三个清华大学及中国科学院转化项目在邯郸落户，并开始产生效益。这些都说明，为了使科技成果落户河北，需要创业投资引导基金的支持。

(四)发展创业投资引导基金，可以形成产业配套

近年来，一批大项目如曹妃甸地区的大化工、唐山的大钢铁以及其他国家级重点工业项目开工、扩建或落户之后，需要大量的具备一定技术含量的配套企业，也有可能衍生出一些新兴企业。引导基金可以与骨干、中心企业合作，设立以重点产业项目为核心的专业子基金，一方面迅速形成产业项目与河北本地的配套能力，发挥投资河北的示范和鼓励效应;另一方面，利用大项目的带动、辐射作用，为区域释放出财富、技术和就业效应。

(五)发展创业投资引导基金，可以引导产业投资阶段

在特定的产业领域中，项目或企业都有一定的阶段性，创业投资项目引导基金应该定位在种子期、创立期和成长期的高新技术中小企业，和急需转型又缺乏能力和财力的传统型大企业。当然也不排除对成长期全过程的项目进行投资。为了体现项目引导基金对投资阶段的引导，可以通过调整投资匹配系数进行调节。有些机构面向创业全过程进行投资，有侧重于兼并收购，但许多创业资本机构投资策略中都有不同阶段的匹配，中国目前的创业投资主要集中于创业投资后期阶段，在这一阶段踌躇不前，需要政府政策和引导基金提供外在驱动力。对于创业资本引导基金来说，其资本收益主要来自于运作过程中的基金价值增值部分。

(六)发展创业投资引导基金，可以改造传统产业

摘心后有2～5个侧芽，不同品种侧芽数量会有不同。为了提高鲜花品质，长到15～20 cm高度(甚至更早些，能看出优劣并挑选就可以)，侧芽数量偏多的品种需修整枝条，把太弱的和太强的枝条除掉，留粗壮差不多一样的枝条2～3枝。主要原因是侧芽太多，需更多的水肥，光照、通风较差，植株易发病。

首先，高新技术和传统农业相结合，不但可以培育、生产出优质、高产农作物种子，还可以开发、生产出各种绿色有机肥料，这样不但可以提高农副产品的单产，增强作物抗病、抗旱、抗倒伏机能，改善作物品质、口感、形态，提高作物附加值，实现农业集约化经营，还可以保护生态环境。这在目前国家实施“山川秀美”工程，退耕还林、退耕还草的背景下具有很强的现实意义。

其次，运用新技术、新工艺改造传统加工工业，可以降低能源、原材料的耗费，减少成本，降低工人的劳动强度，提高全员劳动生产率，提高产品的技术附加值，增强产品的竞争力。

最后，将网络信息技术等渗透到第三产业的电信、金融、交通、旅游、贸易、科教等行业，可以提高社会资源配置的广度、深度和速度，大大拓展时空限制，降低运作成本，提高效率。网上书店人均销售额远远超过传统书店即是十分有意义的案例。

二、创业投资引导基金推动河北省产业升级的路径

(一)通过投资高新技术项目，促进河北省产业升级

《河北省当前优先发展的高新技术产业化重点领域指南》(以下简称《指南》)中确定了生物及医药、电子信息、新材料、先进制造、先进能源、环保和资源综合利用、现代农业等八个重点领域，共81个优先发展的高新技术产业化重点方向。这些重点领域和产业化方向在国内都具有较强优势和发展潜力，对河北省结构调整和产业升级具有重要意义。基于尽早取得投资成功示范效应和国有资产保值增值两方面的考虑，创业投资引导基金可以借助其政府背景，优先选择《指南》中已经经过孵化、政府已经投放较多资金的项目，进一步加强培育，较快地实现良好的投资收益。从各省市实践来看，项目选择优势的存在确实使得政府主导创业投资的经济效益比其他创业投资好。

(二)发挥政府引导基金的放大功能，为产业升级提供庞大的资金支持

创业资本基金通过多轮放大，不仅可以有效降低基金风险，而且也对民间创业投资起鼓励作用，对民间资本向创业资本转化也起到了加强和放大的作用，如果没有引导基金杠杆放大效应，民间资本难以带动。我国创业投资中政府扶持的财政资金占很大比重，从各国经验看，这在各国创业投资初期是必要的。但是随着创业投资的发展，单纯依靠政府的国有资本既不可行也不现实，能否将民间资本引入创业投资领域才是关键。从各国情况来看，虽然政府可以提供部分创业资本，但其规模是相当有限的，它的作用主要是带动民间资水进入创业投资领域，产生政策示范和引导效应。

(三)加强传统产业的投资力度，把握创业投资发展机遇

河北省的支柱行业毕竟主要还是传统产业，资源型工业比重比较高，工业经济结构性矛盾突出，经济发展方式粗放，第三产业结构不合理并且仍然滞后。总体看，河北省缺少新兴行业明星资源或以高技术创新为核心竞争力的项目资源支撑。但技术创新优势只是企业综合竞争力的一部分，国际国内创业投资对传统产业企业投资的比例不断增加，也昭示着传统产业对创业投资同样具有吸引力和宝贵价值。

此外，随着京津冀区域经济一体化的推进，河北省应主动联手京津，大力发展以金融保险、现代物流、配套加工、产业延伸服务、信息服务、商务服务为主的现代服务业和知识密集型的新兴服务业，加快河北省传统产业的腾飞。在京津冀区域内，人才、智力和产业资本的流动是市场发展的必然，创业投资应放眼本区域经济整体一盘棋，从整个区域经济体的产业结构优化、分工定位中找准自己的位置和机会，河北省创业投资也一定会从中受益良多。

(四)利用创业投资促进传统产业的技术创新和制度创新

创业投资可以解决传统产业技术创新的资金难题，成为产业升级的启动器，他将高新技术引入传统产业，这些产业一旦成功就有明显的示范效应，巨大的技术优势带来的经济效益在其身上笼罩耀眼的光环，使其他企业更加愿意技术创新，更容易接受创业投资，这些都有利于传统产业高级化发展，从而推动整体产业结构的升级。

在制度创新方面，因为传统产业中很多企业的组织管理制度都很落后。为了保障自己的权益，保证资金撤出途径的顺畅，创业投资在进入之前就会要求创业企业建立起现代化的企业管理制度和股权组织形式。

(五)强调“市场化运作”、经济效益和社会效益并重

创业投资引导基金在投资过程中要注重经济效益，因为只有投资赢利，才能完善自我输血功能，扩大引导基金规模，形成良性循环。同时，政府资金还要体现其社会效益，这是与社会资本的本质区别。应多投资那些确有发展前景，但还没有被民间资本看中，又急需资金支持的种子期的高科技项目，体现政府对某一行业或产业的战略意图。由于引导基金在运作中具有的多重目标，在对其进行绩效评价时也应该从多方面考虑。比较有操作性的是按照政策性项目和经营性项目分别考核的办法，即政策性项目主要是支持具有自主知识产权项目以及高科技、高风险的种子期项目;经营性项目，立足于市场机制运作和经济效益考核，投资决策时主要以经济效益为主，适当降低政府政策目标的要求。通过政策性项目和经营性项目的组合，最终实现保本微利经营的同时，也能实现政策目标。

(六)整合相关力量，为河北省产业升级保驾护航

第一，坚持促进产学研协作创新。以创业投资引导基金为载体，联合有技术实力的企业、高校、科研院所，形成产学研战略联盟，实现企业、高校、科研院所的强强联合，发挥产学研协作创新的优势，将产学研合作提升到产业发展需要的高度，提高当地创新能力。创业投资引导基金要充分发挥主持人、发起人、协调人的作用，企业要突出投入主体、需求主体、决策主体、实施主体的主体地位，高校和科研院所要切实发挥技术支撑作用。要制定从可行性研究、立项、实施、检查、验收、鉴定、推广到评审奖励的一整套项目管理制度，从技术、经济、可操作性等多方面来评估项目。这既可以推动已有科技成果的产业化、加速本地科技型企业的孵化、迅速壮大当地高新科技产业，还可以更好地引进适合当地的科技成果并迅速本地化，破解可持续发展的技术难题。

第二，为当地企业提供咨询中介服务。可以为当地进行传统产业高新技术化的企业提供股权、债权融资咨询，协助企业建立多种融资渠道持续融资;对成熟期科技型企业提供上市辅导，引进境内外投资机构并推动企业上市。通过建立专家库和产学研联盟，可以为企业提供知识产权保护、科技成果孵化、高新技术推广、科技成果交易等技术咨询服务，协助企业进行产业升级、技术改造，协助解决科技型企业从种子期直到成熟期全程的技术难题。可以为企业提供战略管理、财务管理、营销管理、人力资源管理、风险控制等管理咨询服务，为企业的合并、收购、重组和上市提供帮助，解决企业发展壮大过程中的运营难题。

第三，培养、储备高素质的管理人才和技术人才。河北省要发展高新技术产业，从管理人才到技术人才，缺口都相当大，而且这缺口将随着高新技术产业的发展逐渐扩大。创业投资引导基金因自身业务的需要，必须组建一支高素质的经营管理队伍、一支高水平的技术队伍。与此同时，创业投资引导基金还应为当地发展高新技术产业做好人才储备工作。创业投资引导基金要全面实施人才战略，作到培养人才、引进人才和使用人才并重。要努力培养、引进和留住当地急需的各类技术和管理人才，充分调动现有人才的积极性。

［1］ 梁驰，宋金杰．河北省风险投资SWOT分析与对策思考［J］．财会通讯，2011(02):20-21.

［2］ 柏高原．创业投资引导基金运作机制研究［D］．天津大学，2010.

［3］ 温琳．湖北省创业投资机构的发展模式研究［D］．武汉理工大学，2009.

［4］ 顾骅珊．政府设立创业投资引导基金的运作管理模式探析［J］．经济研究导刊，2009(3):67-68.

How to Use the Introduced Fund of Venture Investment to Optimize Industrial Structure in Hebei Province

ZHANG Li-hua，MU Rui-tian，WANG Jin-hui
(College of Economic，Hebei United University，Tangshan Hebei 063009，China)

venture investment;introduced fund;industry upgrading

The development of venture capital fund is the effective approach to promote economic development and optimize industrial structure of Hebei Province．Therefore，this research will use some relevant theories of adjustment of industrial structure and investment，and some suggestions that through undertaking investment guidance fund to promote the industry upgrading of Hebei Province are offered in connection with the specific condition nowaday．

F830.591

A

2095-2708(2012)02-0027-03

2011-10-10