金融危机背景下影响我国物流企业跨国并购的因素分析及对策研究

董光辉，董庆辉

（1.河北省科技工程学校 后勤服务中心，河北 保定 071000；2.河北大学 校园管理处，河北 保定 071002）

1 引言

跨国并购是一国企业出于某种目的，通过一定的渠道、手段和方式，对另一国企业的整个资产或足以行使经营权的资产份额进行购买或实行控制的行为。本文从宏、微观层面对金融危机背景下影响我国物流企业跨国并购的因素进行了分析，并提出了相应策略。

2 主要影响因素分析

2.1 宏观层面

（1）物流企业跨国并购的潜在政治风险增加。政治风险主要来自目标国的理论界和政界。第一，国外主流学者认为，我国政府提出的“走出去”战略是个没有国际先例的战略。纵观世界经济发展史，基本没有一国政府主动推动企业实行国际化战略，更不要说明确鼓励企业国际化。我国物流企业走出国门进行并购，促使西方学术界将我国企业的跨国并购与国家意志相联系。第二，西方政府大多属于消费型政府，我国政府拥有国有物流企业的控股权和经营权，一些西方政府认为我国国企的行为就是政府行为，从而导致国企的纯市场性和独立性概念在西方政界较难获得认同。

（2）物流企业跨国并购的法律法规不完善

①政策制度方面：第一，我国尚缺乏权威性的综合管理机构来对物流企业的跨国并购进行宏观协调、统一规划和合理布局。物流企业进行跨国并购要经多部门逐个审批，环节多,效率低。第二，我国目前为止还没有针对物流企业跨国投资所得的税收抵免政策。物流企业跨国经营所得利润需在目标国和国内双重征税，削弱了企业开展跨国并购的获利空间，使并购积极性降低。第三，我国的信贷支持力度不够，很大程度上限制了民营物流企业跨国并购时的国内融资能力，易使已成功实施并购的企业出现后续资金不足的问题。

②法律法规方面。第一，目前我国还没有一部公开颁布实施的关于企业跨国并购的条例或法规，更不要说单独针对物流企业制定了。第二，除了《公司法》、《反不正当竞争法》等，没有专门针对跨国并购的法律。由于国内法律环境相对宽松，市场经济也不像西方发达国家那样成熟，物流企业在跨国并购时通常会在环保、劳工、知识产权等方面遇到问题,尤其当进入法律法规健全、依法维护权益意识强的发达国家时,会面临很高的法律风险。

2.2 微观层面

（1）管理体制相对落后。我国过去长期实行的计划经济体制导致物流企业的现代化管理制度迟迟未有效建立，一定程度上影响跨国并购活动。我国无论是国有还是民营物流企业，在管理水平、经验、制度上存在明显不足，与大型跨国企业相比，成本和本土市场是唯一优势。但随着我国劳动力成本的逐渐上升以及跨国企业的全球化布局逐步实施，这些优势将逐渐丧失。

（2）并购战略不清晰，前期准备不足，目标选择过于关注价格。我国物流企业普遍缺乏前期的明确战略规划，只是打着国际化的口号，跟随“走出去”的潮流，到国外并购投资，给人一种盲目性和跟风性的感觉。从国际化发展战略目标来看，我国一些物流企业跨国并购的目的不是为了企业的可持续发展。我国许多物流企业在跨国并购时惯用国内并购的思维方式，即通过将被并购企业的净资产与收购价格进行对比来进行决策，这种方式也存在很大的片面性。

（3）对文化差异不够重视，并购后期的整合存在困难。物流企业跨国并购受到国家文化、企业文化等因素的影响。国家文化指在一个国家政治边界内占主导地位的文化，影响并购交易的语言及管制跨国并购交易的法律性质与种类；企业文化是国家文化的一种子文化，影响员工工作和组织生活的各个方面，涉及到管理者怎样选拔与提升雇员，如何选择和制定企业发展战略等，对企业跨国并购后的整合至关重要。

关于并购，国际上有一个“七七定律”—所有的并购中，70%的并购没有实现期望的商业价值，其中70%的并购失败于并购后的文化整合。跨国并购完成后,文化整合不及时会造成并购双方激烈的文化冲突，使目标公司的管理者和员工对企业产生排斥和抗拒心理，员工没有认同感，最终导致并购后的企业缺乏创造性，管理失控。

（4）缺乏具备跨国并购管理能力的相应人才。缺乏跨国并购经验和专业性跨国并购人才可能是我国物流企业跨国并购面临的最大障碍。物流企业跨国并购需要与目标公司股东进行谈判，起草协议等，这是企业跨国并购的重要环节。目前国内多数物流企业的涉外管理人员大多只有外语专长或有国外行政事务部门工作经历，较缺乏具有一定跨国并购经验及谈判能力的人才。这种人才应具备国际物流专业知识和技能，知晓国际金融、贸易、商法及跨国并购程序,了解目标企业国的政治、经济、法律和民俗文化。由于这种人才缺乏,使我国物流企业在跨国并购谈判时,失误较多,最终导致失败。

3 应对策略

3.1 宏观层面

（1）加强与目标公司所在国政府的沟通，不断深化国有企业改革。金融危机以来，许多受冲击较大的国家希望中国能出手施援。多数国家为提高就业率，积极鼓励、支持外国企业参与对本国企业的并购，如果对经营不善、面临破产的企业实施并购，政府会在政策方面给予更多支持，这对我国物流企业来说机遇难得。政府应加强和被并购企业所在国政府的交流沟通，在外交上运用国际政治新思维，合纵连横寻找两国经济利益的共同点，通过政府间合作推动企业间合作。

我国国企是目前对外实施跨国并购的主力军。为帮助国企淡化政治色彩，我国政府应牢牢把握以市场为主导，以资本为纽带的原则，通过国企上市尤其是境外上市，或通过渐进的跨国购并方式，改变国企的产权结构，进一步加快国企股权市场化改革进程。

（2）尽快完善跨国并购的相关法律政策

①政策制度方面。第一，成立专门机构统管全国的跨国并购，变多头管理为单部门审批。实行事前审批与事后监督机制相结合的方式，为物流企业跨国并购健康发展提供保障。第二，制定合理的税收政策，为实施跨国并购的物流企业提供更多税收优惠。第三，出台相关政策进一步扩展物流企业的融资渠道，如积极鼓励推进银行与企业间合作，鼓励设立跨国并购投资基金降低对企业的金融控制等。

②法律体系方面。政府应为物流企业跨国并购积极营造良好的法律环境，尽快建立起与跨国并购有关的较完善的法律法规体系，将企业跨国并购的通报、管理、统计等纳入到统一体系中。可参考发达国家做法，制定一部类似美国《联邦反托拉斯法》性质的基本法。进一步完善其他法律中有关跨国并购的相关条例，对基本法形成有效补充。尽快把原来涉及跨国并购的规定、暂行条例等完善并上升到更具权威的法律体系。

3.2 微观层面

（1）加快改进管理体制。第一，充分发掘股份制公司的优势，完善股东大会、董事会、监事会和经营层之间的制衡机制。如：确保董事会和监事会互相独立，加强监事会对权利运行的监督等。第二，建立行之有效的激励和约束机制。把企业经营者和劳动者的利益联系起来，最大程度激发企业活力，规避道德风险。在企业的管理和控制上努力，建立一套完整的管理约束体系，包括对人员、成本、质量、以及财务等的掌控。第三，提高企业的经营透明度。一是采用国际通行的会计规则，主要是“国际会计准则”；二是强化信息披露。

（2）明确国际化发展战略。物流企业要正确审视自身实力，制定有利于长远发展的国际化并购战略；要认识到跨国并购并不只是业务层面的企业行为，而是一种整体发展战略。在制定国际化并购战略时，物流企业必须注意以下问题:第一，合理科学地定位企业跨国并购的目的，不盲目跟风。第二，根据跨国并购的目的，慎重选择目标企业。第三，并购前对自身实力和并购目标企业做出正确评估。

（3）加强企业的并购整合能力。物流企业跨国并购主要涉及到资产、文化以及人力三方面的整合，难度高又至关重要的环节是文化和人力整合。

第一，加强文化融合。充分尊重不同国家、不同企业的文化差异，跨国并购前期对自身与目标企业可能存在的潜在文化差异与冲突进行调研，制定文化整合计划。并购完成后，主动吸收目标企业先进的文化，努力寻求双方文化的共同点，力争形成多元性、融合性的企业文化。并购双方要有足够的信心和耐心，充分认识到文化的融合需要一个长期的过程。

第二，加强人力资源整合。企业要想留住关键、核心人才，应在并购初期对目标企业的人才情况做详尽调查；并购完成后加强与被并购企业员工的沟通，尽早进行合理的岗位分工；尽快建立合理的激励机制和奖惩措施，通过正面激励培养员工的认同感。可借鉴世界级跨国公司的经验，通过送员工出国培训等形式满足自身对跨国经营人才的迫切需求。人事结构调整时，应结合员工的个人能力和素质进行相应调整。裁减冗余人员时，需及早建立明确合理的标准，耗时不宜过长。

（4）多渠道开发培养跨国经营人才。第一，注重对公司原有人员的培训。从企业内部挖掘有潜质的人员对其追加投资，形成一批既精通外语、法律、金融知识，又熟悉并购业务的高素质复合型人才。第二，选派优秀人才到跨国并购较发达的国家进修。有条件的企业应输送一批已具有相当专业知识的人员到国外进行国际化培训，以满足企业进行跨国并购的需要。第三，跨国并购后积极吸纳当地优秀的管理人才，尽快实现人员本地化，降低人才使用成本。第四，在国内重点高校开设相关专业，采取定点培养方式为企业输送人才。

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