内外交困 股指下挫蓄势

本周欧债危机的阴影再次笼罩，全球股指受拖累；国内政策面临短期真空，宏观经济数据难有惊喜。内外交困使得沪指挑战2478的前高以失败告终，几番挣扎后，沪指无奈跌破2400点。

本周机构资金流入10大行业均为此前受冷落的行业。根据wind提供的数据統计，钢铁居于本周机构资金流入10大行业第一位。目前钢铁板块整体PB接近历史低点，钢铁板块的平均PB为1.06倍，全部A股PB为1.92倍，钢铁板块PB是全部A股PB的0.55倍。在目前的价格水平下，一些优质的钢铁行业上市公司2012年动态市盈率也就在10倍左右，投资价值逐步显现。同时，宏观政策、资金面有松动迹象，加上旺季的到来，钢材价格和企业盈利会有所好转。5月3日，财政部和国家税务局联合发布了鼓励软件产业和集成电路发展的优惠政策。5月9日国务院常务会议研究部署推进信息化发展、保障信息安全工作，讨论通过了《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》。连续的政策出台有助于提升软件行业估值水平，也为股价短期涨升提供催化剂。

本周在京召开的券商创新大会被市场解读为券商板块的利好兑现，加上4月以来涨幅较大，资金获利回吐压力甚大，导致本周券商资金流出排行第一。金改概念的退潮也使得银行、保险等金融板块资金持续流出。国际油价暴跌、大宗商品走弱必然影响到石油天然气、煤炭、基本金属等板块资金流出。