强者恒强 股价新高不断

陈斌

希腊退出欧元区传言不断，让全球市场继续承受重压。国内方面，在实体经济增速放缓的背景下，A股市场尽管有“政策底”护航，但仍然未能阻止短线市场的跌势。盘面上，结构分化比较严重，经济刺激政策惠及的行业、板块成为A股做多兴奋点。

中央连续发出要稳定经济增长的声音，极大提高了市场对于政府投资的预期，在基建投资审批将加速、扩大建材下乡试点范围等消息的影响下，水泥建材走强，诸如尖峰集团、宁夏建材和祁连山在内的个股周三涨幅均超过6%。铁道部获超2万亿元银行授信将增加开工，并宣布投资铁路向民间资本完全敞开大门，受此消息影响，低迷多日的铁路基建板块顺势崛起，中铁二局、国恒铁路等本周都曾借势涨停。上半年的三大热点板块酿酒、券商、地产继续高歌猛进，表现出强者恒强的势头。特别是酿酒、券商两板块成批的个股创历史新高或者年内反弹新高，让人有置身牛市的错觉。

受政府扩大内需、促进消费的利好影响，作为大消费概念之一的酿酒板块继续大涨，一线白酒涨幅不大，二线白酒、黄酒涨幅惊人，如金种子酒、酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒、古越龙山等均创下历史新高。酒鬼酒截止周三连续7天上涨，创下40.85元的历史新高后，股价已由年初起步时的20元成功翻番。白酒的热炒波及到啤酒，啤酒花周三涨停，青岛啤酒、珠江啤酒、兰州黄河也创了反弹新高。

人气指标股券商板块保持了上周的强势，东北证券、西南证券、西部证券、中信证券、国金证券、长江证券、国元证券、华泰证券、宏源证券等9家券商创下年内新高，可见资金追捧的热烈。作为为数不多的未来几年能持续享受政策红利的行业，券商股已由以往的短线弹性品种转变为长期的成长股。中期来看，创新大会的结束并不意味着券商股投资的终结，反而是行业创新加速的标志。包括中小企业私募债等一系列创新业务的推出将持续对券商股形成事件性催化。投资者结合市况，逢低配置券商股。

权重蓝筹股普遍调整中，房地产板块一枝独秀。周二，地产股在四大龙头股招保万金大幅上涨带动下强势崛起，万科A上涨3.92%，保利地产上涨5.42%。全周来看，四大龙头均保持连阳上涨势头。保利地产和招商地产股价均创下年内新高。周三，深圳地产股受深圳前海先试先行政策即将公布消息影响大涨，深华发Ａ涨停，深天健、深长城等股紧随其后。

在大盘5月接连收出两根周阴线的背景下，根据万点资讯提供的统计数据，地产并没在机构资金流出前十大行业中出现，表明本轮下跌中，房地产板块中的资金稳定性较其他蓝筹要好。

房地产市场近期呈现涨跌互现局面。一方面，多数城市的商品住宅的价格处于“稳中有降”的局面。地产投资增速、新开工、土地购置等指标降幅均保持加速回落态势。另一方面，具有先行意义的成交量以及地产板块股价有所反弹。5月以来主要城市交易略好于预期，目前远超4月表现，接近3月成交水平，成交量仍在相对高位，预计5月全国单月销售同比转正概率较大，有利于助推商品房销售的“红五月”。消息面上，住建部首度肯定扬州奖励购房新政给予市场无限遐想：尽管中央政府一再强调坚持楼市调控政策，但在财政和政绩压力下，各地方政府是否会群起加以仿效，纷纷出台各种形式的微调政策，从而带动地方房地产回暖。

蓝筹板块中持有地产股进可攻、退可守的绝佳选择——目前位置上，大盘若继续上涨，地产股将水涨船高，有绝对收益；大盘若下跌，意味着宏观经济处于下滑探底过程中，保持投资的合理规模将是管理层必然的选择，即“投资拉动经济、货币配套投资”的模式有其必要性。此时政策面极度不友好的地产板块将成为唯一有政策改善对冲的板块，防御性将凸显，将有相对收益。综上所述，下一阶段形势仍有利于继续“做多”，已持有的仍可坚定持有，未持有的可逢低吸纳。