震荡行情中的选股思路

孙忠

本周，外围市场很不平静，A股市场也不见得消停，上半周先扬，下半周后抑，整体来说，阴晴不定、跌宕起伏，让人很难辩得清东南西北。这也使得我们过短的预测难度加大，于是如何在震荡行情中选股成为操作策略重中之重。

在本刊上期中，我已经认定了本轮调整是技术性的。那么用技术手段去分析近期市场应该是客观有效的。以下我们就按照下图从技术层面进行分析：

第一，我们看到150均线就在2358点附近，在这里我需要特别说明一下，150均线，普通投资者一般很少用，就像对数图一样。不过在专业技术派投资者中，它是一个非常重要的中期均线指标。其有效应性在技术调整中应是毋庸置疑的。自上周五被击穿后，周二又再次收复，使得它已经开始出现勾头向上的苗头，给我们传递了下调空间有限的信号。

第二，由前期两个阶段性的低点,2132.63和2242.34构成了上升趋势通道的下轨目前正在2310附近。也就是说在没有重大利空消息影响前提下，上升通道的下轨应该具备强烈的支撑作用力。那么大盘向下的最大空间也说只有30个点左右。

第三，从这个图形的中期趋势来看，我们不妨做出一个大胆的猜想。2011年从3067点到2132点，整个一年上证指数都处于，以3067和2826为上轨的下降通道之中运行。而2012年之后，我们从技术图形中，也可以看出，已经初步形成了以2132点和2242点为上升通道下轨上升趋势。也就是说，如果在2310点得到有效的支撑，那么2012年的中期趋势，会不会与2011年形成一个中轴对称呢？

在指数正处于这个敏感区域时期，盘中的个股，风险逐步释放。前期大涨之后的个股，快速杀跌，热点此起彼伏，短线操作难度加大。但是在上证指数逼近上升通道下轨附近之时，我们逐步介入市场的最佳战机也正在接近。那么在下一阶段的操作中，投资者应该如何把握呢？

首先，操作热点是永远不会过时的话题，前期的“金改”、抗癌、铁路、海运等已经分批降温，近期的化工、酿酒、锂电效应非常短暂，杂乱无章。而“Facebook”上市带来的科技股想象也已经落空，那么唯一期待的只有家电新政和建材下乡。

其次，用技术的角度去选择个股，在震荡市中，有几种技术形态比较适用：

1、前一阶段经过一波带量拉升，并且在拉升的过程中，出现过涨停。而后在指数整理回落过程中，也随着回落释放风险，不过得重点注意的是在这个回落的过程中，成交量是急速萎缩的。等回落到前期拉升阶段的起点时，并出现地量，就是买入的最佳时点。只不过这种做法属于短线思维，所以在操作中要有严重的纪律性，即提前设好止赢止损点。

2、长期趋势底部形态已经形成，近一两个月中是处于上升趋势，且每一个低点都高于前一个低点。但整体涨幅不易过大。在大盘下跌过程中，它的抗跌性特征表现比较明显。像这类型的股票，等中长期均线粘稠向上发散，成交量逐步放大时，也就是最佳介入点。

最后，用博奕的思路去选择个股，做到人弃我取，逆向思考。像受08年全球金融海啸影响最大的海运板块，全行业目前还处于寒冬时期，很多个股也连续四年下跌，但目前估值水平优势已经十分明显。未来一段时期内跑赢大盘的概率很大。还有像地产板块也同样可以用这种的思路去思考，我相信我们应该可以从中找出一些，看得到的白马。

总之，在外围不稳定，A股市场波动过大，热点切换过快，整体下跌空间有限的前提下，我们采用偏短的保守性操作方法应该是可取的。选股时多设定一些必要条件，仓位进行适当控制，把风险放在第一位，这些都是必须的。此外，建议谨慎追高，对自己的短线股做好严格止损的风控手段。

（作者系深圳市国诚投资咨询公司董事长）