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A股傻瓜投资

傻瓜投资法是由美国投资家David Gardner和Tom Gardner兄弟所首创，其初衷是为那些没有能力和时间进行研究的投资者选股，目标是让投资者闭着眼买入所推荐的股票也能收益颇丰，而无需对每只股票进行详尽的分析和研究。

自2002年创立以来，David和Tom通过傻瓜投资法已经实现了超越标普500指数85个百分点的不俗业绩。

在引入A股市场时，我们根据A股市场的实际情况，对一些参数进行了调整，回溯检验证明这种投资法非常适合国内市场。在这7年中，A股傻瓜投资的年化收益率达到27%，而沪深300指数仅为12.5%。在具有长期可跟踪的投资记录中，股神巴菲特的年化收益率为24.7%、金融奇才索罗斯为28.6%、华尔街第一操盘手彼得·林奇为29%。

2005-2011年，A股傻瓜投资的年度收益率分别为38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我们对傻瓜投资法与沪深300指数在任意时间段的投资净值进行了比较。结果表明，在253个时间节点中，傻瓜投资法股票组合的资产净值只有16个节点小于沪深300指数股票的组合；也就是说，在任何时间点买入并在另外一个时间节点卖出，傻瓜投资法跑赢沪深300指数的概率为93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年8月底的期间收益率达到1065%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年8月底基金净值将达到11.65元；排名第二的是基金泰和，该期间的收益率为384%；而傻瓜投资在该期间的涨幅为464%。

A股傻瓜投资03期的十大金股分别为泸州老窖、峨眉山A、全聚德、富安娜、鲁泰A、九阳股份、成商集团、威孚高科、张裕A和上汽集团。

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11月21日-11月27日的五个交易日中，根据wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升28家，调降36家。

过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升72家，调降166家。

截至11月27日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2012年PE平均值为9.26，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为7.93、19.19、15.61、19.5、29.37。

相比一周前（11月20日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.03%，由17204亿元变为17199亿元；市盈率平均值减少0.17%，由9.27变为9.26。

相比一个月前（10月27日），沪深300指数成份股预测总利润下降0.93%，由17361亿元变为17199亿元；市盈率平均值减少1.73%，由9.42变为9.26。

截至11月27日，过去一周（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

截至11月27日，过去一个月（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。

Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

创一年新高（新低）股票概况

11.22-11.28期间，共计12只股票创一年新高。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为7.54，加权平均市净率（2011年年报）为1.38，期间最高股价的平均值为9.03元。

11.22-11.28期间，共计1030只股票创一年新低，创新低个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是机械设备（173只）、化工（112只）和信息服务（67只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为15.96，加权平均市净率（2011年年报）为1.77，期间最低股价的平均值为7.53元。

与本期大盘股与小盘股走势的分道扬镳相呼应，出现了农业银行等少数大盘股创新高和诸多小盘股创新低的局面。

本期创新高股票的总市值为9445亿元，创新低股票的总市值为45908亿元，两者之比为0.21∶1。

《胜券投资分析》第十一期回顾

《胜券投资分析》，脱胎于美国投资大师威廉·欧奈尔的CANSILM交易系统。运用这一系统，威廉·欧奈尔在40多年的股票投资生涯中，取得了可以和巴菲特、彼得·林奇等投资大师相媲美的成绩。而我们的《胜券投资分析》，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点。

第十一期《胜券投资分析》建议投资者保持谨慎观望态度。从之后的两周来看大盘依旧延续颓势，在近两周的徘徊后，大盘终于跌破2000点，创下46个月来新低。

本期胜券为投资者分析了胜券50中的9只当周在大盘的下行走势下图形并未被破坏的股票。其股票池中属于中药板块的股票云南白药（000538.SZ）和天士力（600535.SH）上周及本周走势依旧稳健，在化学制剂和生物制药整体行情趋于悲观的形势下，中药板块的这两只个股始终具有明显的抗跌性。当然，这种抗跌性跟其强势的基本面表现不无关联，据胜券系统计算，云南白药和天士力的综合评分分别为98分和95分。由此看来，只有基本面表现良好，才是支撑其股价在大盘的下跌行情下走势稳健的动力。

与此相反的是，第十一期胜券股票池中的环保类个股桑德环境（000826.SZ）和三聚环保（300072.SZ）近两周回调幅度较大，研究其胜券评分可以发现，桑德环境综合评分和净利润评分均为94，三聚环保的净利润评分为78分且两只个股所在的行业排名分别为136/202和137/202，由此可见，这两只股票的基本面有所欠缺且其所在的行业整体比较弱势。环保类相关行业在“十八大”期间走强多由“美丽中国”的政策而起，但仅有政策却迟迟没有具体的执行措施的出台导致这种概念昙花一现，再加上板块整体弱势且股价没有形成上升趋势，这种概念走势往往难以为继，胜券提醒投资者警惕这种“一日游”行情。同时投资者也不能因为这个板块如今大起大落的行情，而放弃对他们的观察，后续行情能否企稳跟国家有无相关执行措施出台不无关联。

本期的消费类个股上海家化（600315.SH）和涪陵榨菜（002507.SZ）近两周走势回调，这两只个股基本面表现均不错，从周线图上看，虽然投资风险加大，但其股价的回调也未改变其长期趋势。

此外，本期分析的唯一农业类个股亚盛集团 （600108.SH）上周逆势放量上涨，涨幅为6.43%，走势稳健。

第十一期《胜券投资分析》我们提醒投资者保持谨慎观望态度，以上所列股票投资者可以密切关注。欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息，请关注新浪微博“胜券投资分析”，通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》。

神奇公式的核心是：低价买入优质股票。神奇公式选用两个指标是投資回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV）。这里的投资回报率是指好公司，收益率就是好价格。神奇公式不是要找到投资回报率最高或者收益率最高的公司，而是要找到将这两个因素进行最佳组合的公司。

好公司主要是通过上市公司相关财务指标衡量公司的基本面情况，在“质优”已经确定的条件下，我们就要开始搜寻“低价”股，神奇公式系统通过股票的价格涨跌及市值变化，筛选出符合条件的“质优低价”股。

《证券市场周刊》基于价值投资的理念，采用定量与定性相结合的分析方法，理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值，建立了详尽、准确的“神奇公式”数据库。

相比神奇公式上周最佳质优低价前30股票，本周新进股票为金种子酒（600199.SH），同时退出前30的股票神州泰岳（300002.SZ）。

受“酒鬼酒塑化剂”事件的影响，酒类板块集体沦陷，由于金种子酒价格下跌，从而进入神奇公式综合排名前30名。

金种子酒2012年11月23日收盘价为4.93元，相比较2012年11月16日的收盘价，跌幅为4.75%。导致金种子酒好价格得分由上周的0.0461，上升为本周的0.0487，提高了0.0026，从而使得该股好价格排名提前，在好公司排名不变的条件下，其综合排名进入前30名。

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