人“定”胜天

曹洁

最近期货市场错综复杂，忽上忽下，很不稳定，既没有明确的趋势，又没有非常显著的基本面亮点，在操作上很难找到投资收益比相對好的进场时机。

记得有个成语叫做“人定胜天“，作为期货交易者必应有的基本素质便是独立判断市场走势，并坚定自己的思路，可是笔者越来越体会到这里的这个“定”不是一定的“定”，而是镇定的“定”，很多时候，人要镇定下来，不恐慌，才能应付市场产生的各种各样的问题。

以前我们知道期货是期货，股票是股票，这两家井水不犯河水，各玩各的，股指期货推出后，同时具备股票期货双重特性，所以以后想分家也分不开了。

目前股指期货运行近两年，在成交量不断放大的同时，也体现出了这样的特点，股指现货指引期货、股指期货补充现货，在熊市市况下，我们要关注现货里的龙头和板块效应，同时也不能忽视期货的赢利效应，两手都要抓！

在走势判断上，期现价差往往是大势判别之敏感指标之一：例如在2010年10月末期现价差出现大幅波动，随后股指见阶段性高点，一直回落了一年多，目前来看，期现价差还属正常范围。表明指数的回落只是一次阶段性的调整，上升的态势还没有受到实质的破坏。

图1、股指期货主力合约与沪深300现货指数价差图

另外，目前工业品的消费仍无实质好转，但下行支撑也很强劲，笔者还是维持之前震荡的判断，空间在58000-63000元/吨之间波动。

由于近期南美天气成为大豆市场炒作的主线，因此也吸引了部分资金流入豆类市场。目前，已经有机构将巴西、阿根廷两国的大豆产量从之前USDA预估的7500万吨、5200万吨下调至7380万吨、5080万吨。可见，阿根廷降雨和巴西南部旱情的持续，对大豆价格的提升起到了助推的作用，市场目前仍比较担心各主产区的供应问题。此外，3、4月份后，饲料需求将开始逐渐增加，也会对国内豆类形成助力。因此，笔者认为豆类短线或有震荡，但中长线仍将是盘升的态势。

不仅豆类，其他农产品都建议投资者列入关注之列，因目前正在加快的城市化和城镇化进程，将不可避免的挤占部分耕地，尤其是现在城市化和城镇化正由东部向中西部延伸，这几年随着各种成本的提升，农田投入产出比已经非常的低，新一代的农民很难持续在地里耕耘下去，部分农田转化成房子或是工厂将直接威胁到国家一直所强调的确保耕地底线，一旦这种情况发生，未来农产品的供应将成为一个长期需要担心的问题。

我们知道，期货市场往往是这样，各个品种在不同时期都有不同的热点以及关注度，只要我们紧随市场的趋势而动，便可保持百战而不殆的好成绩。