环保:海水淡化催生百亿市场

华创证券

投资要点：1、海水淡化产业总投资将达到百亿元规模，行业前景向好；2、拥有反渗透技术的公司将优先受益，如南方汇通、南方泵业等。

国务院办公厅公布《关于加快发展海水淡化产业的意见》提出，到2015年我国海水淡化能力达到220万-260万立方米/日，对沿海缺水地区新增工业供水量的贡献率达到15%以上。

未来五年海水淡化总投资将达百亿规模。2008年底，我国的海水淡化产能约为20万吨/天，2010年不足50万吨/天，目前约为70-100万吨/日。按照2015年海水淡化能力达到220-260萬吨/日的目标，至少需要增加120-160万吨的产能。按照6000-8000元/吨的投资成本计算，未来五年的投资额可达100亿规模。

反渗透和低温多效蒸馏技术是主要方向。《意见》中提出，大型热法膜法海水淡化、大型海水循环冷却等关键技术的研发是重点工作。海水淡化的方法可以归纳为两大类：膜法和热法，其中膜法主要是指利用反渗透膜技术进行海水淡化，其优点不仅包括投资抵、能耗低、占地省，而且随着膜和泵产品的开发和进步，其成本还有进一步下降的空间。我们认为从技术和经济性的考虑，反渗透和低温多效蒸馏技术将是未来发展的方向。

自主化进程加快，海水淡化设备受益。《意见》中提出的重点工作还包括反渗透海水淡化膜组件、高压泵、能量回收等关键部件和热法海水淡化核心部件，以及化工原材料和相关检验检测技术的研发力度。目标是到2015年海水淡化原材料、装备制造自主创新率达到70%以上。我们认为相关设备制造公司受益最大，如南方泵业（海水淡化泵已在舟山群岛海水淡化工程中应用）、南方汇通（其子公司时代沃顿具有反渗透膜生产能力）以及双良节能等相关公司。