重建经济健康增长的基础

□文/邓聿文

(作者为中共中央党校《学习时报》副编审)

在4月经济数据出炉后，央行如期进行了降准。这是年内第二次降准。此次降准，原因有三:一是通胀压力继续减轻，4月物价涨幅3.4%，比3月回落0.2个百分点；二是经济增长压力在增加，4月的投资和消费增速回落得非常快，特别是外贸增速下降明显，4月出口增速从3月的8.9%大幅回落到4.9%，进口同比增速仅为0.3%；三是4月新增贷款只有6818亿元，比3月的上万亿元大幅下降，也远低于预测的8000亿元。由此不难看出央行降准的意图，是缓解银行体系的流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济。

对于央行此次降准，一些市场人士有不同评价。他们认为，如果央行在一季度经济数据公布后下调存款准备金率，效果会更好，即使在5月初降准，效果也好于目前，但央行在4月经济数据公布后才宣布降准，且生效日期放至5月18日，反映了货币政策在应对经济形势时是很谨慎的，宁愿经济增速放缓一点也要加大对通胀的控制力度。从这一点来看，今年货币政策不可能很激进，当然，降准的空间还在，但降息的空间几乎没有，除非经济趋势突然恶化。

从上述央行降准的三个因素看，我国下半年的经济走势难言乐观。相对来说，今年的通胀压力普遍预计不会太大，尽管国内最近在进行阶梯电价以及其他资源要素价格的改革，但欧债危机迟迟不能解除影响欧洲经济的复苏进程，使得国际大宗商品价格不大可能上涨，这就切断了输入性通胀的可能。通胀压力的减轻为央行货币政策的运用带来了更多回旋余地，使央行能够集中精力对付经济减速。

同时，欧债危机的扩散会影响我国的出口。希腊最近三党的组阁失败，议会已宣布重新选举，这导致希腊退出欧元区的可能性大增，假如不幸实现“预言”，对欧元将是沉重打击，势必拖累欧洲的经济复苏。作为我国最大的贸易伙伴，欧洲经济的不振无疑对我国的外贸有很大影响。

如果说出口下降受制于外因，那么进口增速以及新增贷款的下降则主要出自内因。一般来说，企业开工很足，对资金的需求旺盛，进口也就会跟着增加。进口增速下滑，信贷需求下降，表明企业没有积极性去发展生产，因为它们生产的产品卖不出去。产品为什么卖不出去？除了外需不足外，最主要的就是内需即消费也不足，而消费不足的根源，是大多数人的收入增长不快或没有增长。

中国经济的问题最终要回到现有的增长模式里去。尽管中国经济在过去十几年里高速增长，但人均所得有限，因此它还是一个人均低收入的经济体。长期的低收入再加上预期不好，导致人们不敢去消费。消费不振，也就只能加大投资、刺激出口，这在金融危机前很顺利，但现在当这两者的刺激效果递减甚至消失后，中国经济的疲弱就几乎是注定的。

从去年下半年开始，中国经济实际上已跌入下行通道，迄今已近一年。现在看来，这会是一个较长过程，至少在近一二年里，这三个因素还不大有根本的好转。经济下滑的速度如果是平稳的，且下滑幅度不大，并不碍事，反有利于现在进行结构转型升级；但假如是跳跃式的，且幅度很大，麻烦将非常大。要想摆脱后一种状况，再造中国经济的健康发展基础，根本上就有赖于内需尤其是消费有一个良性的持续增长。而这必须以提高收入水平为前提，它包括两个内容，一是多数人的劳动收入有一个普遍的提高，至少能高于GDP的增长；二是国家的基本公共服务网络能够建立，多数人能够均等且廉价地获取国家提供的基本公共服务。这其实是从另一方面帮助民众节约生活成本，从而也等于间接提高人们的收入。

目前这两方面都有好消息。迟迟不能推动的收入分配改革据说在今年下半年要出台，而日前国务院常务会议审议通过了国家基本公共服务体系“十二五”规划。做好了两方面的工作，将能有力促进内需的扩大和发展方式的转变。

总之，短期来说，在当前企业经营环境不佳、贷款需求不足的情况下，要减缓经济的下行趋势，需要在放松流动性的同时，采取结构性减税、非对称性减息等多种手段，呵护实体经济发展；但长期而言，要重新振兴经济，使经济健康运行，就必须做好收入分配和公共服务这篇文章。