2012年7月国内外大宗饲料原料市场分析

国家粮油信息中心

一、国内玉米价格温和上涨，美盘玉米期价飙升

（一）美国玉米大幅减产,国内玉米长势尚好进入7月份，炎热干燥天气仍在持续，玉米生长状况急转直下，优良率下滑历史最低水平。美国气候状况数据显示，6月份美国玉米主产区的降雨量仅为正常水平的55%（当月的降雨量与30年平均降雨量的比值），7月份为正常水平的61%。玉米主产区6月份平均气温比正常水平高1.0摄氏度（当月的气温与30年平均气温的差值），比7月份高3.4摄氏度。高温和干燥天气持续，给玉米和大豆生长带来了严重的影响。截至8月5日，美国玉米作物优良率降低至23%，远低于上年同期60%的水平，是1988年以来同期最低水平。由于美国玉米大幅减产情况的发生，国内外对于中国玉米产量前景更加关注。

7月份，我国北方玉米主产区降水偏多，总体墒情较好。目前东北多数地区玉米已完成抽雄-吐丝，进入产量形成关键的灌浆期。在总体状况良好情况下，玉米生长也面临一些问题。一是7月底8月初台风“达维”、“苏拉”和“海葵”相续袭击沿海省份，辽宁、山东、河北和山西等地区遭受暴雨袭击，引发洪涝灾害，造成部分玉米倒伏；二是近期东北地区雨水较常年偏多，局部地区玉米长势过旺，存在低温寡照，积温不足的情况；三是7月中下旬以来东北、华北地区降雨频繁、温度适中，气候条件特别适宜粘虫的集中迁入和发生为害。8月上旬，内蒙古通辽和赤峰，吉林长春、四平、吉林、松原、白城，河北廊坊、唐山、保定、沧州、秦皇岛，北京，天津，山西晋中等地粘虫灾害相继暴发，面积之大、范围之广、密度之高为近10年罕见，对玉米、谷子、水稻等作物丰产带来严重威胁。8月10日农业部公布，初步统计，粘虫灾害全国发生面积超过3000万亩，其中内蒙古发生面积约800万亩，河北省发生面积约990万亩，天津市发生面积约70万亩，北京市发生面积约46万亩，吉林省发生面积约180万亩，山西省发生面积约187万亩。

（二）7月份贸易企业库存逐渐消化，深加工龙头企业库存锁定 7月份以来东北地区贸易企业出库积极性明显提高，原因一是4～6月份，玉米价格上涨缓慢，贸易玉米仓储、利息、损耗等费用则不断增加，贸易玉米利润空间不增反降；二是进入7月份，各地气温升高、雨水增加，玉米存储难度明显增加；三是随着玉米储备轮换工作的逐渐启动，后期玉米价格涨幅有限，甚至不足以弥补仓储、利息、损耗等费用的增加，贸易企业开始主动降低库存，目前大型企业库存情况接近或略低于往年水平，部分中小贸易商已经清库；四是深加工企业库存充裕，许多龙头企业已经锁定新粮上市前的玉米库存，后期采购步伐预计放缓。

（三）港口玉米库存缓慢下降，市场需求略有恢复 7月份，受企业库存逐渐消耗后补库增加、饲料企业采购恢复的影响，港口玉米成交价格持续走高，南北港口倒挂现象扭转，北方港口贸易平仓量逐渐增加。东北产区集港粮源减少，北方港口库存季节性下降。截至7月底，北方港口玉米总体玉米库存在184万吨左右，较6月底下降46万吨，但仍较去年同期高出17万吨左右。

7月份，广东港口饲料企业采购有所增加，港口日出货量较6月份明显增加。截至7月底，广东港口玉米总体玉米库存在20万吨左右，较6月底下降10万吨，与去年同期持平。截至7月底，广东港口玉米小船板成本=2500（现货平舱）+38（大船运费）+32（港杂）+5（损耗）=2570 元/吨（容重新国标670以上，水分14.5%以下），南北贸易利润30元/吨左右，南北港口倒挂现象扭转，有利于刺激贸易商的平仓积极性。

截至7月底，美国向中国出口的2011/12年度玉米累计销售量为524.93万吨，其中尚未装船的进口玉米量为74.55万吨，向中国销售2012/13年度玉米86.13万吨。6月份累计装船约60万吨，7月份累计装船约63万吨。预计在7～9月份进口玉米单月到港量均在50～60万吨。新季玉米收获前，饲料企业和贸易企业进口的美国玉米将陆续到港。

（四）产区玉米价格温和上涨，港口玉米价格涨幅较大 7月份，国内玉米市场需求缓慢恢复，港口玉米价格上涨较快。截至7月底，黑龙江哈尔滨地区玉米出库价为2300元/吨，较6月底上涨60元/吨。吉林长春地区玉米出库价为2350元/吨，较6月底上涨40元/吨；松原地区玉米出库价为2320元/吨，较6月底上涨20元/吨；四平地区玉米出库价为2360元/吨，较6月底上涨50元/吨。辽宁沈阳地区玉米出库价为2400元/吨，较6月底上涨60元/吨。

7月份，华北黄淮地区玉米价格小幅上涨，主要原因是贸易玉米成本随时间推移小幅上涨。截至7月底，山东滨州地区深加工企业玉米到厂价格为2390～2420元/吨，与6月底持平；潍坊地区深加工企业玉米到厂价格为2500元/吨，较6月底上涨10元/吨。石家庄地区深加工企业玉米入厂价格为2340～2360元/吨，与6月底持平；秦皇岛地区深加工企业入厂价格为2390元/吨，较6月底上涨30元/吨。

7月份，港口玉米价格整体涨幅明显，主要原因在于前期库存大量消耗后，企业采购增加，推动港口玉米价格上行。截至7月底，北方港口贸易商玉米收购价2460～2480元/吨，较6月底上涨80～90元/吨，平仓价 2490～2510元/吨，较 6月底上涨70元/吨；广东港口东北玉米成交价2590～2610元/吨，较6月底上涨110～120元/吨。

（五）DDGS供应减少，价格顺势上涨 7月份，受豆粕等蛋白饲料价格飙升支撑，加上前期酒精企业开工率下降，DDGS供应减少，库存逐渐消耗和饲料养殖企业采购有所增加影响，国内DDGS价格顺势上涨。吉林地区低脂肪DDGS（脂肪含量4%～6%）出厂价在2100～2150元/吨；高脂肪DDGS（脂肪含量8%～10%）出厂价在2250～2300元/吨，较6月底上涨200元/吨。目前，黑龙江地区低脂DDGS出厂价2000～2050元/吨；高脂DDGS出厂价2150～2200元/吨，较6月底上涨200元/吨。另外，美国玉米受干旱影响，价格飙升，进口DDGS价格也出现上涨。目前山东青岛港口进口美国DDGS价格为2410元/吨左右；上海港口进口美国DDGS价格为2440元/吨；广东黄埔港口进口美国DDGS价格为2440元/吨；均较6月底上涨100元/吨左右。而远期9月份船期CNF报价飙升至410美元/吨以上，理论计算完税成本2830元/吨以上，10～12月份船期价格也在400美元/吨以上，完税后成本2760元/吨以上。预计DDGS进口将受到明显抑制。

（六）美国玉米优良率持续下滑,玉米期货价格创历史新高 7月份炎热干燥天气继续施虐美国玉米主产区，美国国家海洋和大气管理局认定为自1956年以来最严重的干旱。美国玉米优良率持续下降，美国农业部玉米生长进度报告显示，截至8月5日当周，美玉米优良率为23%，去年同期为60%。CBOT玉米期货9月份合约价格一路飙升至824.50美分/蒲式耳，超过2008年12月份合约的799.25美分/蒲式耳及2012年7月份合约的799.75美分/蒲式耳，成为新的历史高点。7月下旬，美国作物带天气略有改善，但干旱对玉米作物的损害已难挽回。

自7月份开始，美国农业部和其他市场分析机构纷纷下调美国玉米单产水平。美国农业部在8月份供需报告预测2012/13年度玉米、大豆将大幅减产，这是美国农业部调查了约2.7万种植农户，并在主要农业州进行单产测试后的最新预估。报告显示，美国2012/13年度玉米单产预估为123.4蒲式耳/英亩，连续第3年下滑，比正常单产低25%。美国2012/13年度玉米收割面积预估8740万英亩，较7月份下调150万英亩。干旱导致部分地区玉米绝收，弃收面积扩大。美国2012/13年度玉米产量预估为107.79亿蒲式耳，约2.74亿吨，为2006年以来最低水平；较7月份降低21.91亿蒲式耳，约5565万吨。

二、国内新麦价格逐渐上涨

（一）收储企业积极收购小麦，农民并未惜售小麦 从6～7月份小麦收购量看，今年农户并未出现严重的惜售心理，季节性地在6～7月份大量售粮。随着托市收购启动，贸易商和制粉企业的收购力度逐渐加大，小麦价格上涨。按照以往年份的经验，进入8月份小麦上市数量将有明显减少。市场普遍担忧今年夏粮增产的程度，小麦是增产还是减产，应该在8月份显露出来。受灾相对严重的江苏省和安徽省，近期小麦收购进度已经开始明显减缓，市场转向重点关注其他省份的收购进度。在面粉企业收购量增加以及托市收购库存增加的情况下，如果小麦上市减少很可能刺激价格上涨预期。

（二）饲料企业小麦需求增加 尽管饲料消费旺季不旺，饲料企业也开始加大小麦采购力度。一是河北、河南两省的玉米小麦价差在200元/吨以上，而山东地区玉米小麦价差在350元/吨左右；二是6月份以来豆粕价格上涨超过1000元/吨，小麦蛋白含量高优势得到增强；三是江苏、安徽两省部分地区小麦遭受赤霉病，但对饲料企业的小麦采购影响并不是很严重。在较大的成本优势下，饲料企业小麦替代比例保持较高水平，饲料企业对小麦采购仍然保持了较高的积极性。华北黄淮地区部分大型饲料企业的小麦库存水平有所提高，其他销区也开始逐渐接受新小麦。

（三）预计8月份小麦价格将继续上涨 8月份，预计小麦价格将继续上涨。第一，新产小麦收购工作已经展开一个半月左右，目前农户销售小麦高峰期已过，后期出售小麦数量将转向平稳或者下降。部分收储企业反应，收购粮源已经有所减少。一般年份农户在9月份学校开学之前有变现高峰，今年的情况估计有别于常年。部分省份的最低收购价小麦收购数量已经达到了之前预期。第二，需求将逐渐回暖。8月中下旬起制粉企业开工率将逐渐提高，提高空间较大，对小麦的需求也将更加旺盛。第三，市场看涨预期增强。一是目前距国家公布2013年小麦最低收购价还有2个月左右时间，市场普遍预期小麦最低收购价将大幅提高；二是目前由于小麦托市收购量已经较大，贸易商收购心态逐渐转向积极；三是很多贸易商坚持认为今年部分地区小麦减产。

最近小麦价格跟随玉米和大豆非常紧密，因小麦替代玉米用作饲料数量增加以及小麦出口前景看好。“跟随”情况估计还会维持1～2个月，如果玉米和大豆价格上涨，小麦也将跟随，如果玉米和大豆价格下跌，小麦就会成为领跌品种。焦点为国际市场小麦。由于大量饲料小麦来自澳大利亚和俄罗斯，市场非常关注澳大利亚和俄罗斯小麦产量是否继续下降。

三、国际市场大豆价格大幅上涨，国内豆粕价格大幅上涨

（一）7月份我国大豆进口量增加，进口成本继续提高 海关初步统计数据显示，7月份我国进口大豆587万吨，较6月份的562万吨增加25万吨，较去年同期的535万吨增加52万吨，连续第5个月增加，是我国单月大豆进口量的第二高位。7月份我国进口大豆平均到港价格为591.2美元/吨，折合完税成本约4470元/吨，较6月进口均价588.7美元/吨上涨2.5美元/吨，连续第5个月上涨。今年1～7月份我国累计进口大豆3492万吨，较去年同期的2907万吨增加585万吨，增幅为20.1%；平均到港价格为560.2美元/吨，同比降低2.7%。2011/12年度前10个月 （去年10月至今年7月），我国累计进口大豆4985万吨，较上年度同期的4370万吨增加615万吨，增幅为14.1%。

（二）预计8月份我国大豆进口量将出现下降

根据进口大豆装运船期和到港预报统计，8月份我国进口大豆到港量在480万吨左右，较7月份的587万吨减少107万吨，这是我国大豆进口量在连续5个月增加后首次出现下降，预计9月份进口大豆到港量将继续下降至400万吨左右。2011/12年度前10个月（去年10月至今年7月），我国累计进口大豆4985万吨。依此推算，本年度我国大豆进口量完全可以达到甚至超过我们预测的5800万吨，较上年度增加500多万吨。监测显示，7月份沿海地区油厂开工率保持较高水平，由于近期进口大豆压榨效益较好，预计8月份油厂开工率继续保持较高水平，月底沿海港口和油厂进口大豆库存量将下降至600万吨左右。

（三）国际市场大豆价格大幅上涨带动国内豆粕价格大涨 过去两个月国际市场大豆价格不断上涨，7月下旬CBOT大豆期价创下了1777.75美分/蒲式耳的历史最高纪录。虽然近期美国大豆产区出现降雨，大豆价格略有回调，但仍徘徊在历史高位。8月10日CBOT11月合约大豆期价收于1640美分/蒲式耳，较6月初上涨30.4%，较今年初上涨34.5%。国际市场大豆价格大幅上涨，不仅带动了国内大豆和植物油价格上涨，更是导致国内蛋白粕价格飙升。监测显示，7月31日沿海地区豆粕出厂价格为4100～4450元/吨，较6月初上涨了1000元/吨左右，两个月累计涨幅超过30%。

我国进口大豆全部用于压榨，占大豆压榨总量的比重已经高达95%。国际市场大豆价格大幅上涨，导致大豆进口成本不断提高，在豆油价格受到供给充裕抑制，难以大涨的情况下，直接推动国内豆粕价格大幅飙升。此外，随着饲料需求的扩大，在其他蛋白粕产量难以增加的情况下，最近几年豆粕消费每年平均增加300万吨，豆粕已经占到我国饲料养殖行业蛋白粕消费总量的72%。生产成本提高和消费需求增加不断推高国内豆粕价格。

受进口成本不断提高的影响，预计下半年进口大豆到港量将会减少，后期国内大豆压榨量很可能会下降，而国内豆粕需求继续保持较高水平，这将有可能导致国内市场豆粕供给呈现偏紧状况，豆粕价格继续维持高位运行的可能性较大。

（四）6月份美盘大豆期价大幅上涨，现货价格跟盘上涨 受美国大豆产区高温干旱天气持续发展的影响，7月份国际市场油脂油料价格全线上涨的美盘大豆期价领涨。监测显示，6月29日CBOT 11月合约大豆收盘价为1427.75美分/蒲式耳，到7月31日收盘价上涨至1640.0美分/蒲式耳，当月累计上涨幅度高达14.9%，7月23日盘中曾一度创下1691.5美分/蒲式耳的历史新高。

7月份国际市场大豆现货价格跟盘上涨。监测显示，7月31日，9月船期的美国大豆到我国口岸C&F报价为688美元/吨，较6月底的621美元/吨大幅上涨67美元/吨，折合到港完税成本在5180元/吨左右；9月船期的巴西和阿根廷大豆对我国的C&F报价分别为697美元/吨和693美元/吨，较6月底分别上涨71美元/吨和86美元/吨，折合到港完税成本分别为5250元/吨和5220 元/吨。

四、国内大豆和植物油供应充裕，价格涨幅较小

受美国中西部粮食产区旱情持续发展、大豆产量大幅下降的影响，7月份美盘玉米、大豆和豆粕期价均创下历史新高，国内大豆和植物油期现货价格全线上涨，但受国内供应充裕的影响，价格涨幅明显小于豆粕。主要原因如下：第一，上半年我国进口植物油380万吨，同比增加60万吨；进口大豆2905万吨，同比增加534万吨；进口油菜籽154万吨，同比增加122万吨。上半年我国进口植物油以及进口大豆和油菜籽折油合计增加200多万吨，而国内植物油消费增加只有50万吨左右。从供需情况看，上半年国内植物油和大豆供应呈现过剩的局面。第二，监测显示，截至到7月底，国内大豆库存量高达2000万吨左右，植物油库存量高达900多万吨，基本可以保证国内油厂4个月的压榨需求和食用油消费需求。即使下半年大豆和植物油进口量减少，只要国家加大市场调控力度，将部分临时存储大豆和植物油投向市场，完全可以满足国内市场消费需求。国内大豆和植物油供应充裕，贸易商不敢大量囤积，进口商和加工企业销售意愿较强，市场对后期植物油和大豆价格看涨预期不强，制约了大豆和植物油价格的上涨幅度。

监测显示，7月底沿海地区一级豆油价格集中于9500～9600元/吨，较6月底上涨450～550元/吨；沿海港口24度棕榈油价格集中于7600～7700元/吨，较6月底上涨50～100元/吨；长江流域四级菜籽油价格集中于11000～11200元/吨，较6月底上涨400～500元/吨。7月底黑龙江地区大豆收购价格集中于4280～4340元/吨，较6月底上涨150～200元/吨；沿海港口进口大豆分销价格集中于4700～4750元/吨，较6月底上涨350～450 元/吨。

今年南美和美国大豆产量大幅下降，后期全球大豆供应将呈现偏紧的局面，加上8月份是美国大豆产量形成的关键时期，市场对天气的炒作仍将会继续，国际市场大豆价格维持高位运行的可能性较大。