发展风险投资助力山西经济转型

籍丽宏

摘 要：文章对风险投资的概念、运作模式做了分析，提出了风险投资在当前形势下面临的机遇，并有针对性地提出了一些建议和举措。希望风险投资业在未来山西经济发展中能够整合社会资源，与科研院所、大专院校、企业上下游产业链共同形成创新创业合力，成为山西经济发展真正意义上的桥梁、纽带、杠杆、聚合剂、助力器，为拉动区域经济，有力促进山西产业结构调整和高技术产业的发展、助力山西经济腾飞做出努力。

关键词：自主创新 政府职能 规范市场 创业合力

中图分类号：F830.59文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2012）01-237-02

中国经济连续多年的快速发展给世界经济带来了深远的影响，继续保持未来国内经济又好又快的发展，中国作出了建设创新型国家的重大战略决策，核心任务是增强自主创新能力，转变经济的增长方式。这也就为促进国内风险投资的快速发展创造了条件。发展高科技已成为我国调整产业结构和转变经济增长方式的一个中心环节，打造自主创新的风险投资机制，建立以企业为主体、市场为导向、政府资助和社会闲置资本为主体的风险投资体系，是实现我国自主创新、“十二五”规划的重要手段。完善我国的资本市场，形成风险投资的退出机制将是风险投资成败的关键。面对当前的经济形势，首先要解决如何在实际工作中体现科学发展观要求、如何用科学发展观统领实际工作的问题，从风险投资业角度来分析、研究、解决如何促进经济平稳较快发展，如何拉动区域经济，如何有力促进我省产业结构调整和高技术产业的发展。坚持风险投资的基本理念，借鉴国内外的先进经验，为发展山西的风险投资献计，为山西经济转型助力。

一、风险投资的概念与模式

1.基本概念。风险投资——在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，现在多把它翻译成创业投资通常的叫法“创业风险投资”。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。这是由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

2.风险投资运行模式。在风险投资的运行模式上，我国风险投资机构运作模式大约分为如下几种模式：

（1）“科技导向”的模式，这种模式把持科技方向，实现了政府出资支持风险投资的社会和经济效益，投资稳妥性较高，但收益周期较长，需要给创业企业提供服务的种类和要求高。

（2）将投资产权尽快上市或卖给其它投资者为商业契机，来选择项目和投资项目。这种投资运作模式，收益快，但需要良好的资本市场资源为支撑，需要有前期已经有了大量早期项目被投资而存在。

（3）将孵化器归于风险投资机构经营的运作模式。

（4）以民营资本创建的，在全国对于民间资金参与风险投资是极好的榜样。

（5）基于风险议价加上业绩增量奖惩的项目评估方法的创新与探索，为我国风险投资机构进行创业项目定价开拓了新机制。

二、发展风险投资助力山西经济

科学技术是第一生产力，只有通过技术转化才能实现。国家经济的竞争力取决于该国经济的创新能力以及技术成果特别是高新技术能否成功地转化为商品并最终形成产业。风险投资是促进高新技术企业成长的催化剂。因此，发展风险投资无疑有利于培植高新技术产业，并通过促进高新技术产业的发展培植未来经济增长点，加速知识经济的形成。

1.发展创业风险投资事业面临的市场机遇。

（1）中国经济持续快速发展为风险投资的发展提供了动力。目前中国经济的发展引起了世界的重视，虽然中国的GDP只占世界的5%左右，但是我国对世界经济发展的贡献已经超过了20%。

（2）建设创新型国家目标的提出使风险投资更加受到重视。在全国科技大会上，曾培炎同志曾对风险投资有过这样的讲话：没有风险投资，创新型国家建设的目标可能就很难实现。国家领导人对风险投资的肯定，再次充分说明了它的重要性。

（3）境外投资者的踊跃进入有助于中国风险投资的发展。境外投资者的比例是在逐渐增高的，外资的比例2001年是21.9%，他们的进入对我们来说就是一次竞争的机会，认识市场的机会，也是本土风险投资必须进一步发展的机会。

（4）有关风险投资的法律及法规日益健全，投资环境在不断改善，随着《科学技术进步法》的推动，国家会陆续出台一些促进风险投资发展的法律法规。

（5）我国目前正在不断深化进行的金融改革，将非常有利于风险投资的进入和退出。

（6）此次的金融危机带给风险投资的是一次难得的机会，目前中国的企业的估值正是价值回归的时候，也是鉴别真正的好企业的时机。在目前转冷的市场环境下，更应该坚持价值投资的理念，冷静下来选择好的领域、好的企业进行投资，之后适当介入企业管理，辅助企业共度寒冬。

2.对山西发展创业风险投资事业的有关政策建议。相较全国风险投资业，山西处于落后的位置。到目前为止，山西有风险投资机构3家，风险资本总量仅有3亿元人民币。山西经济发展正处于关键时期，利用资本市场来实现行业转型，这是进行产业结构优化、推进“四大攻坚”的必然选择。结合我国风险投资事业近年来所取得的成就和存在的问题，借鉴国外风险投资成功的经验，探寻符合山西实际情况的风险投资发展战略，需要从以下几方面加强建设。

（1）发挥政府对创业风险投资的引导功能，集中力量完善政府创业风险投资引导基金的工作。{1}滚动增加政府引导基金的数量，政府以全资设立的方式组建这种投资引导基金，通过政府引导基金的运作，提高政府对产业的宏观调控能力，推动创业企业技术创新及产业结构的顺利调整。{2}规范该基金的使用范围，明确规定这种投资基金必须投资于高科技企业的种子期或早期，政府通过优惠政策及股权担保等措施确保这类基金投资于科技企业初创期，将商业性投资基金经常投资于中后期的这个阶段向前推移，从而弥补了传统商业性投资基金的不足，为地方企业的发展做出积极的贡献。{3}作为引导基金的配套，政府还应当围绕山西中小企业的发展，出台相应的担保和税收等政策，以及对创业风险投资企业适当的风险补贴政策。针对创业风险投资的运行特点，出台有针对性的考核体系和核算办法。{4}通过山西创业风险投资政策性引导基金，吸引境内外和社会各方面的资金，让境外合作者和民间资本能在山西这块土地上获得利益，实现创业风险投资者群体崛起的局面。

（2）加快培育和推进创业风险投资，组建起一批创业风险投资实体，以完全市场主体、自主经营、现代管理为基础，建立起山西真正市场意义上的创业风险投资体系。{1}通过金融创新，创建较为完善的创业风险投资的投融资平台的同时，紧紧围绕我省主导产业的技术进步、培育替代产业和发展节能、环保、循环、生态经济。{2}通过技术创新和创业风险投资的金融创新结合，加大对自主创新的支持强度，同时充分发挥创业风险投资在组合投资，多学科、跨国别联合攻关方面的作用，在全球范围内发现、筛选出宜在山西实现产业化的项目。{3}引进国内外高新技术和先进适用技术，加大消化、吸收，创新和推广使用的力度，力争在共性技术和关键技术上实现重大突破。{4}加大对外开放与合作的力度，引进国际创业风险投资业的规则与战略合作伙伴，实现高层次、高价值的嫁接、移植。

（3）政府提供一个可依托的科技创新创业环境，活跃的开放的创新体制等，能够提供源源不断的高新技术，从而推动中小型高新技术企业的发展，而创业风险投资则是这些高新技术快速转化为商品的主要资金来源。山西要依靠省内的太原理工大学、山西大学、山西科技大学、中北大学等一些高校以及已建立的高新技术开发区，政府把这些高校的人力资本与高新区的硬件环境结合起来，创造一个宽松的、开放的、发展高新技术的环境，通过政策创新、投资工具的创新以及技术产权交易市场的创新，创建多层次的资本市场，为山西科技创业企业和风险投资营造良好的发展环境。

（4）加紧培养人才，打造优秀的本土风险投资团队。{1}通过各种方式和途径加紧培养和吸引有经验的人才，并建立和完善专门的配套人才培育和引进等扶持政策，把培养本地人才与引进人才相结合，坚持市场化原则，以吸引和培养创投专家为目标，建立明确的激励约束制度，逐渐形成比较活跃的人才聚居地，促进文化、技术、经验等很好的传播交流。{2}还要考虑制定支持风险投资家（或基金管理人）的相应政策，从而营造出鼓励优秀人才开创事业的氛围，延揽山西经济发展所需要的科技、经营管理人才，以适应山西创业风险投资事业的发展需要。

（5）进一步发挥省促进创业风险投资工作协调小组的协调统筹作用；进一步发挥高科技产业评估咨询机构为投资和贷款决策提供咨询服务的作用；完善对山西中小企业的中介服务，包括摸底调查，融投资咨询，企业上市培训等；建立创业风险投资的退出机制和平台，发挥已有的山西产权交易市场的应有功能。

3.整合社会资源，形成创新创业合力，助力山西经济腾飞。面对当前的形势，我们要抓住有利时机，整合社会资源，形成创新合力，建立和完善山西创业风险投资体制，大力发展山西创业风险投资事业，集中外来和省内闲置资金促进高科技产业的大力发展，以此作为推进山西转型、跨越发展、优化产业结构的突破口，实现各个产业与山西整体经济的重大飞跃，实现山西整体经济的转型、跨越、崛起。

加快发展创业风险投资事业，是我国科技进步和经济发展的迫切需要，也是基于全球经济一体化形势下的战略性发展对策。面对这种时代的呼唤，我们必须以高度的历史责任感和危机感抓好这项工作，推动科技创新步伐更快迈进。

坚持以科技为导向，坚持风险投资的基本理念，进一步发展风险投资，为推动山西经济的转型发展、安全发展、和谐发展做出贡献。

参考文献：

1.成思危.论风险投资

2.桓宇.风险投资中政府的角色定位[J].当代经理人(中旬刊).2005（5）

3.潘梅笑，徐润秋.高新科技成功转化与风险资本，2007（1）

4.汤有娣.试论自主创新与风险投资，中国劳动关系学院学报，2006（6）

5.黄沛，王一栋.对我国风险投资基金发展的若干建议[J].科技进步与对策.2000（11）

6.宗晓虹.我国风险投资基金的发展现状及问题[J].湖北社会科学;2004（6）

7.朱丹丹.发展我国风险投资基金的条件分析及相关建议[J]. 经济问题探索，2004（8）

（作者单位：太原高新技术产业开发区管理委员会 山西太原 030006）

（责编：吕尚）