辽宁省境外直接投资的实证分析

刘秀玲，田玉萍，牟 岚

(大连民族学院国际商学院，辽宁大连 116605)

辽宁省境外直接投资的实证分析

刘秀玲，田玉萍，牟 岚

(大连民族学院国际商学院，辽宁大连 116605)

境外直接投资，可以获取资源，优化配置生产要素，应对国外贸易壁垒，拓展海外市场，有效提升企业核心竞争力。辽宁省境外投资额在全国的位次由2005年的第12位上升到2010年的第2位，呈现出民营企业成为辽宁境外投资主力军、大企业海外并购势头良好和大连境外直接投资占全省较大比重的特点。为了促进辽宁省境外投资的顺利发展，各级政府需加大跨国经营管理人才的培养，建立有效的信息服务机构，构建投资合作的融资平台，同时也要为企业筹资开辟更多的服务渠道。

辽宁;境外直接投资;民营企业

国际直接投资使得经济走向了全球化，一国实施境外直接投资是其参与到经济全球化进程的必然选择。在中国人均国民生产总值超过4 000美元的今天，不仅要重视吸引外商直接投资，也要重视向外输出资本。随着国家“走出去”战略的实施，“十一五”期间，辽宁省抓住国际产业转移的有利时机，境外直接投资取得较好成绩。“十二五”时期，辽宁省需要抓住机遇，大力推进境外直接投资，在更广阔的国际空间里，优化配置生产要素、获取资源，有效应对国外贸易壁垒、拓展海外市场，促进过剩产能转移、获取先进技术和优化产业结构，通过更好地利用国际国内两种资源、两个市场，提升企业核心竞争力，不断增强辽宁省经济发展后劲，实现经济的可持续发展。

一、辽宁省境外直接投资现状

2010年，辽宁省核准非金融类对外直接投资企业167家，实际投资总额17.74亿美元，增长101.4%，其中海外并购企业34家，中方投资额4.01亿美元，占总额的23%。截止2010年底，辽宁省已累计设立境外投资企业970家，投资总额46.2亿美元，中方实际投资额40.7亿美元。

“十一五”期间，辽宁省非金融类对外直接投资企业546家，中方实际对外投资额达到38.23亿美元，是“十五”的9.75倍。境外并购项目76个，中方实际投资额5.77亿美元，超过改革开放以来总和。辽宁省非金融类境外协议投资由2005年的全国排名第12位上升到2010年仅次于浙江省的第2位，占全国对外投资的比重由0.56%上升到3.0%。

表1 辽宁省实际境外直接投资统计分析表(万美元)

辽宁省非金融类对外直接投资，涉及五大洲60多个国家(地区)。按照所统计到的辽宁2004年1月至2011年3月期间615家境外投资企业的各大洲分布来看，如图1，其中亚洲最多，占59%;北美洲次之，占19%。投资最多的国家(地区)依次是中国香港、美国、日本、朝鲜、印度尼西亚、俄罗斯、韩国、越南、新加坡、德国等(如图2)，其中投向前10位国家和地区的企业数占到总体的71.7%。投资所涉及的领域包括机械、电子、

图1 辽宁境外投资企业各大洲占比

二、辽宁境外投资的主要特点

1.民营企业成为辽宁境外投资的主力军

辽宁省境外投资企业中，相当一部分是民营资本。早在2008年，全省民营企业境外投资就占到中方总投资额的76%，已经成为全省境外投资的主力军。

辽宁民营企业实施境外直接投资的目的不尽相同，一般是投资境外进行资源开发、海外并购。例如抚顺罕王傲牛矿业股份有限公司在印度尼西亚投资矿业项目，营口大石桥BL矿业、红基矿业、电力、石油化工、矿产、轻工等制造业和零售业、酒店、进出口贸易、技术咨询等服务业。其中60%以上为制造业及其技术服务业，装备制造业约占10%，设计研发企业约占12%。在发展中国家投资，采矿业占比较大，如在朝鲜投资的采矿业占在朝企业的50%以上。设立境外投资企业数最多的是沈阳远大铝业工程有限公司，其在20几个国家和地区设立20多家境外企业。辽宁三和矿业等多家民营企业到赞比亚、津巴布韦等非洲国家投资开采矿产资源等，均掀起了一股辽宁民营企业投资境外资源的热潮。

图2 辽宁省前10位的投资去向国(地区)

还有民营企业境外直接投资是为规避贸易摩擦，如大连达伦特工艺品有限公司就是这样一个主动出击应对贸易壁垒的企业，其先后在泰国和波兰建立了两个海外制造基地。该公司董事长王立新表示，“国际化既不是被人引诱出去，也不是逼出去”，如果制造商把巨大的产能放在一个经济体、一个国家，而将成品运向全球，不仅供应链太长、交货周期太长，而且风险也非常大，因此公司制定了国际化战略，将企业产品研发中心设在中国，将制造工厂分设在中国、东盟、欧盟三个经济体中。

还有一些民营中小企业的境外投资，是为了规避贸易摩擦。据不完全统计，2009年辽宁省遭遇贸易摩擦案件11起，涉案企业286家;2010年，这个数字分别是6起和52家。贸易摩擦给企业国内生产再出口带来极大障碍，企业积极主动实施境外直接投资，在海外市场当地设立生产企业，就地生产就地销售，绕开了贸易壁垒，降低了贸易风险，获取较好的回报。

辽宁省的民营企业不仅在产值上早已占全省的“半壁江山”，而且在国际市场上同样施展拳脚，使民营企业在全省外向型经济已经占据越来越重要的地位。据辽宁省中小企业厅提供的一组数据看，2010年，辽宁全省民营经济出口产品排名中，机电产品居第一位，达到300.6亿元，是2005年的3.47倍，年均增长28.3%，出口产品的技术附加值有了较大的提高;出口交货值500万元以上的企业达到2 290户，增长48%，年均增长8.2%;“十一五”期间，全省民营企业出口交货值由2005年的796亿元增加到2010年的1 502.5亿元，是2005年的1.89倍。尤其2009年，民营企业的出口对全省出口增长的贡献度达到33.58%，为全省对外贸易走出金融危机困境起到了重要作用。

2.大企业海外并购势头良好

2004年以来，辽宁省大企业海外并购不断增多，且势头良好。2010年，辽宁省海外并购企业34家，占境外投资企业总数20%，中方投资额4.01亿美元，占总额的23%。在诸多海外并购项目中，大企业实施的占绝大多数，大都将并购的目标锁定在购买高新技术和海外研发中心上，同时收购其采购和销售网络。如大连天宝绿色食品股份有限公司，不仅收购研发技术，还收购了采购和销售网络，以此获得更多海外市场份额。

有60年历史的大型国有企业大连机床集团在经营上利用国内外两个市场、两种资源，拉动企业发展，拓宽经济发展的空间，使生产经营得到了快速发展。集团在国家“走出去、引进来”的发展战略指引下，先后并购了两家美国企业和一家德国企业，引进先进的产品技术和人才，通过吸收和创新，提高了产品水平，使主导产品的技术达到了当代水平。1999年以来，平均年增长幅度为63%。2000年以来，销售收入连续七年居中国机床工具行业之首，以销售额计算，2005年就进入世界机床行业第8名。

北方重工从过去来料加工、合作生产、合资合作到并购海外企业实现跨国经营，一步一个脚印，在国际化的道路上越走越宽，越走越远。2007年7月，经过两年的运作和多轮谈判，北方重工集团成功并购德国维尔特集团控股公司/法国NFM技术公司，持有法国NFM公司70%的股份，从而拥有了世界隧道掘进机知名企业控股权，凸显了隧道掘进机制造领域的技术优势，标志着中国在世界隧道掘进机制造领域的崛起。

2009年4月25日，沈阳工业发展集团、新松机器人有限公司携手并购了在工业设计领域享有较高声誉的高科技研发机构——德国C－CON公司，三方在瑞士卢塞恩市签订合作协议。这次并购为加快沈阳先进装备制造业发展、促进工业优化升级搭建了新的平台。这是辽宁省继2002年大连机床集团并购美国英格索尔生产系统公司、2003年并购英格索尔曲轴制造系统公司、2004年并购德国兹默曼公司，2004年沈阳机床集团并购德国希思公司，2007年北方重工集团并购法国NFM公司等知名公司以来，辽宁老工业基地又一并购国外知名企业的成功案例。

2010年1月，辽宁营口中邦镁业与EDS公司签约，以资金总额为105亿元对加拿大麦格诺拉原镁冶炼厂实施并购，结束了中国只是原料供应地的历史。目前，中国是世界上镁资源最丰富的国家，但多数都用于耐火材料生产，能够利用镁矿石进行金属镁及镁合金的深加工是中国镁业多年的期盼。未来15年是中国金属镁需求增长很快的时期，年增速预计达10%以上。并购后，中方将引进加拿大公司的技术、核心设备、工程技术人员，在营口建立占地面积47万平方米，年产20吨以上的金属镁及镁合金工厂，其中一期工程投资20亿元。

新能源、生物制药和智能技术等新兴产业也是辽宁境外投资的重要内容。如辽宁依生生物制药有限公司在新加坡斥资900万美元获得新疫苗和疫苗佐剂的技术及设备，增强了自己在生物制药领域的实力;东软集团以310万美元获得美国Tap＆Root系统公司的智能手机嵌入式软件核心业务，进一步打开国际高端智能手机市场;2009年9月日本太阳能企业Evatech因债务问题无法继续经营，辽宁高科以4990万美元收购了该公司100%股权。

3.大连境外直接投资占全省较大比重

大连作为辽宁省的计划单列市，也是全省最早开放的地区，一直在全省乃至中国北方地区开放经济建设中起着至关重要的作用，大连市的境外直接投资非常活跃。按照商务部统计，大连实际境外直接投资由2009年的4.28亿美元提高到2010年的13.51亿美元，增加了9.23亿美元。同期辽宁省全省实际境外直接投资由全省2009年的8.81亿美元提高到2010年的17.74亿美元，仅增加了8.93亿美元。说明大连市境外直接投资增长迅速，而全省除了大连外是有所下降的。这使得大连实际境外直接投资额占全省比重由2009年的48.6%提高到76.2%，见表2。远远高于厦门对于福建、青岛对于山东和宁波对于浙江等的境外投资的拉动作用。

在2004年1月至2011年3月辽宁省所投资的615家境外企业中，有296家是大连对境外投资的，占全省的48%。这期间，大连对亚洲投资177家企业，占其境外投资企业总数的60%，比全省高出5个百分点;在北美洲投资57家企业，占19.3%，比全省高出1.3个百分点。

表2 2010年大连在辽宁省境外直接投资与相关城市对本省情况对比分析表 万美元

大连境外企业数最多的是在香港的投资，共设立85家企业，占全省在港122家企业的70%，且多为现代服务业;大连在日本投资占比最大，投资了46家，占全省59家的78%;对英属维尔京群岛投资10家，占全省14家的71%;大连对美国投资36家，占全省83家的43%，且都是制造业和现代服务业。大连境外投资企业的经营范围以计算机硬件和软件开发、软件外包、医药生产、数控机床研发与生产等装备制造业、现代服务业和水产渔业加工为主。

由境外投资额和投资企业数看，大连境外投资企业平均投资额要远远高于全省，多投资于亚洲的日本、香港和北美等地。说明大连对境外直接投资的区域和项目水平对全省都具有前沿的提升作用。

三、辽宁境外直接投资的发展对策

辽宁省企业境外直接投资的快速发展，主要得益于政府驱动，以及企业绕开贸易壁垒、寻求战略性资产、获取自然资源、寻求更广阔的生存空间和避税等动因。辽宁省要使得境外直接投资在“十二五”期间有良好的发展，政府和企业分别需要在人才、投资服务、构建项目融资平台上采取措施，促进境外直接投资水平、质量和综合效果的持续提高。

1.政府和企业需要加大培养跨国经营管理人才力度

辽宁省企业实施境外直接投资尚处在初级阶段，缺乏境外投资和跨国经营的经验，尤其缺乏通晓相关国际规则、东道国法律与政策，具备跨国经营管理经验的人才。这不仅制约了企业境外直接投资的区域选择，而且使企业境外直接投资的模式选择受到限制。辽宁省各级政府需要制定人才培养和引进政策，加快人才的培养、培训和储备。实施境外投资的企业要重视人才的激励和培养机制，加强人力资源管理，培养和不断提升跨国经营人才的数量和水平，同时注重对东道国人才的培养，使企业在当地获得可持续的竞争优势。

2.各级政府建立健全境外直接投资的信息服务机构

由于跨国经营管理经验不足，对东道国信息掌握不够充分，不少企业在境外投资的过程中，对于投资可能遇到的风险估计不足，对投资项目的可行性论证不充分，草率决策，而在投资过程和后续经营中，方才发现存在着无法逾越的法制障碍和文化冲突，给企业的境外经营带来隐患。辽宁省需要建立一个境外直接投资的信息服务体系，由专门机构主管，能够为企业提供各国别和地区的政治、经济等投资环境，当地吸收外商投资政策、投资条件、投资程序、法律法规及其他基础信息，介绍合作伙伴、合作项目等，对境外投资企业立项建议书和可行性研究报告提供专家咨询与帮助，为从项目考察——投资环境分析——项目可行性分析——项目谈判——投资审批——项目实施的全过程提供服务。

3.构建投资合作的融资平台，为企业多渠道筹资服务

辽宁省各级政府应构建投资合作的融资平台，为境外企业提供良好的融资服务。制定支持境外投资的融资优惠政策，加强与国家开发银行和信用保险机构的合作，帮助企业申请中国进出口银行、国家开发银行的优惠贷款、中小企业国际市场开拓资金、对外经济技术合作等资金，扩大境外投资企业的资金规模，通过整合上市、发行债券等方式募集社会资金，支持重点项目，建立境外开发风险投资基金，为企业境外投资化解资金难题和降低风险。

［1］辽宁省统计局.辽宁统计年鉴［M］.北京:中国统计出版社，2010:400 －425.

［2］刘秀玲.以跨国技术并购提升辽宁装备制造业竞争力［J］.经济问题探索，2007(8).

［3］刘秀玲.国际直接投资与技术转移［M］.北京:经济科学出版社，2003:67－68.

［4］ SATYA P.Das.Asymmetric Information，Bargaining，And International Mergers［J］.Journal of Economics ＆Management Strategy.2001，4(10):565—590.

Empirical Analysis of Foreign Direct Investment in Liaoning Province

LIU Xiu－ling，TIAN Yu－ping，MU Lan
(College of Economics and Management，Dalian Nationalities University，Dalian Liaoning 116605，China)

Foreign direct investment can obtain resources，optimize industrial structure，effectively cope with foreign trade barrier，expand overseas market，and raise the core competitive capacity of enterprises.The amount of overseas investment of Liaoning has risen from the 12th in 2005 to the 2nd in 2010 in China，which reveals that privately－run businesses have become the main foreign investment in Liaoning，mergers and acquisitions of large enterprises show good impetus and the proportion of Dalian foreign direct investment is great.Liaoning should enhance the training of international management personnel，establish effective information service organizations，build financial platforms for investment cooperation and open up more service channels for enterprise financing.

Liaoning;foreign direct investment;privately－run business

F830.59

A

1009－315X(2011)04－0380－04

2011－04－03;最后

2011－05－04

辽宁省教育厅2009年度高等学校科研项目计划(社会科学类)资助项目(2009A149)。

刘秀玲(1962－)，女，吉林松原人，教授，学校优秀学术带头人，主要从事国际贸易理论及实务研究。

(责任编辑 董邦国)