“江阴板块”可持续发展的实践与思考——兼与“晋江板块”的比较研究

邵 燕

(中共江阴市委党校,江苏江阴214431)

面对资本市场发展的机遇,如何打造多层次、宽领域、有特色、活力强的“经营板块”成为包括县域城市在内的许多城市发展的重要战略目标之一。江阴市和晋江市十分重视资本经营,重点培育上市资源,重视推动企业上市,积极拓宽融资渠道,加快推进并购重组,打响上市公司品牌,合力营造良好的上市环境,成为县域资本经营的领军型地区。江阴市和晋江市在资本经营方面形成了独具特色的两大板块,通过二者的比较,有助于厘清“江阴板块”的相对优势和薄弱之处,明确今后的工作重点和努力方向。

一、两大板块资本经营的基本态势

1.行业分布。资料显示,江阴市28家上市企业29只股票中,占首位的是机械制造,占比为17.2%,其次是化工、化纤和新能源、新材料等行业,占比均为13.7%。上市公司中不仅包括了电子(6.9%)、毛纺(10.3%)、软塑包装(6.9%)等苏南的传统行业,还涌现出了现代农业(3.5%)、物流(3.5%)、太阳能等新兴行业,表明“江阴板块”的上市公司中传统制造业通过转型升级向更高、更轻发展,经济结构通过资本经营更加合理、优化。而晋江市31家上市企业中,占首位的是体育产业,份额为29.1%,远远大于其他行业,这说明体育用品是“晋江板块”的主力军,同时份额前两位的行业分别为纺织服装(16.1%)、制造业(12.9%)。其中,体育用品和纺织服装产业二者的总份额达到45.2%,成为“晋江板块”的主导产业,而这些产业也正是“晋江板块”的优势产业,晋江市因此形成了以体育产业集群为标志的县域发展道路,被誉为“中国鞋都”、“中国纺织名城”、“中国运动服装名城”、“中国体育产业基地”等。

2.上市地点。据统计,江阴上市公司股票在国内A股上市企业占62%,其中在上海和深圳上市的企业数量分布比较均衡(31%);新加坡主板上市占比为24.1%;在香港、新加坡、台湾、伦敦、韩国等主板上市均为3.4%,境外上市共占了38%,因而“江阴板块”上市企业主要集中在境内,其融资的主要渠道也来自境内。“晋江板块”上市企业在国内A股上市比例仅占16.2%,其中上海A股上市占9.7%,深圳A股上市占6.5%;而境外上市占83.8%,其中新加坡主板上市占22.5%,香港主板上市占29%,韩国板块占9.7%,马来西亚板块占12.9%,美国板块9.7%,上市企业主要集中在境外,企业融资的主要渠道也在境外。

3.规模经营。“江阴板块”通过资本市场培育大企业、大集团,打造出了一批在江苏省乃至全国都具有较强竞争力和较高知名度的“企业航母”。以上市公司为骨干,江阴形成了以大企业、大集团为主的规模经济模式,大大提升了江阴市规模经营的竞争力。2009年,江阴市华西村、阳光、新长江、兴澄特钢以上市公司为主体的企业集团成为江阴市四家最大的企业集团,他们的年销售收入都超过200亿元,其中华西村集团的销售收入达到367.7亿元,阳光、新长江、兴澄特钢的年销售收入分别为234.4、221.4、205.9亿元。2009年,江阴市有49家企业销售收入超过100亿元。2010年,江阴市8家跻身“中国民营企业500强”的企业有7家是上市公司,未上市的西城钢铁也成为上市后备企业,预计在2011年上市。

4.创新能力。与“晋江板块”相比较,“江阴板块”上市企业中传统的劳动密集型企业正逐渐减少,毛纺等劳动密集型企业通过科技创新提升产品的附加值,江阴市的企业以资本市场为依托,实施科技与资本对接,积极改造传统产业,基本完成了产业结构的升级。“江阴板块”上市公司募集的资金主要投向三个方向:第一,技术改造和新产品开发,实现传统产业的升级换代,提高传统产业的附加值。第二,并购同类企业,实现低成本扩张。第三,发展高新技术,实施跨行业发展,向新兴产业拓展。如兴澄特钢通过引进国际上先进的特殊钢工艺设备,进行消化、吸收、提高,迅速接近国际先进水平;法尔胜利用募集资金由钢丝绳产业拓展到新兴的光纤、光电子产业。资本市场中的“江阴板块”的成功不仅在于是筹集资金,更重要的是可以通过资本市场实现企业的技术创新和产业升级。而晋江市绝大多数的民营企业主要集中在与居民日常生活用品有关的产业,如纺织、服装、家具、玩具、鞋业、建筑陶瓷、水暖器材等,这些产业基本属于劳动密集型,而且以传统产业为主,对这些传统产业的技术改造和产业升级才刚刚开始。

二、两大板块比较分析得出的主要结论

江阴和晋江民营企业在建立现代企业制度,推进企业上市上存在重大差异,通过与“晋江板块”的比较分析,可以得出“江阴板块”的比较优势和薄弱之处。

1.“江阴板块”的相对优势。第一,规模经济优势。资本的裂变、扩张、集聚,加速了先进设备、现代技术、优秀人才的集聚,推动规模经济的迅猛发展。早在1992年,江阴市就确立了“企业上规模、产品上档次、技改上水平、管理上效益和发展创后劲”的“四上一创”的发展思路,大力发展规模经济。在全市培育了国家级企业集团46家,省级企业集团84家,形成了全国最大的精毛纺企业阳光集团、海澜集团,全国最大的软塑包装基地申达集团,全国最大的磷化工生产企业澄星集团,全国最大的模具塑料生产企业江南模塑集团,全国最大的金属制品企业法尔胜集团和全国知名行政村华西村。2009年,江阴市规模以上工业企业完成产值4352.23亿元,比上年增长5.29%;完成产品销售收入4218.4亿元,比上年增长4.96%;实现利税360.37亿元,实现利润266.79亿元,分别比上年增长11.89%和19.48%。规模以上工业对经济的贡献率达60%以上。2009年,江阴市“百强”工业企业共计完成工业总产值3050.14亿元,比上年增长4.42%,占全市工业总产值的64.88%;完成产品销售收入2973.26亿元,比上年增长4.19%,占全市产品销售收入的64.21%;实现利税286.92亿元,比上年增长7.75%,占全市利税总额的69.28%;实现利润220.09亿元,比上年增长17.04%,占全市利润总额的73.36%。第二,产业升级优势。江阴市通过产业延伸、垂直整合、战略重组、差别竞争等途径,培育更多的同行业领军型企业。鼓励和支持大企业集团以“总部—生产基地—营销网络”的形式向外扩张,培育跨国公司。鼓励本地企业依靠技术链、产品链、价值链和产业链的深化细化来提高竞争力,积极提升发展层次。对新上传统产业实施总量控制,进一步提高产业准入门槛,强化技术创新、管理创新,确保冶金、纺织等传统产业的设备先进率每年提高3个百分点。第三,科技创新优势。江阴市通过大力实施“科技与人才创新促进”活动,全面推进新合作、新技术、新产业“三新”战略,实现产业转型与科技创新互为驱动、共同提升。产学研合作加速推进。与浙江大学在生态环保、文化、人才等方面确立市、校全面合作关系。全市306个产学研合作项目一半以上属于江苏省十大新兴高科技产业项目,2010年产业化率达53%。加大创新创业创意载体建设力度,至2009年底,累计建成“三创”载体149万平方米,入驻各类企业600多个,初步形成服务外包产业园、高新技术创业园、物联网产业科技孵化园、科技企业加速器、生物医药孵化园、文化创意园等六大特色园区。标准品牌专利建设成效明显。坚持引导企业实施标准、品牌、战略、专利,2009年新增申报制订国家和行业标准企业23个、省级名牌产品25种,共组织申请专利3327件,其中发明专利505件。第四,境内融资优势。江阴市着力引导企业突破单一的股权结构,加大股权招商力度,通过召开座谈会、邀请金融专家培训等方式,积极推进企业引进战略投资,为企业架起通向资本市场的桥梁。通过这种形式,海达、扬子江、圣马、浚鑫等公司成功上市。恒润法兰在进入风力发电、核电行业新领域后,引入了光大控股创业投资(深圳)有限公司等7家战略投资者,以公司20%的股权、8倍的市盈率换得了8000万元的企业发展基金,以资本运作推动了新领域拓展。

2.“江阴板块”的薄弱之处。第一,集群规模尚未形成。2009年,“晋江板块”纺织服装、制鞋制革、建材陶瓷、食品饮料、轻工玩具五大传统支柱产业和化纤、纸制品、车辆机械、生物制药、新型材料五大新兴支柱产业实现规模以上工业产值1157.48亿元,现价增长18.7%,占全部规模以上工业产值的比重达到27.6%,所占比重较上年提高0.5个百分点,拉动全部规模以上工业增长16.2个百分点。但“江阴板块”尚未形成特定的主导产业和特色产业聚集,其优势是有利于对抗危机,但缺点是难以形成产业集聚的集约优势,不利于产业链延伸,提高产品的附加值。第二,境外融资能力薄弱。“江阴板块”共募集了225亿资金,比“晋江板块”募集的资金多出55亿元,但“江阴板块”的海外融资实力远远低于“晋江板块”。“晋江板块”境外融资能力突出的原因主要有以下方面:一是得益于晋江市是华侨之乡,晋江企业大多是“洋帽子”,可以有效地规避目前国家对境外上市的监管和并购的限制,节省在境外设立壳公司的重组成本,并享受各种境内外税收优惠;二是海外中介多年努力的积累,海外中介机制灵活,团队协调能力强,不仅能够帮助企业理顺产权,改制上市,还透过引入战略投资者提升公司价值和规范运作水平,充分发挥风险和收益共享机制;三是海外投资者,特别是香港市场对国内自有品牌消费类行业公司定价和估值较高,极大降低了企业融资成本。而“江阴板块”的海外融资能力,特别是在马来西亚、美国等国家的资本经营尚未实现零的突破,是今后努力的方向。

三、关于“江阴板块”可持续发展的思考

1.推动企业技术创新。企业发展后劲不足的一个重要原因就是对高新技术产品的开发研究资金投入不足。上市公司要迅速转变经营观念,以高新技术为起点,走产学研相结合的道路,充分利用资本市场为它提供源源不断的资金,加大对高科技产品研究开发的投入力度,建立研发中心,吸引、培养高素质人才,推动企业技术创新。“江阴板块”在资本市场上募集到资金225多亿元,如果拿出10%作为新产品开发基金,科研经费将达到20多亿元。显然,这将有力地促进企业技术更新和产品、产业升级,提高上市企业的科技水平。

2.加大制度创新力度。成功企业的经验表明,“创业靠产品,做大靠制度”,而制度创新应包括管理制度、分配制度、激励机制、投融资决策机制等方面。如托普软件将全年的经营目标向社会公布,董事长承诺完成任务低于预测的20%就集体辞职,从而增强了公司的公信度和高层管理人员的责任心。“江阴板块”的上市公司应学习托普软件董事长及高层管理人员,实行由股东大会决定公司高层管理人员报酬的考核制度,让他们的收入与他们所承担的责任和作出的贡献相一致,调动其积极性,增强其责任心。也可以学习国有企业,实行“董事长持股试点”,经股东大会批准每年从分红的利润中提取一定的比例,对优秀管理人员和技术骨干实施期权期股奖励。

3.拓展境外融资渠道。善于利用国际资本“血液”,不断拓展海外融资渠道,是“江阴板块”努力谋求自身持续发展的有效策略之一。第一,熟悉国际市场运作规则。在开展国际融资的过程中,要遵循国际惯例,了解掌握并灵活运用国际市场的运作规则,才能达到事半功倍的效果。第二,建立健全风险监管机制,不断提高公司的资信影响力。第三,注重宣传树立良好的公司形象,在全球经济一体化加快、竞争愈演愈烈的情况下,“酒香不怕巷子深”的时代已经过去。商场如战场,要想成为赢家,注重品牌,注重诚信,提高企业的知名度非常重要。为此,企业必须在苦炼“内功”、不断壮大自身实力、努力保持经济效益和经营业绩增长态势的基础上,利用各种机会、各种场合、各种媒体来宣传树立公司的良好形象。第四,吸纳培养国际融资人才,国外融资不仅需要懂资本经营的专业人才,还需要对国外金融中心所在地的经济、政治以及人文环境十分熟悉的复合型人才,因此要吸纳、培养高端人才,特别是与海外金融中心相融合的人才,为公司争取融资、提高融资额度、改善融资状况方面发挥作用。

4.政府做好服务工作。第一,政府部门要齐心协力为上市企业搞好服务,决不相互推诿、扯皮。江阴市企业股份上市指导小组涉及13个政府部门,涉及的责任部门多、条块复杂,因此要有效整合各部门职能,提升为上市公司服务的质量和服务。第二,为企业上市提供“个性化”的贴身服务、一条龙服务,不搞“大呼隆”的大会发动。因为企业上市成功的关键,是其“个性”必须符合上市公司条件的“共性”。第三,政府行为应与企业行为严格分开,决不越俎代庖。政企分开是杜绝腐败行为的重要措施,政府要严守“裁判员”的岗位,决不下场当“运动员”。

[1] 郭诚,葛元平.从江阴板块看苏南乡镇企业的新发展[J].中国乡镇企业,2002,(3).

[2] 高波.区域经济发展的创新路径——江阴市资本经营与结构调整的案例分析[J].南京社会科学,2001,(5).

[3] 李炳炎.“江阴板块”评述[J].科学决策,2003,(7).

[4] 徐夕湘,陈燕华,郑惠敏.基于教育费用视角分析家族式治理模式的优势——以晋江上市公司为案例[J].中共社会主义学院学报,2009,(3).