人民币汇率与中美贸易失衡的关联性实证分析

2011-06-08唐雪玲丁文锋

对外经贸 2011年9期

唐雪玲丁文锋

(华南师范大学增城学院，广东广州 511363)

改革开放以来，中美双边贸易发展迅速。据美国商务部统计，1985年中美双边贸易额仅有210.83亿美元，到了2010年，中美的双边贸易额就达到了3853.4亿美元。短短15年间增长了18倍。中国已是美国第二大贸易伙伴、第三大出口市场和第一大进口地。中美双方在能源、环境、科技、教育、人文等领域合作也在不断深化。

然而，随着中美双边贸易的不断增长，中美贸易收支出现了严重失衡的状况。根据中方的统计，1993年以来在中美贸易上，中国一直处于顺差地位(美方的统计则显示中国对美贸易顺差是从1983年开始的)。由于中美贸易不平衡的问题日渐突出，美国国内的贸易保护主义势力利用“中国经济威胁论”，动辄以逆差为由，不断炒作人民币汇率和知识产权保护等问题，向中方不断施压:或限制中国商品进口、或要求人民币升值、或指责中国不积极履行加入世贸组织承诺。在各种争端之中，人民币汇率问题被认为是导致中美贸易不平衡的主要原因。美国的舆论普遍认为，中国政府在操纵人民币汇率，人民币汇率存在严重低估的现象。

本文通过对2005年7月人民币升值以来，中美贸易变动情况的数据分析，认为人民币汇率并不是造成中美贸易不平衡的主要原因，中美贸易不平衡另有其主要原因。

一、人民币汇率变动与中美贸易平衡的关系

(一)人民币汇率与中国贸易平衡的关系

1.汇率对一国贸易平衡的影响

影响贸易平衡有许多因素，例如需求的波动、供给的冲击以及汇率的变动都可能会影响一个国家的贸易平衡情况。汇率对贸易平衡的影响主要是通过价格竞争机制实现的。从汇率变动到进出口的增减是一个复杂的过程，并不是一蹴而就的。在这个过程当中，既有价格变动，又有因价格变动所引起的数量(需求量)变动，而价格对数量的影响既有由于价格的变动而引起的商品间的替代效应，又有由于价格变动所引起的收入效应。

一国货币汇率的变动与该国进出口贸易额的关系可以用英国经济学家马歇尔和美国经济学家A.P.勒纳所研究的马歇尔－勒纳条件来进一步说明。考虑当一国货币贬值时对该国贸易收支的改善，根据马歇尔－勒纳条件，如果用Dx表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性，Dm表示进口商品的需求弹性，则当Dx+Dm＞1时，即出口需求弹性与进口需求弹性的总和大于1时，一个国家通过本币贬值的方法可以改善国际贸易收支，否则就不可以。这说明一国货币汇率的变动对该国进出口贸易额的影响是要满足一定的条件的。

2.人民币汇率变动对我国贸易平衡的影响

关于人民币汇率变动是否会影响我国的贸易平衡，目前在学术界尚无定论，有无关论，也有有关论。

(1)无关论。美联储前主席格林斯潘曾多次明确表示:更加灵活的汇率制度对中国经济有好处，但人民币汇率变化对美国经济和解决贸易逆差并不会有大的帮助。他在2005年6月6日与央行行长周小川的通话中说:“可以肯定这(人民币升值)对美国整体支付结构净平衡不会有大的影响”。而清华大学研究员、前对外经济贸易合作部国际贸易研究所副所长周世俭认为，一个国家和地区的贸易顺差或逆差与这个国家的货币汇率关系不大，贸易顺差或逆差只是贸易行为和市场行为，是比较优势的结果，一个国家或地区的商品是否有竞争力是由多种因素构成的，简单地靠压制对方货币升值来减少本国的贸易逆差是传统的、狭隘的国际贸易思维。

(2)有关论。如对外经济贸易大学国际金融教授师玉兴在《国际收支理论与实践》一书中谈到，通过对历史上人民币贬值情况分析后发现，1980年以来，人民币的六次大幅贬值中，有四次明显改善了中国的贸易收支状况。

而本文认为，人民币汇率对于中国的贸易平衡有一定的联系，但人民币汇率并非决定贸易平衡的主要原因。

(二)人民币汇率并非导致中美贸易不平衡的主要原因

首先考察我国实施人民币汇率改革以来中美贸易的情况。2005年7月，中国进行了人民币汇率形成机制的改革，改变了人民币单一与美元挂钩，而建立了根据市场需求变化，有管理的浮动汇率制度。如图1所示，从2005年7月开始实施人民币汇率改革以来，人民币兑美元持续升值，至今升值接近20%，并且有进一步升值的趋势。

图1 2005年7月—2010年12月1民币汇率变动轨迹

这5年期间，由于中国实行“浮动汇率制”，人民币虽持续升值，但中国对美国的出口额和中美贸易差额并没有大幅降低，出口增长率和贸易差额增长率除了在2008—2009年金融危机期间出现下降的趋势外，其余时间都呈上升的趋势。2010年6月份的中美贸易差额与2009年12月份的中美贸易差额相比，更是增长了39.6%(见表1、表2)。

表1 2006年12月—2010年12月人民币汇率变动和中美贸易状况单位:千美元

从所列数据可以看出，尽管人民币已经实现一定幅度的升值，但中美贸易收支失衡并没有出现改善的趋势。这一状况充分地说明，人民币升值在短期内无法有效地减少中美贸易逆差，人民币汇率并非导致中美贸易不平衡的主要原因。也就是说人民币升值很难发挥调整中美贸易失衡的作用。

表2 人民币汇率变动和中美进出口增长率单位:%

下面仍用马歇尔－勒纳的需求弹性理论来作解释。美国消费者主要从中国进口日常生活必需品，因此，其消费需求对价格缺乏弹性。然而，由于中国出口主要为低技术含量的劳动密集型商品，因此，在人民币升值后，其他国家的商品有可能替代中国的出口，其替代程度取决于价格差价。在人民币升值后，如果中国出口价格仍然低于其他国家的出口价格，那么即使中国商品提价，美国消费者仍旧会选择中国商品。这意味着价格差价和造成该差价的工资成本差价削弱了美国对中国商品价格的需求弹性，从而削弱了人民币升值的调节作用。

二、中美贸易不平衡的真实原因分析

既然人民币汇率不是造成中美贸易不平衡的主要原因，那么造成这种状况的真实原因究竟是什么呢?本文认为造成中美贸易失衡的真正原因可以归纳为四个方面:

(一)中美两国储蓄倾向差异在一定程度上影响中美贸易失衡

根据国民经济恒等式，一个国家储蓄和投资的差等于外贸的差额。也就是说，如果一个国家的储蓄率高于这个国家的投资，这个国家会出现贸易顺差;反之，如果一个国家的储蓄低于这个国家的投资，这个国家会出现贸易逆差。中国人的高储蓄率是众所周知的，中国居民消费太少，国内需求不足，供给过剩，造成大量出口，从而形成贸易顺差的现象。而在美国，经济机构失衡，即总需求大于总供给。美国人消费多，投资也多，但是储蓄率太低，在这种情况下，美国必然会出现对外贸易逆差。根据IFM的数据显示，如果美国国民储蓄率能提高1个百分点，其经常项目逆差将会减少相当于GDP总额的0.5%。如果美国能够提高国民储蓄率，中美贸易顺差将会相应减少。

(二)美国对华出口管制限制了自身的比较优势发挥

根据李嘉图的比较优势理论，认为一个国家可以生产并出口其比较优势的产品，同时进口比较劣势产品，这样贸易双方都可以从分工和交换中获益。

中美两国由于经济发展程度的不同，各自的比较优势、要素禀赋存在明显的差异。美国对华出口的主要是资本、技术密集型产品和农产品，而中国对美出口则主要是劳动密集型产品。虽然中美两国贸易产品的各自优势充分体现了经济全球化时代全球产业链的内部分工，但是由于美国一直对华实行严厉的高技术出口管制，使美国对华比较优势难以发挥，这是中美贸易不平衡的最根本原因。

多年来，美国一直坚持对华出口管制的商品多是中国经济发展急需的先进技术和设备。例如，美国军用品禁止对华出口，军民两用中的民用品对华出口也从严审批。中国一直希望美国政府能够放宽限制，大量增加对华商品出口，以促进美国就业和对华贸易公平。但是在2010年12月9日，美国修订其贸易便利政策，享受到美国贸易政策的国家共有三类共164个，然而中国却不在这164个国家的名单当中。美国对中国的歧视性出口管制政策，极大地限制了美国对中国的出口，也对美国在华进行高技术领域的投资带来了十分不利的影响，成为双边贸易不平衡的主要障碍。

(三)中美贸易统计口径不一致夸大了两国贸易不平衡

中美贸易统计数据差异的问题由来已久。按照中方的统计，中国从1993年开始在中美贸易中开始出现贸易顺差;然而根据美方的统计，中国在1983年开始已经处于顺差的地位。中美贸易不平衡是事实，但中美两国统计数据的不一致夸大了两国贸易的不平衡。

1.统计中运用不同的贸易术语

在美国，进出口统计运用的贸易术语是FAS(Free A-long Side)，即“船边价格”。在中国，出口统计使用的是FOB(Free On Board)，即“离岸价格”，进口统计使用的是CIF(Cost Insurance and Freight)，即“到岸价格”。

“船边价格”只包含卖方将货物送至买方所指定的码头为止的一切费用，“离岸价格”是负担货物在装运港越过船舷为止的一切费用和风险。二者相对比，“船边价格”并不包含装船费。根据世界银行的估计，离岸价格比船边价格高大约1%，则美国对中国的出口额就应该相应地提高1%，对中国的进口额则降低10%。

2.香港转口贸易的统计差异

香港的转口贸易在一定的程度上也会造成中美贸易差额统计的分歧。美国是通过原产地标准来确定进口伙伴的，只要是中国原产的货物，无论是在中国内地直接进口还是由香港转口再运往美国，一律都列入中国的进口。中国是以消费国为出口贸易伙伴，若一批货物在出口时只知道运往香港，便按照对香港出口来计算，即使这批货物后来从香港转运到美国，如果中国海关不知道的话，就不能计入中国对美国的出口当中。

因此，美国统计的进口额要明显超过中国统计的出口额。同理，中国统计的进口额要明显超过美国统计的进口额。有资料表明，中国商品转口香港再出口的加价在不断上升，美国出口商品的转口加价很低且不断在下降。所以，要更准确地计算中美贸易的实际数值，就要对香港转口和转口加价进行修正。

(四)美国对华的直接投资在一定程度上影响中美的贸易流向

美国对华的直接投资，一方面将会增加美对华产品和服务的出口，因为美国在华投资的公司都会对美国国内的机器设备、中间投入品、原材料、技术以及服务产生一定的需求;另一方面，美国对华的直接投资也会在一定程度上减少美对华产品和服务的出口，因为美国在华公司所生产的产品将会直接替代美国本土生产的产品。

三、对于中美贸易不平衡的政策建议

(一)加快产业结构调整和优化，促进出口企业转型升级

对于中美贸易的不平衡，我们要采取有效措施，加快国内产业结构调整，促进产业升级，提高我国企业的国际竞争力，实现从贸易大国到贸易强国的改变。我国的出口产品主要集中在低附加值产品及以转口加工贸易方式出口的高附加值产品，从而导致实际获利小而两国顺差大的不平衡局面。所以，我国应当优化国内产业结构和出口商品结构，依靠科技创新和应用，大力发展高技术、高附加值、低耗能的企业。对于片面依靠低价竞销出口的现象，要予以改变;对于依靠牺牲自然资源和职工合法权益来获取出口竞争优势的状况，要予以遏制。努力把低附加值环节转向其他发展中国家，把高附加值环节留在本国。

(二)采用贸易双重统计标准，减少统计口径误差

针对由于中美贸易统计口径的不一致，夸大了两国贸易不平衡的现象，可采用起运国/指运国为贸易归属国标准。但是由于考虑到原产地对于贸易管制的重要性，可以采用进口统计的双重标准:即以原产地为标准的进口统计用于管理贸易，以起运国/指运国为标准的进口统计用于国际间统计数字的比较。

(三)积极扩大与发展中国家的贸易，减少对美国市场的依赖

2008年美国次贷危机后对我国出口商品的需求急剧减少，导致国内部分出口企业的倒闭。因此，有必要调整我国的对外贸易地理方向，减少对美国市场的依赖。

目前，我国与发展中国家的进出口贸易总额基本保持平衡。因此，通过与发展中国家的合作，在双边、多边和区域合作层面加强政策协调，进一步加深彼此之间的贸易和投资联系，对保持中国国内贸易的持续发展和减少对美国市场的依赖，具有十分重要的战略意义。

(四)扩大国内消费，改善宏观调控能力

中国常年处于对美顺差地位，除了与中国积极的鼓励对外贸易和外商投资的政策之外，也和国内经济存在产能过剩、国内供给大于国际需求有关。根据国家统计局的数据，中国在2010年全年社会消费品零售总额154554亿元，比2009年增长18.4%，扣除价格因素，实际增长14.8%。与发达国家相比，这样的增长速度是相当快的。但是，由于我国产能过剩，国内消费需求相对不足，表现为对外贸易顺差。

为了减少对外贸易顺差的情况，我国政府应该积极采取措施来扩大国内的消费需求，以消化国内过剩的生产能力。有效的具体措施包括:推动社会主义新农村的建设，提高农村的消费水平;进一步提高城市和农村居民的消费意愿，让有消费能力的人愿意消费;改善收入分配结构，进一步提高低收入群体的收入水平。经济发展的目标应该是国富民强，藏富于民。

四、结语

综上所述，人民币汇率并非导致中美贸易不平衡的主要原因，而美国国内经济失衡，对华出口管制，两国统计口径的差异，美国对华的直接投资才是中美贸易失衡的根本原因。理论上讲，任何一国在对外贸易中不可能永远处于顺差地位，也不可能永远处于逆差地位。因此中美贸易不平衡的最终趋势应该是走向双边贸易的平衡。但为了中美两国贸易的健康发展，作为拥有巨大贸易顺差的我国，有必要主动采取措施来改善中美贸易失衡的现象。

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