浅谈我国企业财务管理现状及对策

2011-03-12湖南工业大学财经学院陈琴

中国商论 2011年29期

湖南工业大学财经学院陈琴

1 我国企业的财务管理的特点

1.1 完全的市场导向

民营企业实际上和其他企业一样，经营目标都是为了实现资本增值，追求资本收益最大化，追求股东权益最大化，并且希望能将利润进行再投资以达到资产增值。在这个目标驱动之下，民营企业最大的特点就是：经营活动完全以市场为导向，将有限的资本投入到市场空间、边际生产率较高的产业中去。

1.2 具有灵活性和竞争性

作为国家非主流的经济，民营企业不可能得到像国企那样多的优惠扶持性政策。可是正因为民营企业是完全产生和发展于市场经济中的，其市场竞争性就要强很多，相对的财务管理也呈现出竞争性的特点。由于市场上有许多民营企业在竞争，因此为了筹融资的需要，以及缓解资金紧张的目的，民营企业的财务管理就具有很大的灵活性。同时，民营企业相比于国有企业，对人才的重视重用也很明显，那么在财务管理人员的素质方面就更具有内在优势了。财务人员的素质往往决定了企业资金流的情况。

1.3 家族式企业制度

我国的民营企业大部分都是家族式的企业或者合伙企业，因此无法真正地形成现代法人的企业制度。据统计，70%的民营企业大概都采用家族集权式的管理模式。但是从经济学的角度来分析的话，家族式管理在创业的最初阶段是有其特定优势的；但随着企业做大、做强，不断规范化的发展，所需要的经营管理和组织结构都会变得复杂而正式。家族式管理的固有特性，就会使其在大规模的私营企业中表现出明显的局限性，尤其在财务管理方面往往会出现权责不明确或资金流混乱的情况。

1.4 管理不完善,财务管理方面存在很大漏洞

这种管理制度和企业文化往往有名无实，成为企业日常动作中的摆设。企业要想赢得并持续保有竞争优势地位，就必须拥有独特的运营活动和管理模式。

2 我国企业的财务管理现状

2.1 我国企业财务管理的目标

我国建立市场经济体制后，企业拥有自主的财权，企业不仅与投资者有着利益关系，而且还与债权人、往来客户、国家有关政府部门、内部职工等其他利益主体有着利益关系。民营企业的目标就是实现利益相关人权益的最大化。因而，企业财务管理目标既要反映企业所有者的利益，还要兼顾其他主体的利益，并服从于国家宏观经济管理的要求。我国企业财务管理目标应定位为企业价值最大化。考虑到该指标相对难于量化，当前企业的考核指标可选择资本增值最大化。

2.2 我国企业财务管理观念

改革开放以来我国财务管理进行了一系列改革，但更重要的是观念的更新。如果不改变观念，即使同样运用西方先进的财务管理技术，仍然没有效果。而观念的更新比起核算方法和模式的改革更为困难，随着市场经济体制的建立和现代企业制度的建立，企业管理越来越趋于以财务管理为中心，风险理财已是财务管理中的重要问题。随着知识经济的到来，企业会面临更多的风险。因此，如何有效防范、抵御各种风险及危机，使企业更好追求创新与发展，已是财务管理需要研究和解决的一个重要问题。风险投资和一些理财产品已经逐步走入企业的视野，财务管理中的风险管理和理财方面就显得尤为重要。

2.3 我国企业的资本制度

我国现行的制度规定设立企业必须有法定的资本金，资本金指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。而且根据相关规定，我国企业在登记时的实收资本可以和注册资本不一致，但最终企业的实收资本与注册资本是一致的。显然，我国采用的是折衷授权制，是在吸取了法定资本制和授权资本制的优点的基础上形成的，既遵循资本的最低原则，有利于鼓励企业财务公开，便于投资；又对资本最低限额做出了规定，有利于保护债权人等的利益，保持企业和社会经济的稳定和国家经济的安全，不会出现经济的泡沫。

2.4 我国企业的外部筹资模式

目前我国的证券市场还不够完善，理财公司还没有得到企业和个人的充分信任，并且“投资”与“投机”也仍然没有被理性地做出区分。由于民营企业大多数都依赖于银行贷款，其本身的直接融资渠道很有限。如果企业不依靠银行贷款的话，风险会很大，而且不容易形成合理而持续的现金流。因此，造成我国的民营企业在进行外部融资时，就采取以间接融资为主，直接融资为辅的模式。在资本市场的逐渐得到发展和完善的今天，企业直接融资的比例必然会越来越高，最终慢慢形成直接融资和间接融资互相结合的模式，以充分发挥两种融资方式间的互补性。

2.5 我国企业的收益分配政策

《企业财务通则》规定，企业利润分配必须先提取10%的法定公积金，是为了巩固公司的财产基础，提高信用和预防意外亏损而积存的资金，直到积累到注册资本的50%为止。同时还要提取5%～10%的法定公益金，用于本公司职工的集体福利。然后，经股东大会等决定可提取一定比例的任意公积金。最后才可进行股利分配。在这种收益分配政策下，企业的自主权很少，但可把更多的财务长期留存在企业内，这是与我国的会计实践以企业利益为导向以及企业所持有的长期经营观点相适应的。但是也存在这一定的弊端，比如说企业的任意公积金去向问题和企业的资金流转问题。

3 企业财务管理的对策研究分析

(1)企业在筹融资过程中会形成不同程度的负债。所以企业在筹资的时候一定要有自己长远的筹资战略及应对风险的战略。比如可以采取风险投资的方式和与银行相关联进行理财的方式，也可以与一些理财公司相互洽谈形成一定的规模效益，根据自身公司的特点来购买不同样式的理财产品。在日益兴起的房地产行业上，公司也可以量力而行适当投资。这样不仅仅可以成功投资，而且对于本公司的发展也很有力可以形成严密的社会网络。另外企业的财务管理制度和相应的行为可以而提高自有资金的利润率；但当企业投资利润率比借入资金利润率低时，自有资金利用率会降低，就可能导致亏损。

(2)企业的决策要恰当，当投资项目过大，风险过大，投入资金过多，或者项目的收益率及收益年限过长，都会打破企业的财务平衡，给企业财务造成巨大的压力或亏损。所以企业在项目定项的时候一定要切实考虑自身的财务状况。

(3)把总资产收益率大于负债资金成本，作为企业负债经营的前提和基础。原因在于：企业实行负债经营一般应在企业能够盈利的情况下，只有这样负债才能发挥减税效益。

(4)在财务杠杆的影响下，企业总资产收益只有高于企业负债的资金成本，才能使股东的实际收益率高于企业的资金收益率由此产生杠杆效应。企业的杠杆效应公式和它的体现在以下的三个方面。

①在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下，只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。

②影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重、息税前利润水平。

③影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构中债务资本比重；普通股盈余水平；所得税税率水平普通股盈余水平又受息税前利润、固定资本成本(利息)高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。

(5)为加强现金管理，规范现金结算行为，根据国家《现金管理暂行条例》，结合本公司实际情况，制定企业现金管理制度。其中的现金就是指货币资金，货币资金是指企业在生产经营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括现金、银行存款和其他货币资金。一切收支必须严格遵守国家和本公司的有关规定。对货币资金必须有效控制，各单位不得将生产经营资金挪作他用、不得以任何理由为外单位垫付资金和货款。

(6)企业资金成本的大小，往往是因为利率水平的高低来决定的，因此资金利率越高，那么企业的盈利压力也会相应越大。也就是说，收益率等于或是低于利率的项目就会被企业排除掉，同时，企业追求高盈利率的话也需要面对更大的经营风险。因此，综合考虑到国际的宏观经济环境，针对国家实行扩张性财政政策的时候，或者是实行宽松的货币政策的时候，货币供应量会增加，而利率会降低。此时企业的筹资成本也会随之下降，经营成本也会减少，风险也就相对变小了。相反，如果国家财政政策紧缩又或是银根紧缩时，货币供应量也会随着萎缩，贷款利率就会提高。这个时候企业就会增加筹资成本，导致风险增大。

(7)要保证足够并且恰当的现金流量，因为包括负债的本息，优先股的股息以及普通股的股利，企业日常经营的现金开支，职工工资发放，职工年金，保险，企业设备的维修，运营等在内的固定成本费用，大部分需要企业到期用现金来进行支付。如果企业在一定的时期，现金准备不足，会对企业运营带来不同程度的阻碍，有时还会造成企业的财务危机，对企业的信誉和形象造成很大的负面影响。

(8)企业一定要制定恰当的负债结构。当投资利润率高于借款利息时，企业应该适当扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，将会增加企业的权益资本收益率；相反当投资利润率低于借款利息时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例过高．企业权益资本收益率就会越低。所以企业要有恰当的负债结构。