谁是A股超募祸首?

　　新股发行询价体制市场化改革不到位是超募现象形成的罪魁祸首，权利与责任失衡的询价制度使得不合理报价普遍存在
　　
　　2009年以来实现IPO挂牌的454家公司共募集资金6911亿，其中超募额高达3847.64亿。截至2011年1月10日， 374家公司披露仅使用了1264.44亿的超募资金，67%的超募资金由于缺乏合适的投资项目仍在沉睡，未能发挥作用。
　　
　　超募危害虚拟、实体经济
　　
　　对上市公司而言，超募降低了资金的使用效率，增加了经营风险。上市公司使用超募资金，一般有两种选择：一是维持原有的投资项目不变，在原有项目上追加投资；二是扩大投资范围，寻求新的投资项目。受公司运营能力、技术水平和项目市场前景等各种因素的制约，追加的投资往往不能获得很好的收益，降低了资金的使用效率。而盲目投资没有经过调研、论证的新项目，很容易导致公司经营方向偏离主业，不利于长期稳定发展。
　　超募现象的背后，是多数资金流入少数公司，部分公司融资过量，而多数公司却资金匮乏。对证券市场而言，超募导致资金分配不均衡，大量超募资金闲置，无法发挥其应