论政府控制的上市公司经理薪酬对过度投资的影响
2010-12-31郑青青
经济师 2010年9期
摘 要：文章在代理理论框架下，基于中国国有企业薪酬管制的制度背景，就经理薪酬对投资过度的影响进行了理论分析，并以我国国有上市公司2003—2007年的数据为样本，实证检验了经理薪酬在企业资本投资决策方面的治理效应。结果发现。当薪酬契约无法对经理的工作努力和经营才能作出补偿和激励时，有更多的证据表明，征府控制的上市公司存在着因薪酬契约失效导致的投资过度现象。上述研究发现，对理解中国国有企业经理薪酬管制的经济后果具有重要意义。
关键词：经理薪酬 政府控制 投资过度
中图分类号：F244 文献标识码：A
文章编号：1004—4914(2010)09—075—
