上海市城镇居民收入和消费的协整分析

冯术旸

(重庆理工大学经济与贸易学院,重庆 400050)

一、引言

改革开放以来,上海城镇居民的平均消费倾向总体上呈波动下降的趋势。其影响因素很多,但收入是影响消费的最主要的因素。消费水平没有充分开发直接影响上海经济的健康稳定发展。因此,研究收入和消费的关系有利于进一步了解国内消费市场,从而制定准确的收入分配政策和消费政策。本文根据凯恩斯的绝对收入假说,以上海为例,对居民收入与消费之间关系进行分析与建模,最后得出相应的政策建议。

二、样本数据

本文选用 1978—2008年上海城镇居民“人均可支配收入(Y)”和“人均消费支出(C)”,利用以 1978年为基期的上海城镇居民消费价格指数(P),令 Yt=(Y/P)×100和 Ct=(C/P)×100,即得剔除价格因素后的实际收入(Yt)和实际消费(Ct)。为了减少数据处理中的误差,尤其是异方差,对原始数据分别取自然对数,得到实际收入(lnYt)和实际消费(lnCt)。其变动的趋势见图1,由此可以看出,它们都是带有趋势的非平稳序列。应用的计量分析工具是专业计量软件Eviews 6.0。

图1 lnYt和 lnCt走势图

图2 △lnYt和△lnCt走势图

三、实证分析

(一)平稳——单位根检验

从原始序列变量图,可直观看出其不平稳的态势。时间序列计量分析需要样本是平稳的单位根过程,否则就存在“伪回归”问题。对两者进行一阶差分后,△lnYt和△lnCt相应序列图如图2所示。由图看出,经过一阶差分后,两者图形渐趋平稳。进一步对各变量进行单位根检验以确定其是否为 I(1)过程。单位根检验采用 ADF检验法,单位根检验最佳滞后阶数按照AIC(Akaike Information Criterion)准则确定,AIC值越小,则滞后阶数越佳。ADF单位根检验结果见表1。

表1 lnYt、lnCt及其一阶差分的单位根检验结果

根据单位根检验结果,lnYt、lnCt的水平序列的 ADF值 5%的显著性水平上大于Mackinnon临界值,不能拒绝单位根假设。一阶差分后△lnYt和△lnCt对应的ADF值小于 5%置信度下的Mackinnon临界值,则应拒绝单位根假设。因此,lnYt、lnCt是非平稳的,服从 I(1)过程,而△lnYt和△lnCt是平稳的,服从 I(0)过程。

(二)协整分析

单位根检验的结果显示,lnYt、lnCt都服从 I(1)过程,符合Engle与 Granger提出的 E-G两步法协整检验的前提条件。设协整方程为 lnCt=a+βlnYt+et。lnCt为自变量,lnYt为因变量进行 OLS回归,回归结果如下：

其中括号中的数值为T统计量的值。

上述公式已用广义差分法消除了多重共线性,且由检验结果可见,方程(1)T检验、F检验和拟合优度检验都通过。由此可得残差

若变量 lnYt和 lnCt具有协整关系,则(2)式中的 et应具有平稳性,对 êt进行 ADF检验,其结果如表2所示：

表2 êt的 ADF检验结果

由 ADF的绝对值 3.301564大于 a=5%和 10%的临界绝对值,可以认为 êt是平稳序列。因此,可以认为上海的居民收入和消费之间具有协整关系,即存在长期稳定的均衡关系。

(三)建立误差修正模型(ECM)

其中 ecm=LnCt-0.323111-0.861151LnYt,进行OLS估计,得到

由检验结果可见,方程(3)T检验、F检验和拟合优度检验都通过。(3)式即为所要求的误差修正模型,其中0.6846和-0.5464为两变量的短期相关参数,ecmt-1中的 0.86115为两变量的长期相关参数。各个差分项反映了变量的波动,ΔLnYt为居民人均可支配收入的波动,ecm为误差调整项,ΔLnCt表示消费的波动,其波动受到两种因素的影响,其一是人均可支配收入的波动 ΔLnYt,其二为误差调整项的波动,人均可支配收入波动 1%会使消费波动 0.68%,误差调整项的系数也叫做修正系数,为 -0.5464,反映了对偏离变量间长期均衡关系的调整力度,该系数为负表明当LnCt＞0.323111+0.861151LnYt+et时,即(t-1)期的非均衡误差为正时,由于误差修正项的系数为负,必然对t期的△LnCt值有反向调整作用,从而导致 t期的 LnCt值回落;同理,当LnCt＜0.323111+0.861151LnYt+et时,误差修正机制将导致LnCt值增大,即 ecmt-1对△LnC的净影响为正。

四、结论

根据以上分析可以得出以下结论：

1.本文基于上海市 1978—2008年的实际数据,在平稳ADF检验基础上,获得其对应的协整关系,在此之上建立了误差修正模型来探究收入与消费的内在关系。从分析可以得出上海市该期间居民收入与消费之间存在真实的长期均衡与短期动态关系。

2.从长期均衡来看,在对城镇居民消费 Ct与收入Yt取对数形式后,表明了城镇居民消费的消费弹性达到0.861151。这表明,目前上海的消费仍然是主要由收入决定的。因此,欲启动消费市场以拉动经济的增长,必须增加城镇居民的可支配收入。

3.从短期动态变化看,由误差修正模型可知,ΔLnYt的系数为 0.6846,表明本期上海城镇居民实际收入的变动对消费变动有显著的同向变动影响。也就是收入每增加 1个百分点,本期消费将提高 0.6846个百分点。

五、政策建议

1.增加居民收入和有效消费需求,拉动经济增长。重视提高工资收入水平,增加居民收入份额。深化税收制度改革,提高个人所得税的起征点,减轻居民的税收负担。积极建立企业职工工资正常增长机制,稳步提高工资收入尤其是城乡中低收入阶层的收入。

2.完善社会保障制度。目前社会保障制度还很不完善,城镇居民对现有经济收入与预期生活有不安全感,这种心理使得他们降低了当期对消费的需求,从而大大妨碍了消费结构的优化。特别是住房、医疗、教育这三大项的支出,使得百姓不敢消费,造成强烈的储蓄动机。这就迫切要求加快推进社会保障体系建设,加大政府转移支付力度和范围,加快建立和完善社会保障体系,提升居民收入总体水平。还应根据地方财政能力,努力增加公共投入,改善民生,拉动内需。

3.大力发展中小企业。无论是要提高消费能力还是扩大居民收入,最关键的还是要保证国民经济可持续的较快增长。不过,从增加居民收入的角度来看,大力发展民营经济和中小企业无疑会更有效地达到目的。加快发展中小企业的方法,主要包括三个要点：一是放松市场准入。二是加大政府对中小企业的财政支持力度,主要进行税费减免。三是大力发展资本市场,解决中小企业融资难问题。

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