浅谈投资公司现金流与利润流的分析比较

广东省广晟投资集团有限公司 罗波夫

一、引言

投资公司的经营活动产生的现金流是“造血”，投资活动产生的现金流被称为“换血”。生命之树长青，公司之道，精于投资。现金流量是指企业在某段时间内实际发生的现金流入及流出金额，分析现金流与利润流对投资者而言显得极为重要，对现金流与利润流进行分析比较可以清楚的映出企业创造净现金流量的能力，也能够清晰地揭示企业资产的流动性和公司的财务状况，以实现投资效益最大化。因此，投资企业在财务管理中应对现金流量的管理引起高度的重视。

二、现金流与利润流差异的分析

1、投资收入的确认

一些投资公司缺乏一定的市场竞争力、其真正的公司业绩在难以达到配股条件的时候，经常会选择借助于资产重组、关联交易等手段加强投资收益。这种投资收益往往是利润的空转，对加强现金净流量与利润的差距有很大的作用。即使有真正的投资行为，从事项目和企业的等实体单位的股权性投资收益确认的成本也会使得收入的确认与现金流入之间存在差异。同时这些措施也受资金来源的限制，由于目前配股和发行新股都有严格的限制条件，这又会增加不确定因素，带来一定的风险，加剧了现金流与利润流的差异。同时我们还要意识到，利用关联交易操纵利润，可能会带来虚假的利润，造成投资公司虚假的繁荣，给公司带来经济上的损失。

2、权益性投资比重较大

任何一个投资公司要想在竞争激烈的经济环境中生存并发展下去，就必须要不断地进行投资，那么公司现金流量表中的投资活动引起的现金净流量与净利润就会不可避免的产生偏差，因为在确定投资收益增长的时候，也会使企业净利润相应的有所增长，但企业的现金流入量却并不会按照同样的比例增长。这也就加剧了现金流与利润流的差异。

3、制度的影响

企业通过进一步松绑信用政策，延长信用期限等政策扩大了投资，能够增加利润和收入，但是这种做法也会加大实收账款的机会成本，同时，随着投资企业利润的不断增加，会产生一些列的反应，如：企业分红，上缴税款等。这就需要企业先行垫交这一部分款项，因此也就导致了企业暂时性的现金短缺，也就是必然产生了现金流与利润流差异必然的差异。

同时一些法律制度规定，对于不同种类的资产减值准备分别要计入不同种类的账户，对于一些企业为了暂时的方便，并没有建立相应的、科学合理的各种资产减值准备，便导致了投资企业利润虚增或虚减，而实际上这些由于各种原因，这些资金收回的情况很是令人担忧，这也会导致现金流与利润流的不一致性。

4、融资的影响

在融资活动中，由于要支付一定的本金和利息额，这样便会引起现金流，如果现金流出较多，而新的筹资款项较少时会导致现金流出量就会大于现金流入量，同时又由于要支付一定的利息费，这样也会使现金流与利润流的不一致性。

5、非货币性的交易的影响

随着我国与外国经济贸易的不断接轨和证券市场的发展，股权交换、资产置换等非货币性的交易越来越多，而且交易数额往往又很巨大，这些非货币性的交易，没有明确的现金流入，而企业往往能确追认其利润，这也是导致现金净流量与净利润差距的一个原因。?

三、现金流与利润流协调方法

1、整体把握现金流量管理的运作过程

众所周知，在现代企业运作中所有环节都涉及资金的流入与流出，因此，伴随企业整个工作流程的现金流量控制和管理，就成为投资企业协调现金流量与利润差距的一个重要方法。要尽可能的缩短现金循环周期，提高资金使用效率，如加强现金回收期的管理和付款周期的管理。

同时，在企业筹资活动中加强现金流量管理，科学的预测现金流量，制定筹资计划，科学的掌握财务状况，客观的判别偿付能力。

2、加强现金流量管理意识

投资公司的运营者和管理者是否具有良好的现金流量管理意识和专业素质是加强现金流量管理基础，不断加强公司管理者的现金流量管理意识和业务能力，用科学、客观的态度审视企业的现金流量管理活动，协调好现金净流量与净利润的辩证关系，为保证企业现金流量管理的提高提供组织上的保障。

3、制度上的保障

在制度层面上加强现金流量管理和监督是协调现金流与利润流又一重要思路，同时也是现代企业的重要特征之一。可以通过制定资金管理报告、预算报告或者定期召开资金财务会议等手段加强对资金流量的反馈力度，使得公司资金的每次财务变化能够科学、准确的反应到现金流量上，从而为做出必要的调整提供基础。同时，我们也可以建立相应的监督和管理资金流量的机构，防止因个人的失误、业务能力等因素造成的不必要损失，进而预防现金流量与利润流的扩大。

四、结语

总之，投资公司现金流量与利润流的巨大差异是一个不能忽视的问题。在当前激烈的市场竞争环境中，投资企业要求生存并发展壮大，就必须要强化有效的现金流量管理。我们要清楚的认识到由于我国金融政策上的缺陷，再加上长久以来经济工作者思维习惯上的影响和企业自身的因素，目前我国企业的现金流量管理还处于较低的水平。对于协调好现金流与利润流之间的差异还有很长的路要走。我们要不断的完善市场经济，加强市场监督，转变固有的思维观念，真正树立科学的投资价值观。

[1]中华人民共和国财政部.企业会计准则.2006.北京:经济科学出版社,2006

[2]中华人民共和国财政部会计司.企业会计准则讲解2006.北京:人民出版社,2006

[3]2007年度注册会计师统一考试配套参考书.会计.大连:东北财经大学出版社,2007.

[4]朱木金.现金流量表编制中的若干问题及其改进意见.[硕士学位论文]，北京：中国人民大学，2003