2010年A市场年终盘点

彭娟

2010年是宏观经济政策在“保增长”和“调结构”两个目标之间努力寻求平衡的一年，但不同时期出现T政策信号变化及经济预期的调整。与此同时，全球经济的复苏及反复，并伴随着各国政策选择上的不同取向，最终导致了今年以来市场的震荡和波动。

2010年，A股再一次让人大跌眼镜：大盘指数不仅没有走到之前机构预测的4300～4700点的“天花板”，还—度下探2300点附近。跌宕起伏的市场常让人有雾里看花之感。因此，记者采访了国元证券福州五一南路营业部营销总监陈勇和华安基金首席策略分析师王艳，通过二位专家的点评和记者的整理，对今年的A股市场做—个回顾，点评热点板块，盘点影响市场的大事，以飨读者。

大盘走出“四部曲”

今年市场的走势，与基本面和政策面变化，以及流动性预期的调整有相当大的关系。2010年是宏观经济政策在“保增长”和“调结构”两个目标之间努力寻求平衡的一年，但不同时期出现了政策信号变化及经济预期的调整。与此同时，全球经济的复苏及反复，并伴随着各国政策选择上的不同取向，最终导致了今年以来市场的震荡和波动。

从盘面上看，今年指数在2300—3300点之间波动，涨幅不大，但是个股活跃，板块轮动明显，中小盘题材股成为炒作的热点。至于市场的具体走势，我们可以从以下四个阶段一窥究竟：

第一阶段，从年初到4月中旬。在通胀压力和房地产泡沫膨胀压力下，宏观调控措施逐步加码，股市也相应区间震荡。这一阶段，由于高送配的题材被炒作，创业板的走势可圈可点。在经历2月初的下跌之后，创业板的个股股价平均涨幅在50％以上，其中神州泰岳(300002)的股价翻了一倍。

第二阶段，从4月中旬到7月初。以“史上最严厉”的房地产调控政策出台为标志，再加上存款准备金率上调等紧缩手段，市场进入单边下跌的阶段，并于7月2日探底2319.74点。下跌的初期主要是大盘周期性行业，但到6月下旬，中小板尤其是创业板股票也转为大幅下挫。这一阶段，指数跌幅达30％，个股也普遍下跌，腰斩的个股在40％以上。当然跌幅最大的是地产股，地产指数跌幅达到31％。

第三阶段，从7月初到11月11日。在短端市场资金利率快速下跌的背景下，前期跌幅很大的周期性行业股票出现了一波快速上涨。尤其是10月之后，在全球市场量化宽松货币政策的刺激下，国内外股市联袂走强，市场上行呈现加速特征，在一个月内，上证和深证指数上涨了20％。

从7月到9月，个股普遍反弹，其中“区域振兴规划”概念受到热捧，西藏、新疆板块明显走强；从10月8日到11月11日，市场“煤飞色舞”，有色和煤炭板块表现良好，其中，厦门钨业(600549)上涨77.9％，国阳新能涨105％(600348)。

第四阶段，11月中旬至年底。伴随着宏观紧缩的预期越来越强烈，尤其在通胀形势严峻、政策重心很可能已经由“保增长”转向“控通胀”的背景下，市场做多热情已逐渐步入理智，震荡波动加剧，市场重回震荡和修复格局。

从11月12日至11月23日，短短10天内，个股已经普遍下跌10％，上证指数跌13％。但是创业板明显强于大盘，逆市上涨4％。

热点板块点评

今年虽然指数涨幅不大，但是押中板块的投资者却也能在市场上赚到钱。今年的板块轮动效应比较明显，先后上涨的有：创业板、锂电池、稀土、有色、煤炭、券商、节能环保、稀土永磁等板块。

创业板：行情出现在今年年初。该板块上涨主要是因为今年出现几次解禁浪潮，尽管每次解禁都会提前反应，但是下跌之后有反弹的需要；另外创业板的业绩高成长、高送配的题材也被市场炒作。预计年末还有一波行情。

锂电池：锂电池主要运用于新能源汽车，本身又属于新材料，因此明显受益于新兴产业的推动计划。该板块在7～9月出现一轮行情，个股平均上涨60％以上，其中德赛电池(000049)涨幅达82％。

节能环保：这个板块属于“慢牛”行情，尽管大盘跌宕起伏，但是节能环保板块却缓慢上涨，走势相对独立。尽管今年以来，上证和深证指数跌10％，但是节能环保板块的个股平均涨幅在30％左右，某些个股上涨50％。该板块受益于新兴产业规划和国家的减排规划，中长期看好。

有色、煤炭：7月以来的行情中，有色和煤炭板块的表现十分抢镜，平均涨幅在50％以上，投资者也形象地把它称之为“煤飞色舞”。有色受益于通胀预期下国际大宗商品价格的上涨，煤炭则在今年秋冬换季时的“千年极寒”的舆论炒作中受益匪浅，煤价上调也起了推波助澜的作用。“有色金属盒煤炭都属于不可再生资源，它的稀缺性决定了它的价值。”陈勇说。他建议关注国家战略收储的十种金属品种，如：锡、钼、钨等稀缺金属。

券商：该板块与大盘的联动性较强，基本上与大盘同步行情。它的行情启动于10月“双节”后，涨幅一度达到50％以上，但是11月又随着大盘下跌而快速下跌，目前基本回到行情启动点。长期来看，佣金管理办法对券商板块是+利好，但是大盘的走势对它仍有重要影响。

2010年大事记

在今年股市，照例有一些标志性的事件对A股运行产生了重大的影响，有一些甚至扭转了市场的走势；还有一些事件性的话题对A股市场的中长期发展或多或少存在一些预示性的含义及影响。在此我们不妨——回顾。

世博会：对世博会的炒作从去年就开始了，但是高潮出现在今年4月。虽然此前市场预测市场会有一轮“后世博效应”，但是行隋还是在世博开幕前就基本结束了。受益于世博会的主要是上海本地小盘股，较为引人注目的是东方明珠(600832)、锦江股份(600754)、陆家嘴(600663)，基本上都是当地“衣、食、住、购、行”中的龙头企业。

股指期货和融资融券推出：为中国资本市场带来新的活力，同时也标志着中国资本市场的成熟和完善。但是由于两者的“双刃剑”作用，在推出前，每次政府发布确定性的消息都会导致股市下跌；在股指期货刚刚推出之后，对市场的“示范效应”也非常显著，在4月的大跌中就起到了领跌的作用。但是，现在这种效应已经不太明显了。

房地产调控新政：这是对今年市场走势影响最大的事件之一，其中，4月19日国务院房地产调控剑指炒房和投机性购房，当天股市跌4.79％，跌破3000点点位，并且开启一轮深幅下跌。由于地产与金融密切联系，并且直接影响建筑、水泥、钢材、装修等相关行业，于是带动大盘蓝筹股下跌，严重拖累指数。此后，陆续出台的地产调控政策保持了一个“高压”态势，也制约着指数的上行。目前看来，房地产市场的价格没有明显下降，而政府一再表态不会放松调控，因此未来是否会出台进一步的调控