浅谈企业的财务风险及其防范

陈世宝

摘要：在现代企业财务管理中，财务风险管理已经成为企业管理中非常重要的课题。文章在分析企业财务风险涵义及其识别的基础上，提出了科学有效的防范措施。

关键词：财务风险识别防范

中图分类号：F275文献标识码：A

文章编号：1004-4914(2009105-151-01

一、企业财务风险的涵义

企业财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业的实际财务收益与预计财务收益发生背离。因而存在蒙受经济损失或获取超额利润的机会或可能性。

也就是说，财务风险是指与资本结构和财务状况有关的风险。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段。财务风险的防范与化解始终是一个重要的议题，控制、防范和化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。因此，企业在理财时，必须研究和防范风险。以实现价值最大化的目标。

二、企业财务风险的识别

企业总风险一般包括经营风险和财务风险。经营风险是指产品市场和生产要素市场的供求变化，以及企业内部经营管理水平不同，使得企业因为生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。而财务风险是由于负债筹资而引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确实性，以及由于财务信息可靠性等带来的其他风险。财务风险的类型有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等。

财务风险形成的真正原因来自于负债融资，其大小常用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数是普通股每股盈余变动百分比与息税前利润变动率的比值。即财务杠杆=息税前收益/(息税前收益一利息支出)。由于企业负债筹资引起的固定利息支出，必然使企业的股东收益具有可变性，且它的变化幅度会大于息税前收益变化幅度。当企业全部资金均为自有资金时，财务杠杆率为1，即息税前收益的变化幅度与股东收益的变化幅度相等，财务风险等于零。把握了企业财务风险大小，就有利于企业控制财务风险和评价股东收益的稳定性。

三、财务风险的防范措施

1加强财务预算，回避财务风险。财务预算着眼于公司资金的运用，同时可以指导公司的筹资策略，合理安排公司的财务结构。在公司的财务结构中，流动性资产过多，流动性虽相对较好，但会影响其盈利能力；短期负债的资本成本较低，但相应的财务风险较大。企业的财务预算就是要处理好资产的盈利性和流动性、财务结构的成本和风险的关系。需要强调的是，财务预算必须是主动的，不是被动的消极应付。在进行财务预算的时候，一方面要考虑到公司的业务情况来安排企业资金的使用，并在风险和收益之间作出选择。同时结合企业的实际情况来安排企业的财务结构。

2合理利用财务杠杆，规避财务风险。财务杠杆对财务风险的影响取决于息税前利润率与负债的利息率的大小关系。当息税前利润率大于负债的利息率时，财务杠杆在起正作用，对企业有利，此时应加大债务比重，充分发挥财务杠杆的正作用；当息税前利润率小于负债的利息率时，财务杠杆在起负作用，对企业不利，此时企业应尽量降低债务比重，以减小财务杠杆对企业的不利影响，回避财务风险。为了使财务杠杆尽可能发挥正的作用，企业举债筹措资金时，应注意树立企业的良好信誉，争取有利的借债条件，选择尽可能低的负债利率，从而减轻企业的财务负担。

3建立财务预警系统。企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。对企业财务风险，可以通过流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转率、利息获取倍数等财务指标来分析和测算，将财务风险的预警列入企业日常管理活动中。掌握企业每一项重大的财务行为的风险类别和风险程度，保证企业财务管理人员能及时了解和分析。

构建现代企业财务预警系统注意以下问题：首先，建立适合本企业的财务预警模型，并使其具有动态发展性特点、行业特点，企业规模等许多因素均会影响财务预警模型的预测精度。其次，管理信息系统的建立和完善是财务预警系统有效运行的基础和前提。财务预警系统的有效运行依赖于管理信息系统的建立和完善。再次，定性方法与定量方法相结合，财务指标与非财务指标兼顾选择哪些财务指标作为建立财务预警模型的变量，对模型的预警精确性和可靠性将产生较大的影响。

4建立合理的资本结构。企业应当建立合理的资本结构。资金并非多多益善，要充分利用资本市场和金融市场，改变单一的贷款融资方式，合理选择发行股票、银行贷款、发行债券及商业信用等方式，以“融资组合”的方式筹集企业经营所需的资金，降低融资成本，减少企业的财务风险。负债融资是一把双刃剑，既能为企业带来财务杠杆效应，又会带来财务风险。因此，企业应当根据自身的发展规划和偿债能力等确定资本结构。

5增强风险意识，提高财务决策的科学化水平。财务风险存在于财务管理的各个方面，任何环节的失误都能给企业带来损失。企业的财务管理人员要在思想上树立风险意识。在行为上坚持谨慎性原则。财务决策的正确与否直接影响到企业的经济收益。为防范财务风险，在决策过程中，充分考虑影响决策的各种因素，多使用科学、规范的定量分析，建立模型，运用科学手段从模型中计算得出多种决策方案，然后从中择优选用。管理者平时要积极参加专业培训，培养科学的决策观念，从而减少财务决策的盲目性。

随着市场竞争日趋激烈，财务风险对企业生存发展的影响也越来越大，财务风险管理已经成为企业日常管理中非常重要的课题，企业只有准确判断自身的财务风险，建立有效的风险防范处理机制。加强企业财务风险控制，防范财务危机。才能顺利地完成企业的财务目标，实现利润最大化。

参考文献：

1孟磊，企业财务风险的防范与控制，经济研究导刊，2008(6)。

2王庆凯，企业内部财务风险与财务预警模型研究当代经济，2007(7)。

3王卫芳，试论企业财务风险的分析与防范，经济与管理，2008(6)。

(作者单位：中石化胜利石油管理局滨南社区管理中心山东东营570000)

(责编：贾伟)