风电投资 风起云涌

王孟颖

风电行业投资风潮席卷全球，从欧洲刮到美洲，又吹向亚洲，许多私募股权投资公司，甚至是一些传统企业纷纷开始关注风电行业的投资。

在美国科罗拉多州首府丹佛的东部耸立着两部巨大的风力涡轮机，其中一部1.5兆瓦的风力涡轮机被安装在262英尺高的铁塔上，旋翼的直径为250英尺，包括塔身在内总重量达到220吨。而固定这座巨型涡轮机的是一个宽50英尺、重达500吨的八边形混凝土基座，以保证它能够在强风天气的情况下仍然屹立不倒。而另一部2.3兆瓦的风力涡轮机的直径为331英尺，比一个足球场还要长。

运输这样的大家伙需要那种比普通18轮大卡车长出3倍的专用卡车，选取特殊路线才能在不影响交通、不破坏路面的情况下将它们运送到目的地。这两部风力涡轮机的架设是为了研究如何使风力涡轮机增加产能、降低负荷，同时增加部件使用的持久性，以便未来能够生产出更加大型的风力涡轮机。

通过工程师们的不懈努力，风力发电市场运营已经非常成熟，根据通用电器提供的数据显示，现在国际平均风电价格范围为每千瓦小时3.5-4美分，使得风电能够与煤炭、燃油、核能和天然气发电竞争。目前风电行业起飞所需的助燃剂就是政策与资金的支持。

风电获热捧

法国安盛私募投资(Axa Private Equity，以下简称为安盛)是欧洲著名的涉猎多领域投资的私募股权投资集团。近日，该集团下属的基础设施基金与澳大利亚投资咨询公司Babcock ＆ Brown International Group完成了后者在法国的风电资产的转让交易，有消息称此次交易涉及金额约为2，2亿欧元。

通过此次交易，安盛将获得法国风电场运营商Kallista Energies Renouvelables(其前身为Enersis Energies Renouvelables)和Kallista France(其前身为Enersis France)的全部股份。这两家风电场运营商总计管理15个风电场，总生产量达163兆瓦，该平台是法国最重要的风电场平台之一。这个风电场平台位于距巴黎南方、西方和北方300公里半径范围处，肩负着法国首都至关重要的供电职责。

交易完成后，Kallista Energies Renouvelables和Kallista France将由一家专注于可再生能源投资的法国控股公司Holding Energies Renouvelables(HER)来管理，这一举措为未来安盛与HER的进一步合作埋下了伏笔。此次收购是安盛在欧洲可再生能源领域建立多样化投资组合战略的一部分。今年上半年，安盛完成了在意大利可再生能源领域的辅助性投资。该投资是与意大利可再生能源领域的专家Tozzi Group携手完成的。

通常，安盛投资时喜欢与行业专家通力合作，此次法国的投资也不例外，安盛得到了法国第三大水务服务公司SAUR的支持，这奠定了未来两家公司共同发掘风电领域投资机会的契机。

安盛不是唯一关注风电领域的私募股权投资公司，同期，美国商业贷款商CIT集团、法国东方汇理银行(Calyon)和保诚资本集团(Prudential Capital Group)联合向美国可再生能源公司Terra-Gen Power注资1.15亿美元，用于该公司购买100台通用电气(General Electric)所生产的SLE型风力涡轮机的预先建设计划。这批风力涡轮机将被安装在Alta风电中心的一期计划中，该风电中心位于洛杉矶北部100英里的Tehachapi风力发电场。

此外，7月28日，日本住友商事(Sumitomo)出资1.05亿美元购买美国斯坦顿风能公司(Stanton Wind Energy)42.5％的股份，通用电气(General Electric Co)和美国风电场运营商Invenergy分别拥有剩余的42.5％和15％股份。该公司位于德克萨斯州，拥有一个120兆瓦发电量的风力发电厂。和其他投资美国风能领域的公司相同，住友商事认定，在奥巴马政府出台的1000亿美元清洁能源刺激计划下，美国可再生能源领域将商机无限，大有可为。

世界第三大造船厂商韩国大宇也是洞察先机的投资者之一，8月16日，大宇以5000万美元收购了美国的一家风力涡轮机制造商DeWind。这并不是韩国重工行业第一次投资风电领域，在此之前，现代重工和三星重工也都分别投资国风力发电项目，他们都看重了该领域的投资机会，希望借此能够将集团的收入来源多元化。

政府齐支持

根据美国地球政策研究所(Earth Policy Institute)出具的数据显示，2008年初全球风电总装机容量已经超过了1000亿瓦，而2006年仅为740亿瓦。风电行业的发展飞快，离不开政府的支持，最高调重视风电项目发展的国家非美国莫属。

新总统奥巴马上任的第一件重大举措就是出台振兴美国经济的美国复苏与再投资法案(American Recovery and Reinvestment Act，ARRA)，这项经济刺激计划包含五项目标，其中排名第一的就是使美国可再生能源产量增加一倍并提高公共建筑的能源使用效率。

在该经济刺激方案中，除了未来三年美国政府将加大对风电行业的投资外，还将拨出9300万美元用于风能项目的研发，与此同时政府还主张缩短能源部贷款审批时间，由之前的几年缩减至几个月。该法案的出台旨在吸引更多私募股权投资公司关注风电领域，起到抛砖引玉的作用。

截至2008年底，美国总风电装机容量达到2517万千瓦，超过了曾经的世界第一——德国的2390万千瓦。美国复苏与再投资法案出台后仅仅半年时间，美国新增风电装机容量已达400万千瓦，可见这一系列的举措确实起到了推动作用，有如一股强风吹动着风电领域发展的风片飞速旋转。

作为风电能源行业的先驱者，欧洲国家自然也不落人后，很多欧盟成员国已经采取了各种各样支持风电发展的计划，例如退税、收益担保等措施。这为风电市场的投资机会增添了一抹诱人的色彩，以私募股权投资公司Platina Partners LLP为例，今年7月底该公司投资1.7亿欧元于塞浦路斯第一个风电场，该项目获得了20年固定税率的优惠条件，成为新政出台后第一家受益的私募股权投资公司。

英国政府白皮书中显示，政府将为海上风电项目提供越来越多的支持，同时扩大了英国可再生能源义务法令的范围。之前英国通过可再生能源配额制度来促进可再生能源发展的举措切实起到了明显的效用，这迫使许多电力提供商不得不增加其可再生能源产出的比例。

中国政府当然也是节能减排大军中重要的一员，政府出台的一些降低能耗、发展可再生能源的政策正在稳定进行当中。风电行业的发

展自然离不开金融机构的支持，近期亚洲发展银行宣布向一个位于内蒙古的中日风电场项目提供2400万美元的贷款支持，这个价值7300万美元的风电场由中国大唐集团、日本九州电力(Kyushu Electric Power)和住友商事(Sumitomo Corp.)共同管理。亚洲发展银行为该项目提供的是一项长期贷款，旨在支持中国推进减少温室效应的水平，刺激私募股权投资公司在可再生能源领域的投资。

未来推动风电行业发展的将是发展中国家，例如印度、巴西、中国等。但是大多数海上风电场都位于北欧和北美。因此，提高涡轮机的能效和降低涡轮机生产和运营成本将是未来为风能带来价格竞争优势的主要途径。

尽管经济低迷导致能源需求下降，贷款成本昂贵，但这并没有影响风电行业的融资，相反最近几个月还呈现了强烈的反弹迹象。稳定的收益、可预期的现金流，以及长期增长的能源需求是风力发电项目极具吸引力的重要因素。

力度需加强

可再生能源领域发展的目标是非常远大的，目前欧盟能源消耗中，可再生能源在能源总消耗量的占有水平低于10％，但这一水平距欧盟2020年20％的目标还有很大差距。美国政府也希望在2020年将目前风力发电量占全国发电总量的1％至少提高4个百分点。因此在未来的10年内该行业投资需求非常高。

如果没有一系列政府的政策支持，碳减排战略不会存在。然而，实现碳减排战略目标的过程中还存在着多种多样的阻碍。

英国就是一个很典型的例子，尽管英国政府不断鼓吹欧洲有许多非常好的风电场，与此同时还慷慨地为风电运营商提供特别津贴，但在鼓励风电领域投资的步伐中，英国远远落后于德国和西班牙。

一系列不利于风力涡轮机发展和放缓对新风电场建设的规划法案动摇了许多英国风电开发商的信心，以至于他们不得不考虑价格更加昂贵、建设难度更大、风险更高的海上风电项目。事实上英国政府也希望能够建立一个目标产出量达到250亿瓦特的离岸发电项目，以补充目前全英的用电消费，但实现这一目标最大的问题在于，它所需要的回报和面临的风险都很高，因此，许多投资人都在为是否建立离岸风电项目而挣扎。

尽管英国政府出台的一系列措施使得英国风电能源市场向正确的方向迈进了一大步，但这并没有改变英国对可再生能源的支持体系由市场为导向的现实。这意味着随着电价和可再生能源配额证书价格的波动，投资人所获得的回报是不同的。因此，投资人希望这种不确定性所造成的高风险能够带来值得的回报。

英国是全世界最成功的私募股权投资市场之一，但在投资可再生能源方面远远落后于其他欧洲大陆国家。尽管英国政府没有在它的白皮书中明确提到私募股权在加速可再生能源发展战略中的职责，在替代能源基础设施建设中，私募股权业确实扮演着至关重要的角色。

美国也不例外，在美国总额高达7870亿美元的美国复苏与再投资法案中，用于提高能源效率及新能源开发方面的投资仅为168亿美元，尽管这与2008年投入的17亿美元相比增加了近10倍，但还远远无法满足美国可再生能源项目发展的需求，因此，经济发展的幕后推手私募股权投资行业在其中也将扮演至关重要的角色，他们目前所需要的是肯定和更多的政策支持。

此外，落后的电网配置是制约美国风电项目发展的主要因素，电网设施不足，无力承载风能发电。美国地平线风能公司(Horizon Wind Energy)耗资3.2亿美元建立的装有200个风轮的枫树岭风场，就是由于区域电网无法满足输电需求而被迫关闭的。

尽管美国人都知道改善电网设施建设的需求迫切，但由于牵扯到全美500家电力公司和51个州政府，该问题一直无法得到解决。电网和风电项目的发展需要国会的支持，政策指导和政府支持才是解决问题的唯一途径。

英美可再生能源领域的投资潜力很大，目前需要能够使其腾飞的大胆的支持性政策和简单的规划体制，其他国家也不例外。