我国中小企业融资的问题分析

[摘 要]改革开放以来我国中小企业遇到了前所未有的发展机遇,成为国民经济中一支重要而活跃的力量,但是同时中小企业也面临着严峻的挑战。随着我国经济不断发展,当前中小企业的发展中的许多问题也越来越突出,资金供应难以满足资金需求,也将会在相当长一段时间内成为制约中小企业发展。本文针对我国中小企业融资的问题进行了分析,指出其关键制约因素,并提出几点解决办法。

[关键词]中小企业 融资 风险

作者简介:乔铁松,出生1968年,辽宁省锦州人,渤海大学教师,讲师。

“融资”,即资金融通,有广义和狭义之分。广义“融资”指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为,它是资金双向互动的过程,不仅包括资金融入,还包括资金的融出,即不仅包括资金的来源,还包括资金的运用。狭义“融资”指资金的融入,即资金的来源,具体指企业从自身生产经营特点及资金运用情况出发,根据企业未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的渠道和方式,利用企业内部积累或向企业投资者及债权人筹集资金,保证企业经营发展需要的一种经济行为。本文着重从狭义融资的角度考察企业的融资行为。资金是中小企业发展的重要资源,没有资金,一切生产过程都无法进行。

一、中小企业融资现状

与大企业相比,虽然中小企业有诸如经营机制灵活、适应市场能力强等优势,但在激烈的市场竞争中,中小企业的劣势也十分明显,如技术人才短缺、资金不足、设备不足、利用外部信息的能力较低等,尤其是创业初期的中小企业由于其高风险、市场与收益的不确定性,中小企业面临资金短缺、融资难等问题,具体表现为。

(一)融资方式单一,大部分来源于信贷

由于中小企业的规模较小,股票和债权方式融资门槛高,因此,借贷融资是主要融资的形式。据统计,我国中小企业股票融资仅占其融资总量的2%左右,融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了60%以上。

(二)融资数额少,发生频率高

中小企业依靠其自身的优势,低门槛进入市场,经营规模较小,面向市场组织生产,经营方式灵活多样,涉及面广,以规模和数量的多样化和小批量著称,因此资金的需求一次性小、频率高,同时其借款时期短、具有很强的时效性,发生借贷频繁。

(三)融资成本高

与大企业可以进行的股票融资相比,中小企业主要依赖的金融机构贷款成本相对较高。即使是同样贷款,其成本也比较高。中小企业由于其生产规模小、市场份额有限、竞争激烈,所以面临很高的经营风险。同时中小企业固定资产比例低,可抵押担保资产少,破产风险高,经常发生违约行为。商业银行要么选择拒贷,要么选择更高的利息率来弥补这种坏账风险。银行选择向中小企业发放贷款很少选用信用贷款的方式,一般在基准贷款利率基础上上浮一定比例,以弥补部分贷款风险。相对大企业而言,中小企业承担了的这种歧视性高利率加重了中小企业的融资成本。

(四)资本市场门槛高,多数中小企业直接融资无门

由于国内资本市场准入的门槛高,加上管理日趋规范,中小企业更被政策性地排斥在资本市场之外,无法到资本市场直接融资。我国的中小企业创业板市场虽己建立,但研究表明,其融资效果不佳,究其原因,该市场对于大多数中小企业而言,进入门槛还是过高,只有占少数的高科技型中小企业有能力进入。缺少资本市场的支持,使中小企业失去了直接融资的主要渠道。

二、中小企业融资难的原因分析

(一)缺乏金融机构的支持和国家对其扶持力度不足

我国商业银行等金融机构对待不同企业类型,实行不同的贷款条件,非国有的、非集体的企业(几乎均为中小企业)的贷款条件要比国有的或集体的企业的贷款条件严格得多,苛刻得多。一些个体私营的中小企业甚至没有资格得到金融机构的贷款。原因是,国有企业贷款由于有国家机器作为保障,所以银行贷款给国有企业风险小,即使形成不良贷款呆帐,责任也小得多,因此各个银行都倾向于把款贷给国有企业。而绝大部分中小企业都不是国有的,所以即使项目好也很难从银行贷款出来。

由于国家出于提高资源配置效率的考虑,将有限的资金投入到效益好、安全性高的企业,这样不仅可以促进行业经济的发展,还可以对效益较差的企业起到激励的作用。但是,企业在不同的发展时期,存在规模、效益等不同,如果只从资金趋利性来考虑,那么资金必然会流向效益好并具有一定规模的企业,这对于许多规模尚小,还处于成长期的中小企业来说很难得到资金。

(二)缺乏完善的信用担保体系

中小企业因其建立时间短,规模小,而在资信等级评价标准中,企业规模又占相当大的权重,因而往往容易被银行评定的资信等级低。信用作为企业的一种预期偿债能力,而完善的担保体系是金融机构向存在严重信息不对称情况的中小企业提供贷款时维护债权的重要工具。而我国中小企业自身信用不足又缺乏完善的信用担保体系,没有适当的措施转移和规避投资风险并对企业实施监督,导致借贷双方的债权债务关系缺少保障,成为中小企业融资难的重要原因。由于金融机构在提供贷款时会进行十分严格的资格审查,还会为了维护债权而提高融资条件。这不仅增加了中小企业的融资难度和成本,还打击了中小企业的发展积极性。而我国尚未建立起有效的专为中小企业提供信用担保的机构,使得中小企业融资没有具体保证体系。

(三)中小企业自身原因

我国中小企业财务管理不规范,理财薄弱。这是因为中小企业的财务资料与经营信息是银行贷款的重要依据,但绝大多数中小企业制度不规范,缺少精通财务管理的专业人员,许多企业出于不同目的准备了不同的财务报表,设立三套账,报给税务部门一套亏损账,报给银行一套乐观账,留给自己一套真实账,甚至存在舞弊与欺诈行为。银行无法弄清其真实的财务状况,不敢发放贷款。同时,在经营风险一定的情况下,企业融资能力的强弱又取决于企业的内部管理,即财务管理的强弱对融资能力有较大影响。

另外,中小企业自身缺乏富含金融知识的人才,使企业运作缺乏金融支持。中小企业不善于利用社会上的融资渠道,不善于与融资机构建立长期良好的信贷关系,没有提高自己的信用等级改善融资条件的意识,在企业运作顺利时,容易陷入经营良好的自我感觉中,缺乏远期资金需求的预测能力。

三、中小企业融资的建议

中小企业融资问题的有效解决,主要应从几个大的方面去着手进行:首先应该建立和完善社会的信用评估体系,深化金融体制改革,增强金融机构对中小企业的支持能力,在金融市场上,应该有为直接为中小企业提供融资的有效渠道。为中小企业融资创造宽松的外部环境。同时中小企业也应该在自身方面提高经营管理水平,规范企业会计制度和财务管理制度,相信通过一系列的完善和改进,中小企业融资难的问题会逐步得到改善。

参考文献

[1]王铁军。中国中小企业融资28种模式。中国金融出版社,2004年6月

[2]李丽霞,徐海俊,孟菲。我国中小企业融资体系的研究。科学出版社,2005年8月

[3]赵爱良,张丹。我国上市公司融资风险及其防范。财会通讯,2006年第9期