国美出事，苏宁真的受益吗？

佟　寅

两个巨头，不知道在什么时候将“竞争对手”关系已经演化成公开的实力比拼!可是到底在“争”什么呢?争厂家，争资源，争资金……可谓是各有侧重，却又异曲同工。面对这场纷扰已久的实力战。我们从营销开始谈起吧!!

国美电器有限公司成立于1987年1月1日，是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。本着“创新务实、精益求精”的企业理念，依靠准确的市场定位和薄利多销的经营策略，得以蓬勃发展。

苏宁集团组建于1987年，从电器经营起步，以房地产业立身，多元化发展，全方位开拓，奠定了今天的雄厚实力和发展活力；十数年来，苏宁坚持“以人为本，诚信服务，艰苦创业，开拓奋进”，培养出了一支能打硬仗，特别能拼搏的优秀管理者和员工队伍。

体验国美苏宁

第一，两者的血缘不同。苏宁是原生型的民营企业，2004年在国内主板上市，前十大流通股股东毫无例外都是本土基金，属于典型的内资企业。而国美和永乐则分别通过在百慕大群岛、开曼群岛注册外资企业，然后以境外资本投资回购国内资产，最后选择了在香港联交所上市，属于典型的外资企业。这种在血缘上的不同使得任何合并都要面临法律上、政策上难以逾越的障碍。

第二，两者的基因不同。主要体现存双方在经营模式、理念上截然不同。这就决了双方在基因上的相互排斥反应。

同样是家电巨头，国美与苏宁在厂商关系上风格迥异，一个强硬霸气，一个则对温和。国美的策略，是通过向厂家施加压力，或者比较低的进货价，然后，将其利润让给消费者。由于国美的低价策略，使其拥有了强大的消费群体。而这个消费群，正是国美向厂家讨价还价的筹码。其过程，实际是将利润从厂家转移到消费者，对消费者进行部分计划。而国美本身，则保持着相当的利润。

第三，服务态度不同。对中国的家电流通企业来说，打败竞争对手的办法不仅仅只局限在价格上，还有售后服务上。服务是产品竞争的要素之一，如果说质量是产品竞争的基础，服务则是产品竞争的保证。

单从售后服务方面看，2008年苏宁电器蝉联全国售后服务两项桂冠，百姓对苏宁的售后服务基本都表示满意和认可，而相比之下的国美就有些差强人意了，许多顾客对国美的售后表示了极大的不满，认为服务质量差，这在服务的态度上要加以提高，才能确保竞争的实力。

国美出事

黄涉嫌操纵*ST金泰股价，动用的是否是国美电器的资金，尚无法证实。如果没有占用国美资金，就不会对供应商构成信用风险，也就不太可能发生最坏的崩盘情况。

尽管各大供应商发文力挺国美，但面对国美145亿的巨额应付账款和应付票据，供应商无法见死不救。如果国美真的衰落，不排除有供应商跟着倒闭的可能。这显然不是供应商想要的结局。

一直以来，国美、苏宁的寡头垄断格局，构成供应商与终端强势渠道谈判的砝码。如果国美式微，市场很可能出现苏宁一家独大的局面，这也不是供应商愿意看到的。就在黄光裕出事期间，中国最大的家电制造商海尔集团在国美22周年大单采购会上，与其又签订了2009年的第一笔32亿元的订单。

与前期奶粉事件相比，这次毕竟只是黄光裕的个人诚信问题，而不是公司诚信危机，更不是行业诚信危机。因此，事件带来的心理冲击将远远大于实质冲击。

国美毕竟是中国最大的零售商，本身有近30万员工，全国1300家门店，2007年实现一千多亿元收入(含未上市部分)，抵御风险的能力大大强于普通零售企业。如果仅从公司经营基本面和管理能力判断，只要上游家电商能够稳住，黄光裕事件对国美就是一场蜕变的阵痛，而不会恶化为衰落。

从2006年合并永乐开始，国美就已经有了一条和苏宁不同的扩张之路；2007年，国美又以高达20倍的市盈率购入大中：2008年，黄以近7亿元的代价购入三联不足20％的股权，仅是为获得三联的壳资源；另外，国美还先后并购了易好家、黑天鹅、金太阳、成百、中商、北方、蜂星等；为入主中关村(000931.SZ)，又通过鹏泰投资收购了中关村15％的股权。

从行业对比来看，并购给家电连锁带来的好处比不上百货业。百货公司靠并购获得稀缺物业资源，带来股价安全边际的提升，家电连锁通过并购虽然可以快速获得一些市场份额。却需要面临一个物流配送、供应链建设、人力资源都需要整合的摊子。

国美苏宁的关系

国美苏宁的关系其实并非你死我活，而是一荣俱荣，一损俱损。

原因很简单：一、一旦国美出现最坏的情况，那么供应商也将受株连，发生大笔坏账。国美苏宁的供应商有很大一部分是重合的。供应商在大面积坏账损失的情况下，势必也会收紧对苏宁的账期，甚至影响到苏宁的扩张计划。二、相较发达市场，中国家电连锁业集中度仍然偏低，国美如果真的就此衰落，苏宁也未必就能获得国美腾出的市场份额。毕竟，还有觊觎中国家电连锁市场这块蛋糕的跨国公司。