收益不确定条件下债务税蔽模型

向冠春　齐寅峰

摘要：本文首先回顾了一些学者对债务融资税蔽的认识，这些认识存在一些误区。我们认为债务税蔽不仅与所得税率有关，而且与企业的收益波动有关。在收益不确定的情况下，如果企业的税前利润为正，则债务融资税蔽是充分的；如果税前利润为负但息税前利润大于零，则债务融资可以获得部分税蔽；如果息税前利润小于零，则不能获得任何税收收益。

关键词：债务融资；收益不确定；税蔽模型

中图分类号：F810．423

文献标识码：A

文章编号：1000-176X(2005)09-0039-06