浅谈企业负债结构的优化

徐明玉

【摘要】企业在现代经营活动当中，合理适当的债务融资能够帮助企业降低一定的风险，同时也能提高企业的价值。企业的负债结构是否合理对于一个企业的未来的经营有着十分重要的作用，同时企业负债结构的情况对于判断一个企业的价值也有着重要的参考作用。本文将简单分析一下对于企业负债结构能产生影响的重要因素，针对如果优化企业的负债结构提出一些可行的措施，进而帮助企业降低财务风险。

【关键词】债务融资 负债结构 企业价值

一、负债结构

（一）负债结构的概念

负债结构主要包含三个部门，分别是负债总体结构、负债类型结构以及负债期限结构。负债总体结构指的是企业的负债与企业总资本的比重。负债类型结构指的是通過不同方式筹到的资金之间的比例关系。负债期限结构指的是在企业的负债当中，长期负债和短期负债所占的比例关系。本文中主要研究的是企业的负债期限结构。

（二）负债期限结构

负债期限结构指的是在企业的负债当中，长期负债和短期负债所占的比例关系。企业的负债期限结构对于投资者和管理者来说是一个重要的数据信息，如果长期负债和短期负债之间的关系是否合理，将会影响到企业未来的正常经营情况，如果这个关系不合理，可能会造成企业的财务危机。

1.短期负债。与长期负债相比较，短期负债的偿还压力比较大。从企业的偿还顺序来看，企业首先偿还短期负债，然后偿还长期负债。但是当长期负债将要到期的时候，就自动转变为了短期负债，再加上企业自身已有的短期负债，对于企业的偿还压力来说十分大。

对于企业来说，短期负债具有相对稳定的特点。大多数短期负债都具有经常占用性的特点，比较稳定。例如企业在储备一些工业的原材料或者存货等的时候，会利用短期借款，但是这笔短期借款通常会循环使用，也就是短期借款长期使用。

2.权衡长短期负债。通常来说，企业获得长期负债的利息率要高于短期负债的利息率，因此所要付出的成本要高于短期负债。并且当企业获取长期负债之后，在这期间不确定性比较大，如果在这期间并没有资金的需求，那么这笔资金就会闲置而且企业还需要继续付利息。

短期负债的财务风险通常要高于长期负债，这主要是因为企业的短期负债容易出现到期难以偿还本金的情况，而且由于短期负债更新的比较快，其利率也变动比较快，充满了不确定性，这主要是由于金融市场上的短期负债利息不稳定。

与短期负债容易取得相对比，长期负债较难取得。这主要是由于企业在取得长期负债的时候，债权人需要承担较大的财务风险，通常情况下债权人会对企业的财务状况进行一个评估，判断出其到期的偿债能力，有些时候甚至需要企业提供一些抵押品。

二、优化负债结构的重要性

在企业的资本结构当中，负债结构是一个重要的组成部门。负债结构如何是企业在计划筹资决策时候的一个重要的因素。决定一个有没有足够的偿债啊能力，不仅需要有稳定的现金流，还需要对其债务的期限结构进行较为合理的安排。如果企业想要更好的实现其经营目标，合理的债务期限结构十分的重要。主要有以下几方面的表现：

1.负债结构决定了企业筹资总成本和总风险。如果企业的负债结构不同，所产生的筹资的成本以及风险也是不相同的。如果企业有一个合理的负债结构，那么企业就会以较低的风险和较低的成本来筹的资金。但是如果企业的负债结构不合理，那么企业就可能产生较大的风险以及较高的筹资成本。因此，企业在进行筹资活动的时候，可以对负债结构进行优化，通过这种方式来尽可能的使企业的筹资成本和面临的财务风险降到最低。

2.负债结构决策决定了企业负债多样化的程度。通常来说，企业筹得的资金往往不可能单单从某一个渠道来取得，因为从单一渠道筹的资金的时候往往无法获得保证。因此企业负债结构的决策往往影响着企业的筹资范围和渠道。

3.短期负债结构影响大。短期负债的资金成本虽然较低，但是所面临的筹资风险却是最大的。由于短期负债具有较为灵活、多样的特点，因此在判断一个企业的价值的时候，短期负债结构投资者必须考虑的一个要素。

4.负债结构对企业的筹资能力和市场竞争力有重要影响。如果一个企业的负债结构较为合理，那么将会对企业的筹资能力产生重要影响。例如一个企业的短期债务较多，那么它将面临的利息负债很重，进而造成短期偿债能力下降，不利于企业的筹资能力。

三、如何优化企业的负债结构

（一）量力而行，选择合适的负债结构

企业在进行负债结构决策的时候，应尽可能选择适合自身实际情况的负债结构，应尽可能的使企业的息税前利息大于负债的利息费用，进而保证企业能够及时偿还债务的利息和本金。

（二）比较分析，选择切实可行的筹资方式

随着我国的资本市场越来越完善，企业进行筹资的方式也越来越多，例如：从银行贷款、企业发型债券、企业内部员工集资等等方式。企业在选择何种方式进行筹资的时候，应对这些筹资方式的筹资成本、财务风险等等因素进行一个较为综合的考虑，最后所选择的筹资方式尽可能的筹资成本低，财务风险低。

（三）审时度势，采取适宜的举债策略

企业在进行筹资的时候，需要对筹资获取的资金的收益进行一个预判，对企业何时进行借款以及何时归还借还有一个清晰的计划。只有一个充分的计划，在面临多变的市场的时候，企业才会处乱不惊。

（四）提高营运资金的流动性

企业应该对其资金进行一个合理的安排，尽可能的避免因为资金的安排不合理而造成的财务风险。只有当企业资金的流动性增强，变现能力增加的时候，企业才能很好的抵御偿债风险。

四、结束语

由以上可以看出，负债融资是企业进行融资的一个重要手段，调节企业的负债结构是企业在进行财务管理工作的时候的一个重要内容。特别是在日益激烈的市场竞争当中，优化企业的负债结构，提高企业的资金使用效率是企业必须重视的一项工作，只有这样才能在未来的发展当中越来越好。

参考文献：

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