企业应重视财务战略管理

熊　威　郭传剑

面对经济全球化浪潮，企业的财务不仅要有科学精细的日常管理，更需要有高瞻远瞩的战略眼光和战略思想，从战略上进行财务管理。财务战略管理决定企业财务资源配置的取向和模式，影响企业理财活动的行为与效率，关系企业的健康和发展。

财务战略的地位和作用

在激烈的市场竞争中，企业的资源流动性加强，在企业的人、财、物、信息四大资源中资金资源已经成为引导其他资源流动的关键因素，企业经营活动所需要的劳动力，生产资料和信息资料都必须用资金去购买，资金的使用效果必然决定企业的经营效果。随着金融市场、人才市场和科技信息市场的建立和完善，企业资金的取得和运用存在着多种选择，如何有效地筹集、调配、使用资金便显得很重要，这些都是企业财务的重要职能。

财务战略就是对现有的资金市场充分认识的基础上，根据企业财务的实际情况，选择企业的投资方向，确定融资渠道和方法，调整企业内部财务结构，保证企业经营活动对资金的需要，以最佳的资金利用效果来帮助企业实现战略目标。

财务战略就是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。

财务战略就是为谋求企业的资金均衡、有效的流动和实现企业战略，即对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。

财务战略的类型

扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略，为了实施这种财务战略，企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。

稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源，为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中度收益、适度分配”。

防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

财务战略的选择

企业在选择财务战略过程中要注意以下几方面的问题：

一、财务战略的选择要与经济周期相适应。

从财务的观点看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段。通过制定和选择富有弹性的财务战略，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。在经济复苏阶段应采取财务扩张型战略：增加厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁荣后期采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略；停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利的产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特别是在经济处于低谷时期，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，养活临时性雇员。

二、企业财务战略选择必须与企业产品生命周期相适应。

企业生命周期理论认为，企业发展具有一定的规律性，大多数企业的发展可分为初创期、成长期、成熟期和衰退期的四个阶段。企业在每个发展阶段都有自己的阶段特色，正确把握本企业的发展阶段，制定与之相适应的财务战略非常重要。在企业初创期，主要财务特征是资金短缺，尚未形成核心竞争力，财务管理的重点应是如何筹措资金，通过企业内部自我发展来实现企业增长。在企业成长、成熟期、资金相对充裕，企业已拥有核心竞争力和相当的规模，可以考虑通过并购实现外部发展；在企业衰退期，销售额和利润额已明显下降，企业应考虑如何改制、变革企业组织形态和经营方向，实现企业蜕变和重生。由此可见，在企业的初创期和成长期企业应采取扩张型财务战略，在成熟期则一般采用稳健型财务战略，而在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。

三、企业财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应。

企业经济增长方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变，为适应这种转变，企业财务战略需要从两方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。企业真正的长期增长要求提高资源配置能力和效率，而资源配置能力和效率的提高取决于基础项目的发展，虽然基础项目在短期内难以带来较大的财务利益，但它为长期经济的发展提供了重要的基础。所以，企业在财务投资的规模和方向上，要实现基础项目相对于经济增长的超前发展。另一方面，加大财务制度创新力度，可以强化集约经营与技术创新的行为取向；可以通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲击；可以通过以效益最大化和本金扩大化为目标的财务资源配置，限制高投入、低产出对资源的浪费，使企业经营集约化、高效率得以实现。

财务战略管理会计的职责

一、提供企业外部信息

按照美国学者波特的理论，在竞争环境中，企业将面临五种竞争作用力，分别是：新的竞争对手的入侵，替代品的威胁，客户的侃价能力、供应商的侃价能力、现存竞争对手之间的竞争。凡是有关企业竞争力的信息，都是企业进行战略决策所必备的，战略管理会计必须竭力提供。

二、提供更多的非财务信息

在竞争环境下，衡量竞争优势的不仅有财务指标，还有大量的非财务指标。许多非财务指标尽管不能直接反映企业的经营业绩，但对企业的长远发展起着至关重要的作用，如目标市场占有率、产品合格率、顾客的满意程度、产品交货率、产品退货率、产品返修率等。

三、将预算与战略挂钩

在预算编制形式上，与传统管理会计相比，战略管理会计注重竞争对手、顾客和其他战略因素。传统的编制形式，习惯上将同一账户的历史数据作为编制预算数据的关键依据，预算结果与企业战略似乎没有明显的联系。而战略管理会计则改进了传统的记录、计划和报告模式。例如，在报告中增加关键竞争对手甲乙丙丁等项目，根据各种可能的市场条件，预测竞争对手的支出行为，以更好了解竞争对手的反应。同时将顾客对企业支出的不同反应也纳入预算报告，便于确定何种支出行为更有利于建立竞争优势。

四、采用战略性的业绩评价制度

战略性的业绩评价制度是将业绩评价制度与企业战略联系起来。战略性业绩评价，以形成企业整体竞争优势为目标，综合运用货币性和非货币性的业绩指标，较之传统的管理会计，改进了业绩评价的尺度，更具合理性。

五、进行全面性综合的风险管理。

战略管理会计既重视主要生产经营活动，也重视辅助活动；既重视生产制造，也重视其他价值链活动；既重视现有的经营范围内的活动，也重视各种可能的活动。因此，战略管理会计应高瞻远瞩地把握各种潜在的机会，回避可能的风险，包括从事多种经营而导致的风险；行业产业结构发生变化导致的风险，资产、客户、供应商等过分集中而产生的风险，流动性差导致的风险等等，以便从战略的角度最大限度地增加企业的盈利能力和价值创造能力。

六、从利润计算向增值计算转变。

随着智力投资的扩大和知识创新步伐的加快，物化劳动的转移价值所占的比重越来越小，而由高智力的员工所拥有的专利权等无形资产所创造的价值增值却大幅增长，所占比重越来越大。这样，企业计算经营成果的重点应从计算利润转向计算价值增值，并通过编制专门的增值表加以系统反映。

总之，西方国家“战略管理会计”产生近20年来，会计业务已从单纯的“事后记账、算账、报账”的桎梏中解放出来，他们“运筹帷幄之中，决胜千里之外”，成为企业经营管理的重要部分，决策支持系统的子系统。

（作者单位：武汉市第九医院、湖北青山热电厂）