金融资产配置对企业经营绩效的影响研究

摘 要：本文探讨了金融资产配置对企业经营绩效的重要影响，详细分析了当前企业金融管理中常见的资产配置问题，以及这些问题对经营绩效的具体影响。进一步提出了优化资产配置的策略，包括建立合理的资本结构、实施稳健的投资管理策略，以及定期监控和调整资产配置以适应市场变化。通过这些措施，企业可以有效提高资本效率，管理投资风险，增强整体的市场竞争力。

关键词：金融资产配置；企业经营绩效；组合投资；结构性战略

一、引言

在现代企业管理中，金融资产配置是决定企业长期成功的关键因素之一。良好的资产配置不仅可以优化企业的资本结构，还能提高企业的经营绩效和市场竞争力。尤其在全球经济环境日益复杂多变的背景下，合理的金融资产配置显得尤为重要。金融资产配置能多方面影响企业经营绩效，包括通过激发内部积极性、优化流动性管理以及利用税收优惠等方面来提升企业的经济效益。然而，现实中很多企业在资产配置上仍面临一系列挑战，如配置不合理、风险管理不足，以及资源利用效率低下等问题，这些都严重影响了企业的经营成果和持续发展能力。本文基于对金融资产配置与企业经营绩效关系的系统分析，提出了一系列具体策略建议，以帮助企业优化资产配置，提升经营绩效，期望能够为企业在复杂经济条件下如何有效进行金融资产配置提供实践指导，进而推动企业经营绩效的持续改进与增长。

二、金融资产配置对企业经营绩效的影响

1.有助于激发企业组织内部的积极性

金融资产配置是企业战略管理中的关键环节，对企业内部激励机制具有重要影响。适当的资产配置能够促使企业资源得到更高效的利用，激发员工的积极性和创新精神。具体来说，当企业在投资决策中采用明确和优化的资产配置策略时，可以增强部门之间的协同效应，提升员工对企业目标的认同感。例如，通过对创新项目的适当资金支持，不仅可以促进技术革新，还能激励研发团队投入更多热情和创造力，从而推动企业的持续成长和技术进步。此外，合理的激励机制如股权激励和利润分享，也常常依赖于企业对其金融资产的有效配置。这种配置优化了资源分配，使员工能够直接受益于自己的努力，从而在个人利益与企业利益之间建立起正向的反馈循环。

2.有助于提高经营绩效，提高企业经济效益

在经营绩效提升方面，金融资产配置起着至关重要的作用。通过合理配置资产，企业不仅可以提高资本的使用效率，还能在竞争激烈的市场环境中把握更多商业机会。良好的资产配置策略能够帮助企业在保持流动性的同时，增加投资回报率和总体盈利能力。例如，通过多元化的投资组合，企业可以在保证基本安全的前提下，分散投资风险，抓住不同市场和行业的成长机会。此外，合理的债务管理和资本筹集策略也是金融资产配置的一部分，可帮助企业在不牺牲财务稳定的基础上，优化财务结构和成本控制，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位。

3.有助于流动性管理和企业税收优惠

金融资产配置在企业流动性管理和税收优惠策略中也扮演着关键角色。良好的流动性管理不仅保证了企业能够应对突发的财务需求，维持正常的运营活动，还能有效降低财务成本和风险。例如，通过灵活的资产配置，企业可以确保在需要时有足够的现金流，同时利用市场上的高收益投资机会增加额外收入。在税收优惠方面，通过投资政府鼓励的行业和区域，企业不仅可以享受税收减免等优惠政策，还可以通过这些投资加强企业的社会责任感和品牌形象。因此，通过精心策划的资产配置，企业不仅能够提升其财务表现，还能在社会经济环境中发挥更大影响力。

三、当前企业金融资产配置与经营绩效存在的问题

1.企业资产配置不合理

在很多企业中，金融资产配置的不合理性是导致经营绩效不佳的一个重要因素。资产配置不合理主要表现为资本配置失衡，过度集中或分散投资。一方面，有些企业可能过度依赖某一类型的资产或投资，如过度投资于房地产或某个高风险的金融产品，这种依赖在市场不稳定时可能导致严重的财务风险。另一方面，过度分散的资产配置也可能导致资源未能有效集中，影响企业在核心领域的竞争力和效益。资产配置不合理的成因多种多样，包括缺乏专业的财务规划知识、市场信息的不对称以及管理层的短视决策。在某些情况下，企业决策者可能因为对某种资产的过度乐观预期，而忽略了全面评估相关风险。此外，企业文化和激励机制也可能导致不合理的资产配置，比如过分追求短期利润而忽视长期的稳定增长和风险管理。

2.企业金融资产配置存在风险和不确定性

金融资产配置的风险和不确定性是企业面临的一个常见问题，通常源于市场的波动性和预测的困难。投资决策的复杂性和金融市场的不可预测性加大了企业资产配置的风险。例如，全球金融危机期间，许多企业因为高风险投资策略而遭受重大损失。这种风险通常与企业对市场动态理解不足、风险评估方法不科学或风险管理措施不充分相关。风险的存在往往是由于企业缺乏有效的风险识别和管理机制。在一些企业中，可能没有建立起完善的风险评估体系，或者在日常运营中未能持续监控和调整资产配置策略以应对市场变化。此外，高层管理的决策失误，如过于冒险的投资或对某些变化低估，也是导致高风险的重要原因。

3.资源有效利用率较低

在许多企业中，资源的有效利用率较低也是一个突出问题，这通常与资产配置效率直接相关。当企业未能根据业务需求和市场条件优化资产组合时，可能会导致资源浪费，如过多的现金储备、低效的投资回报或过度投资非核心业务领域。低效利用的根本原因往往与企业战略规划不当、监管体系缺失或执行力不足有关。例如，企业可能缺乏对资产表现的定期审查和评估，或者在投资决策过程中缺乏数据驱动的分析支持。此外，企业内部的沟通不畅和部门间的协调不足也可能导致资源配置效率低下，从而影响整体的经营绩效。

四、金融资产配置提高企业经营绩效的具体措施

1.建立合理的资本结构，加强资本全生态管理

资本结构的优化涉及调整企业的债务与股权比例，理想的资本结构应当平衡债务成本和股权成本，同时最小化财务风险并最大化企业价值，此合理的资本结构能确保资金来源的多样性和成本效率，从而支持企业的长期发展与扩张需求。加强资本全生态管理，要求企业能根据自身发展阶段和外部的市场条件进行灵活调整，有助于企业在不同经营环境中保持财务稳定和资本效率，达到改善财务表现、增强借贷能力和提升投资者信心的预期效果。然而，这种策略的挑战也不容忽视，包括实施过程中可能遇到的市场波动、债务重组的复杂性及股东间可能的利益冲突。因此，在实施这一措施时，企业需要着重评估当前的资本结构，并确定是否需要通过增加股权融资或债务融资优化比例。例如，对增长快速但现金流稳定的企业，可能更适合增加债务比例以利用债务的税盾效应，从而降低企业的整体资本成本。反之，对风险较高的创业阶段企业，可能需要更多的股权融资降低财务风险。

另外，企业在制定资本结构优化策略时，必须考虑行业特性、企业规模、市场条件以及自身的财务状况，以确保策略的有效性和适应性。在不同行业或不同规模的企业中，金融资产配置策略的适应性和差异性体现尤为明显。例如，资本密集型行业制造业或能源行业，可能更依赖债务融资满足大规模的资本支出需求，而技术或服务行业由于资本结构较轻，可能更倾向于通过股权融资保持较高的灵活性和创新能力。此外，大型企业由于更完善的信用评级和市场认知度，通常能以较低的成本获得资本，而小型企业则可能面临更高的融资成本和更严格的融资条件。

2.以稳健的投资管理为抓手，加强风险控制

通过建立和实施明确的投资政策，企业能够在追求利润的同时，有效地管理和降低潜在风险。稳健的投资管理通常涉及对投资组合进行多样化配置，选择与企业长期战略相符的投资项目，并运用先进的风险评估工具预测和减少不利影响。企业应首先对现有投资组合彻底审查，评估各类资产的表现及其对整体风险水平的贡献。这包括对市场趋势的敏感度分析以及对经济周期变化的适应性评估。基于这些信息，企业可以决定是否需要调整投资组合，如减少对某些高风险资产的依赖，增加对稳定但回报较低的资产的投资，以达到风险和收益的最优平衡。

为企业提供一个更稳固的财务基础，达到企业资产价值的稳步增长和财务状况持续稳定的效果。这可能涉及设立专门的风险管理部门，定期进行风险评估和审计，以及制定应急计划应对可能的市场崩溃或资金链断裂等极端情况。通过这些措施，企业能够更好地预测风险，及时调整策略，从而保护投资免受不可预见的市场变动影响。

同样，在不同行业或不同规模的企业中，稳健的投资管理策略和风险控制的具体实施也会有所不同。例如，科技行业的企业可能需要对新兴技术投资的风险进行特别关注，而金融服务行业的企业则可能更加重视流动性风险和信用风险的管理；大型企业可能拥有更多资源投资于复杂的风险管理工具和技术，而中小企业则需要更注重成本效益，选择适合自身规模和能力的风险管理策略。通过对这些因素的考虑，企业可以确保其投资管理和风险控制措施的有效性和适宜性。

3.实施组合投资策略，采用结构性战略

企业组合投资策略的实施，可以实现企业事实上的共勉，企业的投资收益率也有了显著提高，同时也有助于企业提高资源有效利用率，但在实践中仍有许多问题需要解决，针对不断变化的市场需求，金融资产配置应不断采取有效的结构性战略。为了实现金融资产的有效配置，企业可以采用结构性战略。

（1） 明确目标和风险偏好，选择合适类别和品种

明确投资目标和风险偏好至关重要，这一过程是制定有效资产配置策略的基础。要求企业清晰地识别财务目标、投资期限以及可接受的风险水平。通过明确的目标设定，企业能够选择与战略目标相匹配的资产类别和品种，从而有效地支持总体经营战略和财务需求。在确定风险偏好时，企业需要评估自身对潜在损失的容忍度，并考虑不同投资带来的风险与回报之间的平衡。例如，如果企业的主要目标是资本保值和稳定现金流，那么它可能倾向于投资债券或高分红的蓝筹股；而寻求高增长的企业则可能更多地投资于股票或风险较高的创新项目。接下来，选择合适的资产类别和品种，这不仅涉及传统的股票和债券，还可能包括房地产、大宗商品、私募股权和风险投资等多种投资渠道。每种资产类别都有其特定的风险和回报特征，因此，企业需要根据自身的风险偏好和投资目标进行仔细选择和配置。以此企业能够更好地对冲风险，实现财务目标，并最大化投资回报。同时，在这一过程中，需要企业进行持续的市场分析和投资表现评估，以确保所选择的资产组合能够适应市场变化，实现长期稳定增长。

（2） 确定资产配置比例和权重，分散化投资风险

确定资产配置的比例和权重是关键环节，直接影响到投资组合的风险控制和回报潜力。通过科学设定各类资产的配置比例，企业可以有效地分散投资风险，同时提高整体投资组合的收益稳定性。首先，企业需要根据已明确的风险偏好和投资目标，评估各类资产的预期风险与回报。这涉及对市场趋势、经济环境及各类资产历史表现的深入分析。基于这些信息，企业可以设定每种资产在总资产中的比重，如何分配股票、债券、现金等传统资产，以及是否引入房地产、大宗商品等非传统资产来进一步多样化投资组合。确定资产配置比例的过程中，也需考虑投资组合的流动性需求。例如，对需要高流动性的企业，应适当增加现金或类现金资产的比重；而对能够承担较长期投资的企业，可以适当增加对长期成长潜力较大的资产的投资比例。此外，企业还应考虑到资产配置的时间分散性，即在不同时间点进行资产购入或调整，以避免市场波动带来的不利影响。

此策略的有效实施依赖于企业内部对资产管理的持续关注和定期评估。通过定期监控市场变化和投资表现，企业可以及时调整资产配置比例，优化投资组合的结构。例如，在市场下行期，可能需要通过增加债券和其他较低风险资产的比例保护投资组合的价值，而在市场上行期则可以增加股票等高风险资产的比例，以寻求更高的回报。通过这种动态调整，企业不仅可以应对市场的短期波动，还能在长期内保持投资组合的稳健增长，实现风险与回报的最佳平衡。这种策略的挑战在于需要精确的市场判断和有效的资产管理能力，以确保资产配置能够适时应对各种经济和市场条件的变化。

（3） 定期监控和调整资产配置战略

定期监控和调整资产配置战略是实施组合投资策略的第三步关键，确保企业能够应对市场波动和经济环境的变化。这一过程对保持投资组合的性能和达成长期财务目标至关重要，因为无论多么精心的初始资产配置，都可能因市场条件的变动而需要调整。企业需要建立一个系统的监控机制，这包括定期评估投资组合的表现以及与预定目标和风险偏好的一致性。这种评估通常涉及对投资回报率、资产价值波动、资产类别表现比较以及风险水平的监控。通过这些数据，企业可以获得关于资产配置有效性的实时反馈，并识别出需要调整的领域。例如，如果某类资产风险调整后回报不符合预期，或者某类资产因市场下跌而风险过高，企业可能需要降低这些资产的比重，而增加那些表现更稳定或潜在回报更高的资产的比重。此外，随着企业战略目标的变化，例如从扩张转向稳定运营，资产配置的重点也可能需要相应调整，以更好地支持当前的业务需求和财务目标。

五、结语

在本文中，我们深入探讨了金融资产配置对企业经营绩效的影响，并分析了当前企业在资产配置方面面临的主要问题。另外，还提出了一系列具体的策略措施，包括建立合理的资本结构、实施稳健的投资管理，通过组合投资策略优化资产配置，以此提升企业的经营绩效和市场竞争力。通过合理的资产配置，企业不仅可以有效管理风险，还能提高资本使用效率和经济效益。然而，实现这些优势，企业必须持续监控市场动态，并根据经济环境的变化适时调整资产配置策略，这要求企业具备灵活的策略调整能力和高效的风险管理机制。企业应认识到，金融资产配置是一个动态过程，需要在不断变化的市场中灵活应对。通过持续的学习和调整，企业可以更好地把握投资机会，避免潜在风险，从而在激烈的市场竞争中保持优势，实现可持续发展。

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作者简介：袁洁冰（1990.08— ），女，广东揭阳人，本科，讲师、经济师，研究方向：金融学。