发挥创新作用，提升金融服务新质生产力质效

随着我国步入高质量发展阶段，传统的技术增长路径已经无法适应新的经济增长模式。发展新质生产力，意味着经济增长动力由资源驱动向创新驱动转变。与之相适应，金融业亟须创新转型以更好地匹配和支持新质生产力发展，提升金融服务质效。

新质生产力区别于传统增长路径下依赖大量资源投入的生产力，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升作为底层逻辑，通过科技进步和创新驱动，实现经济结构优化和效率提升。新质生产力这一重要概念由习近平总书记于2023年9月在黑龙江考察时首次提出。在此之后，新质生产力对于高质量发展的重要推动作用被多次强调。2024年3月，新质生产力被写入政府工作报告，报告提出“要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”。金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，充分发挥金融功能、提升金融对新质生产力的服务质效是促进经济高质量发展的内在要求。

发展新质生产力是我国实现经济转型的必然要求

新质生产力代表先进生产力的前进方向，发展新质生产力符合我国当下经济转型的需求。在近40年的高速发展后，我国经济已逐步转向高质量发展阶段，经济增长方式由粗放式向集约式转型。粗放式经济增长通常发生在一个国家或地区的发展初期，此时发展动力主要源于土地、劳动力等生产要素的大量投入。随着我国经济内外部环境变化，生产要素成本上升，国际贸易优势减弱，以附加值较低的低端产业为主导的粗放式经济增长方式难以为继，寻求高质量发展成为时代命题。高质量发展强调技术革新，以提升生产要素的质量和效率为核心。新质生产力是与我国现阶段高质量发展相对应的生产力，其“新”代表技术创新，“质”代表产业升级与结构优化，能够有效提升当前我国经济的竞争力和可持续发展能力。培育新质生产力并形成与之相适应的新型生产关系，是我国实现从依赖资源投入和低成本优势向创新驱动和高附加值发展转变的关键。

当前我国新质生产力增长态势强劲、发展前景广阔。2024年上半年我国国民经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进，新质生产力发展取得良好进展。在产业端，一方面，高技术产业为经济注入新动能，先进制造业支撑作用凸显。国家统计局数据显示，上半年我国装备制造业和高技术制造业增加值分别增长7.8%和8.7%，增速均高于全部规模以上工业，产业优化升级稳中有进；另一方面，高技术产业固定投资增长加快，反映市场信心逐步增强。上半年高技术产业投资同比增长10.6%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.1%、11.7%，而同期全国固定资产投资仅增长3.9%。在产品端，产品科技水平和高端产品供给能力有效提升。截至2024年6月底，我国已累计培育专精特新中小企业超14万家，其中专精特新“小巨人”企业1.2万家，有效保障了高技术产品供给。与此同时，我国正积极布局未来产业，着力打造人形机器人、量子计算机、脑机接口等创新标志性产品。随着国家实验室体系建设的有力推进，未来有望突破更多前沿科创产品的技术壁垒。在技术端，由创新驱动的数字技术迅猛发展，科技深度赋能多行业发展。我国今年正在开展的“人工智能+”行动，即是对人工智能应用场景的进一步探索。

金融在新质生产力发展中发挥着不可或缺的作用。从金融资金融通的本质来看，金融能够为生产力发展提供资本这一重要的生产要素，并促进资金流向重点领域。传统金融通过提供银行贷款、股权融资和债权融资等方式，为企业提供资金支持；通过资本市场、货币市场等渠道，优化资源配置、支持经济结构调整；通过风险评估和风险管理等手段，降低融资风险、确保资金的安全和有效利用。尽管传统金融在支持经济发展和企业融资方面发挥了重要作用，但在应对快速变化的科技创新和新兴产业需求时，反应速度和适应能力存在一定局限。新质生产力的发展对金融模式提出了更高要求，这意味着金融创新需要突破传统思维框架，为战略性新兴产业和未来产业提供更加高效和精准的金融服务。

金融支持新质生产力发展的实践路径

一是通过金融资本注入，向战略性新兴产业和未来产业提供资金支持。根据资金供给和需求双方是否直接形成债权债务关系，金融资本注入主要分为直接融资和间接融资两种方式。第一，以信贷投放为代表的间接融资方式。我国金融体系以间接融资为主，银行信贷规模占社会融资规模比例较大，是当前战略性新兴产业和未来产业的重要融资来源。中国人民银行数据显示，2024年上半年高技术制造业中长期贷款和专精特新企业贷款增速均高于同期整体贷款增速。第二，以股权融资和债权融资为代表的直接融资方式。通过资本市场进行直接融资是科技型企业，特别是初创企业最适配的融资方式。资本市场能够直接对企业进行估值和有效定价，投融双方风险共担的模式能够让具有“高科技、高成长、高风险、轻资产”特征的科技型企业更容易获得资金支持。由此可见，解决战略性新兴产业和未来产业融资难、融资贵问题需要间接融资和直接融资共同发力，发挥各自在不同使用场景下的优势。

二是通过优化资源配置，引导资金流向重点领域。金融市场通过供求关系、定价等机制发挥作用，自发调节资金流向。金融机构和投资者可以根据自身资金情况、风险承受能力和投资目标选择投资对象，只有具备未来发展潜力的企业才能在优胜劣汰的竞争环境中通过市场筛选。同时，政府通过制定金融政策和提供激励措施，引导金融资源流向重点领域，以支持新质生产力的发展。“科技金融”大文章的提出从金融资本与科技资源有效对接的角度出发，引导金融资本精准流向科技创新领域，为实现高质量发展指明了方向。此后，2024年4月，中国人民银行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款。该举措体现了当前金融对新质生产力发展的重点支持，有效引导金融资源向科创领域倾斜，为后续强化银企对接奠定基础。在此背景下，多家银行向相关项目提供授信，并通过专项产品、专项金融服务方案，积极引导金融资源流向特定的项目和产业。

三是通过分散管理风险，为新质生产力发展保驾护航。相较以工业劳动为主的传统生产力，新质生产力强调新一轮科技革命和产业变革下的智能劳动，以高新技术为核心。这一转变对金融风险管理提出了更高的要求：在技术端，新质生产力依赖高新技术的推动，但在发展初期，技术尚未成熟，可能存在技术瓶颈、研发周期长、技术标准不统一等问题；在产业端，战略性新兴产业和未来产业通常具有投资周期长、高风险、高投入等特点，相关配套的产业和基础设施也可能尚未完善；在市场端，新质生产力所形成的全新产品和服务，以及这一过程中商业模式和应用场景的改变尚未完全经过消费者和企业客户的检验，市场推广情况存在不确定性。因此，新质生产力较传统产业需要更加严格的风险管理，通过分散化的金融产品以及金融机构对企业所提供的评级、金融咨询等服务，可以有效地管理这些风险，为新质生产力的发展提供支持和保障。

创新助力金融服务新质生产力质效提升

传统金融在支持新质生产力发展过程中面临挑战。由于对初创企业的评级较为困难，传统金融机构难以对部分初创的科技型企业进行价值评估，这些企业能够获得的授信额度可能受到制约；战略性新兴产业和相关企业在科技创新初期通常面临着技术路线、市场需求和外部环境的不确定性，且由于财务制度不健全、信息透明度较差，对这些企业的投资行为实际与传统金融机构投资理念存在冲突。因此，应持续创新产品与服务，适应新质生产力发展要求，提升金融服务质效。

一是金融制度创新。新兴产业如人工智能、大数据、云计算等领域的迅猛发展，对现有的金融模式提出了更高要求，而现行的金融政策和法规体系在应对这些新兴产业特定需求时仍存在局限，金融制度的创新非常必要。创新金融制度可以有效增强金融对重大战略、重点领域及薄弱环节的支持力度，助推战略性新兴产业和未来产业的发展，从而充分释放市场潜力，提升经济活力。

二是金融产品和服务创新。在产品创新方面，知识产权质押贷款、科技保险、绿色债券、绿色基金等创新性、专业化金融产品有效拓宽融资渠道，能够解决传统融资方式单一、与特定产业特定融资需求不匹配的问题。未来围绕新质生产力发展对金融产品进行创新，能够更精准地为新兴产业和处于成长期的科创企业提供必要的资金支持，助力其在激烈的市场竞争中占据优势。在服务模式创新方面，符合新质生产力发展的新型金融服务模式能够更有效地支持企业创新与转型升级。例如，科创金融服务模式在解决科创企业融资难、融资贵问题的同时，能够促进科技成果转化和产业化，助力战略性新兴产业和未来产业加速成长，进而形成推动经济高质量发展的新动能；数字金融业务模式能够有效挖掘数据价值、减少信息不对称，促使金融机构更加精准地理解和响应企业实际需求、提供定制化金融服务，弥补现有金融业务模式在支持新质生产力发展方面的不足。

三是金融技术创新。金融技术创新为解决传统金融模式下企业评级难、风险管理不足和市场适应性差等问题提供了新思路。例如通过大数据技术的应用，金融机构可以全面了解企业运营状况，从而在决策过程中更加准确有效；人工智能技术的引入显著提升了金融服务的智能化水平，在风险评估、欺诈检测和客户服务等方面，帮助金融机构迅速识别和应对潜在风险，优化客户体验；区块链和分布式账本技术在支付清算、智能合约和资产登记等领域的广泛应用，极大地提高了交易的透明度和安全性，在复杂交易和跨境支付中显示出巨大的潜力。这些技术创新为金融机构提供了更加可靠的数据支持，通过科技赋能，持续优化对新兴产业和科创企业的业务开发与服务能力，助力产业升级和健康发展。

探索构建金融支持新质生产力发展新格局

一是构建与新质生产力发展相适应的金融政策和法规体系。首先，有关部门应根据新质生产力的发展需求，制定具有前瞻性和导向性的金融政策，同时充分考虑政策的灵活性。例如，针对社会资本在“投早、投小、投长期、投硬科技”领域参与意愿不足、顾虑较多的现象，政府部门可制定并实施有效的激励机制，着重加强对该类项目的引导力度。其次，金融政策的目标应聚焦于扩大金融服务覆盖范围，特别是满足战略性新兴产业和未来产业的融资需求。中央金融工作会议指出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，这些重点领域不仅是推动经济转型升级的新动能，也是金融行业赋能新质生产力、支撑高质量发展的方向。例如关于科技金融发展，有关部门可以出台针对科技创新企业的配套政策，推动战略性新兴产业和未来产业企业在创业板、科创板及北交所上市，并通过将优质的科创债纳入基准做市品种等措施，进一步增强债券市场对科技创新的精准支持力度。最后，监管部门应对创新型金融产品和服务保持敏锐的洞察力，及时出台相关法规以规范市场行为，确保金融创新在审慎监管的前提下进行。

二是设计有针对性的金融产品、打造符合新质生产力特点的金融服务模式。在产品创新方面，金融机构需要充分认识到战略性新兴产业和未来产业在资金需求与运营特性上的独特性，在开发金融产品时进行深入的市场调研与分析，确保所提供的产品能够高度契合这些产业的实际需求。同时，金融机构应关注新兴产业的风险特征和盈利模式，开发出具有风险缓释机制的产品，以保障资金的安全性。此外，为了确保金融产品的有效性，金融机构还应持续跟踪新兴产业的动态，及时调整和优化产品结构。在服务创新方面，金融机构应着力推动内部管理和业务流程的革新，同时提升金融从业人员的专业素质与技能。针对间接融资市场，金融机构须积极探索创新金融服务新质生产力模式。例如，针对科创企业在不同发展阶段的具体需求，提供灵活多样的金融解决方案，确保企业在初创、成长和成熟各阶段均能获得与发展需求相匹配的支持。另外，金融机构应加强与各类资本市场和资源方的协作，形成全方位的金融服务网络，提升资源配置的效率与效果。针对直接融资市场，金融机构可以通过发行创新型股权工具、组织专项投资计划、搭建股权投资平台等多种方式，推动股权融资，并设立创业投资基金、产业基金等，积极吸引社会资本流入高技术领域。

三是推动大数据、人工智能等创新技术在金融服务新质生产力发展中的深度应用。金融机构应加强对创新技术的理解和应用，逐步、稳健地推进创新技术的落地与发展，并深入挖掘适合自身业务特点的应用场景，发挥数字金融对新质生产力发展的重要助推作用。例如大数据技术为制定个性化、定制化和差异化的金融产品提供了数据支持，金融机构可以利用大模型和大数据技术识别科创企业财务状况、盈利能力和资金流向等，并在此基础上针对性地进行融资方案设计与风险防控。与此同时，金融机构在应用这些创新技术时，应保持高度的审慎态度、确保技术的可行性和合规性，密切跟踪技术发展的前沿动态，并积极投入资源开展研发和实践，通过智能化手段识别并满足战略性新兴产业和未来产业的多样化需求。此外，数字金融的发展还需要强大的信息技术基础设施以及人才支持，我国应建立起稳固高效的技术支持体系并引进数字技术和金融交叉领域人才，为金融服务新质生产力发展提供有力的技术保障。